招商港口：上半年业务量大幅增长归母净利同比预增130%-190%

恰百年风华，谱招商新篇。建党100年之际，正在加速迈向“世界一流港口综合服务商”的招商港口(001872.SZ)港口主业呈现强劲增长态势，继一季度公司业绩实现开门红后，公司二季度业绩继续攀升，上半年业绩整体实现大幅增长。

防疫和生产两手抓  招商港口上半年业绩大幅增长

7月14日，招商港口披露了2021年半年度业绩预增公告——预计2021上半年归属于上市公司股东的净利润约145,300万元–183,200万元，同比增长130%-190%。

　　同日，招商港口还发布了2021年6月业务量数据公告。6月，公司集装箱业务完成吞吐量1,190.3万TEU，同比增长17.7%；散杂货业务完成吞吐量5,534.3万吨，同比增长36.2%。2021年1-6月份，累计完成集装箱吞吐量6,727.8万TEU，同比增长21.3%；完成散杂货吞吐量30,857.7万吨，同比增长40.2%，上半年业务量保持快速增长。

　　招商港口表示，2021年上半年，公司积极把握集装箱航运市场持续向好的态势，始终贯彻“防疫和生产两手抓，两手都要硬”的经营策略，持续强化运营管理，发挥公司全球化港口网络布局的优势，为畅通内外贸易运输通道提供了有力支撑。期内公司主控的深圳西部港区等码头项目集装箱吞吐量实现了大幅增长，利润贡献稳步提升，公司参股的港口企业预计利润亦显著增长，主控和参股项目经营效益的双双提升，带动整体业绩与上年同期相比取得较大幅度增长。

港航市场持续向好 招商港口业绩增长进入快车道

从宏观经济看，2021年全球经济的主旋律仍是后疫情时代的复苏与修复。随着疫苗接种的稳步推进，全球经济将持续从疫情危机中复苏。我国率先复工复产，促使国际产业链向国内转移，我国进出口商品需求迅速提升。据海关统计，今年前6个月，我国外贸进出口18.07万亿元人民币，同比增长27.1%，月度进出口已连续13个月呈现增长态势。在此背景下，国内港口市场保持强劲增长趋势。根据交通部数据显示，2021年1-5月，全国沿海港口货物吞吐量累计完成410,107万吨，同比增长12.4%；集装箱吞吐量累计完成10,062万TEU，同比增长15.8%。招商港口通过主控和参股的方式，在国内沿海主要港口群建立了较为完善的港口布局，有望持续受益于港口行业整体增长。此外，“七一”前夕，招商港口旗下妈湾智慧港正式投产，将新增约150万TEU产能，使得深西港区的集装箱处理能力得到大幅提升，有助于稳定华南区域物流供应链，并进一步提升深西母港竞争力。港航市场持续向好，新增产能适时释放，招商港口业绩增长有望进入快车道。

综上分析，招商港口业绩及估值提升逻辑正在逐步验证中，目前，公司PE（TTM)约为13倍，还处于较低位水平，有较大提升空间。进入中报期，市场风格或逐步向绩优股切换，公司有望迎来量价齐升的新局面。