天价年薪，巨额分红！股市又有百亿富豪诞生？

目前国内的茶饮市场已经进入白热化混战阶段，各大品牌都在卯足劲的募资扩张、抢市场，“雪王”蜜雪冰城在这个时候誓要上市成功。

被A股拒绝，“雪王”又去了港股

成立于1997年的刨冰小店经过多年扩张发展，最近几年终于开始冲刺资本市场，要实现自己的“梦想”了。

2022年9月22日，蜜雪冰城破天荒的突然跑到A股向深交所申请主板上市，并提交了其欲在A股上市的招股书，正在A股股民期待这个网红茶饮品牌登陆A股准备买它股票的时候，蜜雪冰城A股上市的申请没想到已经折戟，据说是蜜雪冰城自己主动撤销申请的。

（资料来源：巨潮资讯网）

看样子蜜雪冰城A股上市资料被终止审查是在2023年2月20日，对于已经准备登陆资本市场的“雪王”蜜雪冰城来说，显然不会就此罢休！

不到一年时间之后，两天前，2024年1月2日，蜜雪冰城又向港交所提交了它的上市申请，想要冲刺港股IPO。

（港交所披露易截图）

好像也没毛病，既然上不了A股就只能去港股碰碰运气了，要是港股也不行还可以去美股试试嘛！

关于蜜雪冰城A股IPO折戟的原因，可能与A股目前对某些行业的限制有关。早在去年年初就有消息称，全面注册制下A股将限制涉及食品、餐饮连锁、白酒、学科培训、殡葬等行业的IPO。

（资料来源网络）

实际上，A股股民或许应该庆幸“雪王”蜜雪冰城没来A股，为什么呢？

蜜雪冰城在向A股提交的招股书中披露，IPO拟发行不超过4001万股、募资不超过64.95亿，用于包括补充流动资金在内的12个项目，其中19亿用于补充流动资金。而此次申请港股IPO，有报道称，蜜雪冰城的募资额在5-10亿美元，也就是60-70亿人民币。

（蜜雪冰城招股书截图）

以此计算，蜜雪冰城A股IPO发行价将超过162元/股，但是IPO发行后公司总股本将达到4.001亿股，那么上市后总市值就将达到650亿左右，这个规模对于目前的A股来说其实有点太大了。

再在此基础上从发行市盈率的角度来看，如果发行成功，蜜雪冰城的市盈率将达到32倍多，因为蜜雪冰城2022年的净利润为20.13亿。

不禁唏嘘，还好没来A股！

钱多到买理财，还要巨额募资？

这么个募资法，“雪王”蜜雪冰城难道真的很缺钱吗？

不用想，答案是否定的！

从蜜雪冰城申请A股IPO上市提交的招股书上的数据来看，蜜雪冰城当时不仅不缺钱，而且钱还多到没地用，只能拿着巨额的剩余资金去买理财，并且光存在银行的资金一年的利息就超千万。

蜜雪冰城提交给A股和港股招股书披露的资产负债表显示，2019年-2022年，货币资金为6.28亿、21.22亿、27.37亿、27.64亿，交易性金融资产/金融资产为4500万元、0元、9亿、18.65亿。

（蜜雪冰城A股招股书截图）

（蜜雪冰城港股招股书截图）

把巨额现金拿在手上，唯一的好处就是负债率比较低，只有20%左右。同时，蜜雪冰城每年还能获得不小的利息收入，比如2021年利息收入就超过3800万，2022年一季度三个月的利息收入就超过千万！

（蜜雪冰城A股招股书截图）

这么多的现金保有量，蜜雪冰城为何还要急于上市巨额融资60-70亿资金？

原因可能是参股机构急了吧！

资料显示，2021年1月13日，由高瓴资本、美团龙珠领投和CPE源峰跟投的资金参与了蜜雪冰城的战略融资，当时蜜雪冰城的估值已经达到200亿，这三家机构合计投入20亿占10%股权。

（数据来源：企查查）

战投后不到2年，2022年9月蜜雪冰城就向A股提交了IPO申请，若按650亿的发行估值，那么这三家机构的收益率就超过2倍！

这个时候被投公司若不能上市，机构通过二级市场变现退出，那么这超2倍收益的战绩可能就会随着时间的推移成为泡影。

申请IPO前突袭分红，老板年薪千万

蜜雪冰城缺钱吗？当然不缺钱，缺钱的大概率是其背后的投资机构，他们急着套现退出。

蜜雪冰城招股书显示，2019年-2022年，营收分别为25.66亿、46.76亿、103.5亿、135.75亿，净利润分别为4.41亿、6.3亿、19.11亿、20.13亿。

（蜜雪冰城A股招股书截图）

年营收超百亿的“雪王”蜜雪冰城岂会差钱！

在蜜雪冰城超百亿营收的背后，是张红超、张红甫两兄弟的巨额获利，包括来自公司的分红和来自公司的薪酬、补贴等收入。

招股书显示，截至2022年9月提交A股IPO申请前，张红超、张红甫两兄弟直接持股蜜雪冰城85.56%股份。在提交上市申请前三年公司已经累计分红超6.08亿，其中2020年分红3亿、2021年分红1.04亿、2022年分红1.04亿，提交给港股的招股书又显示2023年分红1亿。

（蜜雪冰城A股招股书截图）

（蜜雪冰城港股招股书截图）

目前，蜜雪冰城还没有成功上市，按张红超、张红甫两兄弟合计持股85.56%计算，过去几年公司6.08亿分红，其中有超5.2亿进入了两兄弟的腰包！

不仅如此，张氏两兄弟在公司给自己开的薪酬简直高到令人咋舌。

2021年，张红超、张红甫的年薪分别为149万、150万，再加上各种其他津贴福利总计薪酬分别为746.9万、652.9万。2022年，两兄弟年薪分别为157.8万、185.5万，总计薪酬分别为570.4万、1045.9万。2023年前9个月，两兄弟年薪分别为160.6万、155.1万，总计薪酬分别为538.4万、844万。

（蜜雪冰城港股招股书截图）

（蜜雪冰城港股招股书截图）

（蜜雪冰城港股招股书截图）

算算账吧，过去三年，公司分红3.08亿，超2.63亿去了两兄弟腰包，公司开给两兄弟的薪酬合计近4400万，总计就是3个亿去了两兄弟的腰包！

再想象一下，若是蜜雪冰城上市成功，以650亿的估值，两兄弟的持股比例稀释至77%，对应的持股市值就是500.5亿，又两个百亿级富豪诞生了。

所以，目前的情况来看，不管是参股机构还是张氏兄弟，自然都是希望“雪王”蜜雪冰城尽快上市。