更多精彩 >

市值蒸发2700亿后,“快递之王”要反击了?

2021-07-15 16:49:49   来源:投资家网专栏  作者:蒋东文 

摘要:7月13日晚,中国快递之王"顺丰控股"发布业绩预告称,预计2021年上半年净利润6.4亿元—8.3亿元,同比下跌78%—83%。

7 月 13 日晚,中国快递之王 " 顺丰控股 " 发布业绩预告称,预计 2021 年上半年净利润 6.4 亿元— 8.3 亿元,同比下跌 78% — 83%。

即便净利润同比大跌 80%,但隔天顺丰股价还是收涨 4%,其实主要是因为上半年太惨了。

今年 4 月 8 日,顺丰公告称 " 预计一季度净亏损 9 亿— 11 亿元 ",隔天股价一字跌停,市值蒸发 369 亿元,10 几万股东一脸懵逼。

受业绩暴雷影响,半年来顺丰股价从最高 124.70 元一路腰斩到 60.6 元,市值蒸发超 2700 亿元,快递之王硬是跌成快递菜鸟。



这次半年报预告显示,顺丰二季度预计实现盈利 16.29 亿元— 18.19 亿元。虽不及去年的好时光,也算走出了一季度巨亏阴影,值得涨个 4% 庆祝一下 ....

从 10 万元起家到 5000 多亿市值,再到股价腰斩,顺丰为何大起大落,快递业价格战愈演愈烈的时代,它又将如何破局?

首先,顺丰股价大起大落,与中国快递行业大变迁关联密切。

2011 — 2020 年,中国快递业务收入从 758 亿元暴涨到 8795.4 亿元,体量 10 年翻了 10 倍多,见证了中国经济波澜壮阔的发展。

时代大潮创造了无数快递岗位,也催生了快递之王顺丰。

1993 年,王卫拿着和父亲借来的 10 万元成立顺丰速运,在香港砵兰街租了几十平米的店面,专替企业运送信件到珠三角。


2003 年非典爆发航空运价大跌,王卫力排众议包下 5 架飞机,破天荒的将民营快递送上天,自此奠定顺丰唯快不破的高端定位。

如今,顺丰已是中国最大的民营快递巨头,市值 3000 亿,对手 " 三通一达 " 的体量加起来都没它大。

业绩层面,2020 年顺丰年营收达 1540 亿,净利润 73 亿,而 " 三通一达 " 里最能打的中通年营收仅 252 亿,净利润 43 亿,差距明显。

强势的业绩叠加 2020 年全球大放水机构热衷白马股,让顺丰股价走出一轮 3 倍大行情,成为万千韭菜心中的 " 快递茅 "。

突如其来的业绩暴雷证明,顺丰虽然接近但终究不是快递茅台,毕竟快递这行的竞争实在过于激烈。

纵观国际快递业发展史,活下来的巨头都经历过惨烈的价格战,即烧钱补贴牺牲短期利润,从而换取更大市占率,完成行业洗牌。

中国快递业也是如此,体量 10 年翻 10 倍的同时一直深陷价格战,打得有多狠?来看数据,2011 年快递平均单价为 20.65 元,到 2020 年只有 10.55 元,直接腰斩。


激烈的价格战,打得三通一达抱阿里取暖,连强调时效的顺丰也被迫参与,单价从 24 元降低到 18 元。

近年来新崛起的极兔快递更是火上浇油,相当热衷价格战。

今年 3 月," 全国快递风向标 " 义乌的快递价格已跌破 1 元。4 月 9 日,百世快递、极兔速递因为低价倾销遭到义乌邮政管理局整治,被停业整顿。

理想状态下,没完没了毫无底线的价格战过后,活下来的巨头规模进一步扩大,然后继续砸钱扩产能。

但理想是长期的理想,短期内价格战引发的毛利率下降,以及扩产带来的资本投入,都会造成业绩波动。

比如顺丰一季度暴雷时就曾解释,主要是一次性资本投入过大,自动化升级也增加了成本投入。

令人意外的是,它一个业绩波动就是巨亏 11 亿,吓得投资者先溜为敬,造成股价大起大落。

随着二季度业绩回升,顺丰暴跌算是告一段落,未来是否值得看好?

目前业内激烈的价格战,顺丰肯定是吃亏的,这主要是运营模式有关。

国内快递分为直营和加盟两大阵营,前者以邮政、顺丰为主,后者就是三通一达、极兔这些。

2002 年,在王卫坚持下顺丰完成 " 血雨腥风 " 的收权,将经营模式从加盟改为直营。直营的好处是安全性、口碑都有保证,快递服务满意度排名中顺丰长期排第一,缺点是重资产运营,成本太高。


比如顺丰一季度巨亏核心原因就是一次性投资太大,再比如顺丰这几年还投资了 300 多亿在湖北鄂州建了一座顺丰机场。

这些重资产投入短期内都会让顺丰业绩不明朗,再加上 10 几年过去,国内基础建设成熟,快递同行的速度、质量都在提升,所以顺丰当年辛苦打造的高端、极速壁垒正在被无情瓦解。

好在价格战不会一直打下去,毕竟这属于行业恶性竞争,监管不会任由极兔们乱搞。未来价格战结束后,比的是产能和创新能力,这方面顺丰最有话语权。

产能方面,顺丰预计今年底鄂州机场将启动校飞。顺丰自建的这个机场,号称 1.5 — 2 小时航程可覆盖经济人口占全国 90% 的地区,将在我国中部地区形成辐射全国的速递物流型货运枢纽,重塑航空货运市场结构。


未来几年机场若启动顺利,产能持续释放,顺丰的时效和国际业务都会所增长,业绩也会随之好转。

创新层面,顺丰一直是中国快递业研发投入最高的,2020 年其研发费用高达 17.4 亿,远超三通一达这些同行。

表现在业务上,顺丰已探索了快运、冷运、医药、同城急送、国际、供应链等新业务。根据顺丰 2020 年年报,这些新业务收入合计达到 412.37 亿元,占总营收比例达 26.8%。

反观三通一达,整体还是严重依赖电商平台,90% 以上业务都是低价的电商快递,给人一种不思进取的感觉。

比起极兔们无下线的价格战,顺丰通过牺牲短期利润布局未来,格局上起码更胜一筹。

未来随着鄂州机场投产,产能释放,顺丰仍有王者归来的希望!


猜你喜欢

顺丰控股2025年半年报:速运物流业务营收同比增长10.4% 加速场景化渗透 构建差异化服务能力

上市公司顺丰控股

8月28日晚间,顺丰控股发布2025年半年度业绩报告,实现营收1,469亿元,同比增加9.3%,总件...

2025-08-28

顺丰控股:7月营业收入同比增长14.97%,业务场景创新,持续扩大业务增量空间

上市公司顺丰控股

整体来看,顺丰仍在持续推进战略布局,通过业务场景创新及全球基础设施深化来构建自身优势,为业务量增长打...

2025-08-20

顺丰控股Q1归母净利润同比增长17%,场景深耕增利又增效

上市公司顺丰控股

4月28日晚间,顺丰控股发布2025年一季度报告

2025-04-29

致癌毒粮狂卖27万单,百万博主成“刽子手” 毛孩子惨遭“慢性谋杀”

京东超市

宠物食品行业再曝黑幕!某百万粉丝宠物博主自创的“网红粮”,竟被检测出致癌物质超标!

2025-03-28

宝宝肠胃娇嫩,婴儿奶粉哪款好?佳贝艾特悦白告诉你

大消费佳贝艾特悦白

我入手了佳贝艾特悦白羊奶粉,终于为”奶粉哪款好“这一育儿必刷题找到了最优解。

2025-03-28

从佐餐小菜到健康产业:吉香居引领中国泡菜的价值跃迁之路​

大消费吉香居

春糖70周年之际,“112岁高龄”的春糖创新升级为“春糖季”,在这届主打“健康化创新”、“首发经济”...

2025-03-28

科技创新引领主动健康

创新创业中国整形医学产业创新大会

中国整形医学作为全球最具潜力的战略新兴产业之一,是全球美丽健康产业重要组成部分,本次大会以"主动健康...

2025-03-28

李宁“稳”字当先,24年营收286.8亿增3.9%,毛利率提升至49.4%

上市公司李宁

2024年,集团凭借稳健的经营韧性和卓越的战略执行力,全年业绩基本符合预期。

2025-03-28

2025年京东家电家居合作伙伴大会召开 超300个品牌超预期高增长

大消费京东家电

3月27日,2025年京东家电家居合作伙伴大会在北京召开。

2025-03-28

原创

泡泡玛特最大对手,要IPO了

名创优品

卖奶茶的席卷资本市场后,卖盲盒的机会来了。

2025-03-27

原创

龙湖集团:将逐步在全国龙湖天街购物中心上线“碰一下”

上市公司龙湖集团

近日,龙湖集团与蚂蚁集团签署战略合作协议,双方将携手致力于探索支付宝 “碰一下” 技术在商业场景中的...

2025-03-27

时的科技完成B+轮战略融资,巩固上海及长三角低空经济布局

创新创业时的科技

2025年3月27日,时的科技宣布完成上海大零号湾创投和紫峰资本联合投资的B+轮战略融资。

2025-03-27

经营质效稳步提升,连云港(601008.SH)2024年营利双增

上市公司连云港

3月27日晚间,江苏连云港港口股份有限公司(601008.SH,以下简称“连云港”)披露2024年年...

2025-03-27

投资家网(www.investorscn.com)是国内领先的资本与产业创新综合服务平台。为活跃于中国市场的VC/PE、上市公司、创业企业、地方政府等提供专业的第三方信息服务,包括行业媒体、智库服务、会议服务及生态服务。长按右侧二维码添加"投资哥"可与小编深入交流,并可加入微信群参与官方活动,赶快行动吧。

分化浪潮中的坚守与突破 | 第19届中国投资年会,即将启幕

分化浪潮中的坚守与突破 | 第19届中国投资年会,即将启幕

在时代的浩渺长河中,“分化”宛如一条隐匿的脉络,贯穿于万物的生长、发展与变迁。从生命的进化到文明的演...

第二届中匈可再生能源、新材料商业投资峰会将盛大启幕

第二届中匈可再生能源、新材料商业投资峰会将盛大启幕

第二届中匈可再生能源、新材料商业投资峰会于2025年4月9日在匈牙利布达佩斯盛大启幕。

雕刻耐心|第18届中国投资年会·有限合伙人峰会在沪召开

雕刻耐心|第18届中国投资年会·有限合伙人峰会在沪召开

“中国投资年会”作为私募股权行业的年度盛会,已成功举办了18届,吸引了全国VC/PE领域从业者的广泛...