茅台大降价！白酒泡沫彻底破灭？

跌破2500元，茅台卖不动了？

茅台降价，一天一个价

这两天，关于飞天茅台的降价传闻一浪高过一浪。一开始是说飞天茅台散装酒成交价跌到2580元，今天又降到了2510元，逼近2500元这一重要的整数大关。

笔者打开某多多App一看，这何止跌破2500了，已经直逼2400元！

这一价格虽然有某多多补贴的成分在里面，但也反映出了茅台价格确实在松动。

某多多以前也一直在补贴飞天茅台，但价格低的时候也有2600多元，现在2400多元，跟之前比是10%左右的降幅。

股价大跌，白酒集体熄火

作为白酒的风向标，飞天茅台的价格变动一直备受市场关注。

由于贵州茅台过去多年股价的上涨，直至晋升为“股王”是建立在飞天茅台不断涨价的基础上，因此飞天茅台价格的下跌会严重影响茅台本尊及整个白酒行业的股价。

4月8日，节后开盘第一天，贵州茅台放量大跌近3%，收于1666.66元。

大哥一跌，二弟三弟跌的更多。五粮液当天放量大跌近5%，泸州老窖则是大跌超过6%！

白酒价格下跌导致股价下跌，背后因素主要有：

第一，春节之后到中秋节之前，这大半年的时间基本都是消费淡季，尤其是夏季，白酒的消费相当程度上会被啤酒取代。

第二，网传375ml茅台巽风酒投放了20万瓶，造成供给过大，价格下跌。巽风酒是茅台跟网易之前联手搞的节气酒，采用元宇宙概念营销，买这种酒要下载“巽风数字世界”APP才行。茅台早就有了年份酒，现在又搞出一个节气酒，因此被质疑炒作成分过大。

巽风酒，花式割韭菜？

白酒行业最大的问题是年轻人不爱喝了，茅台将巽风酒跟元宇宙深度绑定，培养年轻人消费习惯的意图已经再明显不过。

让年轻人爱上茅台的营销思路是对的，问题是，巽风酒在实际操作中，充满了浓浓的割韭菜味道。

以茅台的立春节气酒为例，500ml瓶装的最高一度爆炒到26000元/瓶，此后大幅降至1万多元，这让高位入手的彻底成为韭菜。

在巽风节气酒之前，茅台的生肖酒就因为爆炒后价格大跌套牢了很多人。巽风酒的这种玩法，让茅台再度被质疑。

事实上，茅台巽风酒推出以来，并没有掀起太大的浪花。茅台之前想吸引年轻人还搞出了茅台冰淇淋，在刚开始的时候挺轰动，但大几十元的价格有着严重割韭菜的嫌疑，很快热度就消散。目前，成都的首家茅台冰淇淋旗舰店已经关门。

375ml巽风酒定价1498元/瓶，按照容量换算成500ml标准的飞天茅台，相当于2000元左右的价格，幸亏的是巽风酒绝对数量不多，否则会严重冲击茅台的价格体系。

市场对于茅台巽风节气酒的爆炒是短期的，一片虚假繁荣的泡沫很快就破灭，原因在于节气这个词虽然跟传统文化有关，但毕竟不稀缺，一年24个节气，集齐全部节气酒成本过于高昂。

何况，正月之后到中秋节之前的这大半年都是白酒消费淡季，这期间有十几个节气，相关的节气酒也不会有什么人气。

跟茅台生肖酒相比，节气酒的炒作价值和收藏价值都要低很多。

提价模式玩不动了

别看茅台现在降价了，实际上在不久前茅台还搞过提价动作。

2023年11月1日开始，飞天茅台对传统经销商的出厂价从969元/瓶上涨至1169元/瓶。

此事直接刺激茅台在11月1日股价暴涨，当天几乎以涨停价格开盘，随后股价回落，收盘大涨近6%。

茅台当天收盘价是1780.99元，也是过去5个多月的收盘价最高点，这足以说明给经销商提价对茅台的股价并没有起到长期提振作用。

茅台过去在A股称王，最重要的逻辑就是产品不断提价，刺激利润提升，进而带动股价上涨，如今这套逻辑似乎已经不灵了。

当然，茅台的业绩还是非常炸裂的：

2023年，公司营业收入1476.94亿元，同比增长19.01%；利润总额1036.63亿元，同比增长18.20%；净利润747.34亿元，同比增长19.16%；经营活动产生的现金流量净额665.93亿元，同比大幅增长81.46%。

茅台2023年业绩双位数增长，餐饮行业全面恢复正常占了很大因素，所以这种增速的业绩在2024年能否持续下去，存在一个巨大的问号。

股价向来是对预期的反映，下图是茅台股价近期走势图，可以看出年线（MA250）呈现出缓慢下跌态势，这无疑反映了大资金看淡茅台的态度。

茅台售价别看跌了，但跟别的白酒相比还是相对坚挺的。

去年8月份，泸州老窖给经销商提价，把国窖1573的结算价从960元/瓶提升至980元/瓶。

结果提价之后适得其反，马上遭受暴击。国窖1573零售价反而下跌，跌破1000元。2023年底在某多多上，两瓶装的国窖1573价格已经跌到了1636元，相当于每瓶818元，比8月份泸州老窖给经销商结算价都低了160元以上。

说到底，无论白酒企业如何提价，市场销售终端都越来越难卖了。以前给经销商提价，终端就提价的这套模式，彻底玩不下去了。

白酒这个行业有些独特，产品没有保质期，这让很多人产生了白酒越放越值钱，白酒行业无需担忧库存的迷思。

但事实绝非如此，白酒卖不动，白酒企业就无法回款，现金流就会承受压力，最终导致股价撑不住。

笔者在之前分析白酒的文章中提到过，白酒行业目前已经是减量市场，但各大酒企过去几年却在干着拼命扩产的事。供给增加，需求减少，必然会导致售价降低，行业内卷加剧。

年轻人越来越爱独处，越来越不爱喝白酒，已经成为既定事实。白酒企业无论如何费尽心思培养年轻消费群体，大概率都无济于事，茅台冰淇淋火了之后马上归于平淡就是典型例子。

无论多么高端的白酒，随着消费群体的萎缩，能维持住当下的价格就烧高香吧。

至于屯酒炒酒，不怕亏吐血当然可以这么干。