亨达外汇分析：原油大幅调整，牛市结束了吗？

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近期，原油出现了大幅调整，让不少追高买入的投资者措手不及，部分悲观的投资者甚至认为牛市结束了，那么，原油牛市真的结束了吗？亨达外汇认为，原油近期的调整，主要是受到美联储加息，以及美国带领盟友联合抛储带来的利空影响，但是，原油牛市的基本面没有根本改变，调整到位后，原油有望发动新的上攻行情，原因如下：

一、俄乌谈判艰难，冲突可能进一步加剧

油价上涨的主要原因是俄乌冲突，目前俄乌双方谈判仍在继续，但近期达成协议的可能性微乎其微。随着俄军队从基辅附近撤退，乌克兰方面的谈判态度再次强硬起来，其提出的谈判条件离俄罗斯的期望相去甚远。突如其来的“布恰”事件，更是给冲突火上浇油，乌方指责俄军对平民犯下了暴行，俄方则称已发现相关视频的伪造迹象，这是乌克兰政府的又一次挑衅行为。事实上，不管“布恰”事件背后的真相到底如何，该事件都已经严重影响了俄乌双方的互信，对谈判造成了重大障碍。谈判不成，双方接下来的军事冲突可能进一步加剧，毕竟，战争上得不到的，谈判桌上就得不到。

二、欧盟对俄制裁进一步升级

当地时间4月4日，欧盟外交与安全政策高级代表博雷利发表声明称，欧盟谴责俄罗斯军队在乌克兰部分城镇的所作所为。他表示，欧盟将继续坚定支持乌克兰，并将加速推进对俄实施进一步制裁。4月8日，欧盟27个成员国正式批准通过第五轮对俄制裁措施，在备受外界关注的能源制裁问题上，欧盟决定自今年8月开始禁止自俄罗斯进口煤炭。后续俄乌冲突如果进一步加剧，不排除欧盟制裁俄石油和天然气的可能性，尽管这种制裁对欧盟自身的伤害甚至要超过对俄罗斯的伤害。

三、美欧原油抛储力度不足

为了遏制飙涨的油价，3月31日，美国总统拜登宣布未来六个月将从美国战略石油储备中每天释放100万桶石油、累计释放1.8亿桶，以应对目前供应短缺、油价高企的局面，并称这是美国史上最大规模的石油储备释放。抛储确实对油价产生了一些影响，但问题是，该抛储力度可能仍然不足，市场预计，因制裁俄罗斯原油带来的供应缺口大概在200-300万桶/日，如果每天只是抛储100万桶，只能部分弥补制裁罗斯原油带来的供应缺口，原油市场仍然是高度紧张的。

综上所述，考虑到俄乌冲突可能进一步加剧，欧盟的制裁开始针对俄能源行业，同时原油抛储力度不足，亨达外汇认为，原油牛市料将持续，近期的调整只是阶段性的，调整到位后，原油可能再次发动新的上攻行情。

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