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拖欠货款,年报难产,寺库的奢侈品卖不出去了?

2021-09-10 16:20:48   来源:投资家网  作者: 

摘要:“奢侈品是暴利神器,但卖奢侈品并不容易。”

来源 | 投资家(ID:touzijias)

作者 | 赵思蕊

奢侈品是暴利神器,但卖奢侈品并不容易。

近日,奢侈品电商平台寺库被曝拖欠供应商货款,敲响了债务警钟。

上一家因拖欠供应商货款引发广泛关注的上市公司还是乐视网,如今乐视早已黯然退市,创始人贾跃亭出走美国迟迟未归,寺库会是下一个乐视吗?

寺库大概不会想到,有一天会因为拖欠货款成为舆论焦点。

近日,有多位供应商爆料,寺库从2019年上半年开始延长货款结算,在今年年初更是大面积拖欠货款。

据供应商自述,被拖欠的货款少则几十万,多则上千万。在一个名为“寺库-还钱”的微信群中,有超过200位被寺库拖欠货款的供应商,而类似的微信群还有好几个。

与此同时,在微博及小红书均有不少用户投诉,在寺库寄售二手奢侈品后,原本应在30日内结算的费用迟迟未结算。

面对急切拿到货款的供应商,寺库给出了一个办法:金融结算。简单理解,就是供应商的货款由第三方融资渠道以金融贷款形式发放,再由寺库向金融机构还款。

这就意味着,在货款被无偿占用半年后,这些供应商们不但没有拿到货款,还背上了新的贷款。一旦寺库无法及时归还第三方贷款,这些供应商们就惨了。

正因如此,有人提出质疑:寺库似乎不是真心解决货款问题,而是给供应商们挖了一个更大的坑,为自己跑路争取最后的时间。

舆论风波之下,寺库的资金压力不言而喻。梳理寺库近年来的财报发现,公司从2019年开始营收增速放缓,营收同比增幅由2019年一季度的46.5%跌至2020年三季度的-29.26%。

业绩负增长之下,寺库的活跃用户同比增速也从2019年一季度的89.6%降至2020年三季度的7.5%,活跃用户数增长愈发缓慢,出现触及天花板的苗头。

对电商平台而言,活跃用户数是影响营收的一个重要指标,活跃用户数下滑导致寺库营收、净利润增速出现双降。

2020年三季报显示,寺库实现营收13.73亿元,同比下降29.26%;实现净利润2175万元,同比下降64.30%。

更蹊跷的是,自去年三季度以来,寺库再未发布任何财报。作为一家堂堂上市公司,寺库的迷幻操作让人摸不着头脑。

数年之前,寺库也曾引领国内奢侈品行业潮流,享受无限风光。

寺库创始人李日学,是一名连续创业者,自1998年开启创业之旅,2007年第一次拿到风险投资,创立了绿魔方网。

2008年,李日学创办寺库,这是一家在线综合高端产品和服务电商平台,也是国内较早从二手奢侈品切入到奢侈品电商的玩家之一。

凭借在国内市场的稀缺性,寺库获得源源不断的融资支持。天眼查显示,寺库累计完成8轮融资,共计融资约6亿美元,投资方包括IDG资本、平安创投、京东数科、趣店等。

成立初期,寺库主营业务涉及奢侈品网上销售、实体体验会所、奢侈品鉴定、养护服务等方面,但品牌授权难及假货频发等问题也如影随形。

2011年至2014年,国内奢侈品电商行业迎来一波倒闭潮,幸存玩家纷纷谋求转型,寺库的业务重心也发生转移。

此后,寺库有意淡化“奢侈品电商”概念,将业务范畴拓展为寺库商业、寺库金融、寺库智能、寺库社群四大板块,但售卖奢侈品依然是公司的营收支柱。

2014年,李日学获得《财富》杂志2014年度“中国十大创业先锋”称号,同期上榜的中国企业家还有小米雷军、果壳姬十三、乐视贾跃亭。

2017年9月,头顶“奢侈品电商第一股”的光环,寺库在美国纳斯达克敲钟上市,迎来公司发展史上的高光时刻。

但令人尴尬的是,寺库上市首日就跌破发行价,公司股价由13美元/ADS的发行价一路下挫,截至收盘报10美元/ADS,较发行价下跌23.08%。

都说“良好的开端是成功的一半”,“上市即破发”貌似奠定了寺库的总基调。在漫漫阴跌中,公司最新收盘价报1.72美元/ADS,较发行价大跌86.77%,总市值仅剩1.215亿美元。

在“上市即巅峰”的表象之下,寺库也曾尝试自救。

2020年6月,同样赴美上市的互金中概股趣店宣布,公司将以至多1亿美金的价格认购寺库新发A类普通股。

交易完成后,趣店将持有寺库约28.9%的股份,成为公司第一大股东。以此推算,趣店当初买入寺库股票的单位成本价约为9.8美元。

同年6月18日,趣店、寺库提交的文件显示,双方已于当年6月17日完成交割,趣店通过旗下Qu Plus Plus、Qufenqi合计持有寺库35.49%的股权。

具体来看,趣店旗下Qu Plus Plus花费约1523.27万美元,Qufenqi花费约8476.73万美元,合计斥资1亿美元。

公开资料显示,趣店原名趣分期,成立于2014年3月,是一家金融科技服务公司,先后入局现金贷、汽车新零售、跨境奢侈品电商等多个领域。

2017年10月,趣店在美国纽交所挂牌上市,股价最高触及35.45美元/ADS,公司总市值一度超越百亿美元。趣店成功赴美IPO,令创始人罗敏跻身中国新晋亿万富豪之列。

从业务布局来看,趣店与寺库存在共同之处,均涉及跨境奢侈品电商,趣店豪掷1亿美元参与寺库定增,出发点似乎是想与之形成协同效应,不料却一脚踩进了雷区。

今年1月,寺库宣布公司董事会已收到公司创始人、董事长兼CEO李日学发出的不具约束力的私有化初步建议书,李日学或将以3.27美元/ADS的价格进行全部现金收购。

此时距离趣店入股寺库刚刚过去半年,倘若李日学最终以3.27美元/ADS的价格完成寺库私有化,则意味着当初以9.8美元成本价入股的趣店,在此期间浮亏约66.63%。

近年来,随着监管日趋收紧,靠现金贷起家的趣店,日子也不好过。与寺库的遭遇类似,趣店也上演了一出“上市即巅峰”的戏码。

趣店最新收盘价报1.74美元/ADS,较上市初期的最高价35.45美元/ADS累计大跌95.08%,曾经的百亿市值如今跌剩4.404亿美元,和寺库凑成了一对“难兄难弟”。

实际上,无论最终退市与否,寺库都将面临着增长难题。

这两年,国内奢侈品赛道越发拥挤,重量级玩家不断攻城略地,寺库的生存空间正在急速收窄。

中国许多电商巨头都做起了奢侈品生意。以京东为例,去年“双十一”前10分钟,京东奢侈品成交额同比增长超500%,前30分钟超130个奢侈品品牌成交额同比增长100%。

即便那些已经与寺库达成合作的国际品牌,也不止拥有寺库这一个销售渠道,除了品牌官网及线下实体店外,这些国际品牌还在天猫、京东等电商平台开通了旗舰店。

据腾讯广告发布的《2020中国奢侈品消费者数字行为洞察报告》显示,有超过80%的中国消费者在购买奢侈品时会选择线上研究、线下购买的方式,这对奢侈品电商造成致命打击。

为此,寺库再度调整战略布局。今年7月,李日学宣布,寺库将在全国范围内通过直营加盟、联合合伙人等形式开设超过300家城市第三空间,目前已与万达、融创等达成合作。

需要指出的是,相比线上销售,开设线下实体店是实打实的重资产模式,经营成本明显高出不少,寺库此前缺乏线下布局,贸然开设实体店并无优势,短期内无法改善公司业绩。

在日益拥堵的奢侈品赛道上,寺库的口碑令人堪忧。在黑猫投诉上,与寺库相关的投诉超2000条,涉及虚假宣传、拖延退款、服务态度差等多个方面。

寺库还因不当营销屡遭处罚,继“3·15”期间被多次点名外,今年“6·18”期间,寺库在销售商品时涉嫌存在3方面不正当价格行为,被监管部门处罚25.3万元。

此事发生仅两个月后,处罚再度降临。今年8月,寺库因平台上售卖的某款自营产品涉嫌发布虚假广告,被监管部门处罚80万元。

作为美股上市公司,寺库自去年三季度以来再未发布过任何财报,并因此收到警示函,纳斯达克明确表示,上市公司因未按要求及时提交年报,已不满足继续上市的要求。

恐怕,不等李日学提出的私有化方案落地,寺库就要被纳斯达克强制退市了。


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