干货梳理！*ST基础重整八大利好梳理

9月12日晚间，*ST基础披露战略投资者招募等系列重磅信息，如果公司顺利完成重整，到底是利好还是利空？请听以下分解：

1.避免破产清算风险

根据*ST基础目前的资产状况，公司全部资产已然无法清偿债务，解救海航基础于水火的唯一良方妙药就是破产重整，重整完成，公司还将继续正常运作，股东持有的股份才有实现价值最大化的可能性。

2. 中小股东可自留股份，获得增值收益

中小股东获得的约11.42亿股自行保留，相当于中小投资者每10股可以得到7.5股，以持有1万股的中小投资者为例，转增完成后，持股数为1.75万股。

3. 重整除权案例少，即使除权影响比例低

根据天风证券发布的行研报告，近些年的重整案件显示，除权前后股票价格变化不大，对重整后股价影响不大。以上交所上市公司为例，10家重整案上市公司中，5家公司进行了除权，被除权的金额最高不超过0.38元，除权比例最高不超过8%，总体除权比例不超过3.41%。以深交所上市公司为例，15家重整案上市公司均未进行除权。

4. 成为海南国资控股上市公司

管理人已经确定*ST基础的战略投资者为海南省发展控股有限公司，若投资完成，战略投资者可能成为公司控股股东。而海南控股是海南国资委控股的公司，势必为公司带来更多的政策机遇和发展空间。

5. 免税业务持续扩容，未来将抢占更大市场份额

*ST基础充分发挥旗下机场、商业的多元化产业优势，积极引入合作伙伴布局免税业务。截至目前，海南共有10家离岛免税店，*ST基础通过参股投资、提供场地租赁形式间接参与了其中5家离岛免税店。*ST基础免税业务持续扩容，由旗下海口日月广场提供场地租赁的海控全球精品（海口）免税城一期、二期已分别于今年1月31日、8月30日开业；由旗下子公司参股的中免凤凰机场免税店二期也在积极筹备开业，预计将于今年12月31日开业。

6. 参控股海南四家机场，将成为自贸港门户

*ST基础参控股海南四家机场，其中，控股三亚凤凰机场、琼海博鳌机场；参股海口美兰机场，管理输出三沙永兴机场，*ST基础已然海南自贸港门户。随着离岛免税、保税航油、第七航权等政策的落地和境外疫情的逐步控制，海南自贸港出入岛旅客有望迎来爆发式增长。

7. 甩掉历史包袱，公司关键估值指标得以修复

转增的股份将用于引战、消减债务、完成控股股东业绩承诺注销义务、解决控股股东资金占用等问题，有助于改善公司的资产负债结构，减轻或消除历史负担，提高公司的盈利能力。预计上市公司的每股净资产可能不降反升，营业利润得到大幅提高，市盈率、市净率两项估值指标将得到修复。

8. 成为海南自贸港建设的重要上市平台

*ST基础下的机场业务、临空产业、持有型物业及参股的免税店等核心资产主要分布在海南，此前也曾参与海口大英山CBD、三亚凤凰机场、琼海博鳌机场、日月广场、美兰空港一站式飞机维修基地、洋浦游艇产业园项目等重要项目投资建设和运营，均属于海南自贸港建设的核心资产，未来将成为海南自贸港建设的重要上市平台。