“聪明资金”持续布局，宏利沪深300指数基金迎配置好时机

受益于新“国九条”改善上市公司透明度与市场效率，鼓励上市公司分红等政策，近日多家外资机构频频发声，在当前估值吸引力水平下，对A股权益市场保持乐观。

新“国九条”明文规定对上市公司实行全链条和市场交易严监管，而沪深300指数内部成分股所具备的优势或将进一步体现，尤其是在当前市场相对处于估值较低的区间，沪深300指数整体的投资价值有望持续提升。

“聪明资金”布局

市场盘整震荡之际， “聪明资金”持续布局。Wind数据显示，6月份ETF资金净流入榜单前十名中，沪深300ETF就有4只。作为市场上最主要的宽基指数之一，底部“买宽基”的布局策略在该指数上展现得格外明显。机构资金、北向资金往往被市场认为是“聪明资金”的典型代表，这些专业金融资本，一定程度上能够通过敏锐的市场洞察在行业维度选择上有所裨益。

选择宏利沪深300指数基金（A类162213/C类003548）不仅能够实现对宽基指数的布局，而且能够通过基金经理的主动增强策略，力争实现对沪深300指数的超越。

从资金流向来看，大量资金持续入场增持宽基指数基金，向市场传递积极信号，能够有效提振市场情绪并改善风险偏好。其中，沪深300指数基金今年总规模激增至当前约6500亿元，较2023年末增长约49%。Wind数据显示，仅7月8日，沪深300指数单日净流入就达到45.39亿元，或成为当下资金的配置“心头好”。

数据来源：wind，截至2024年7月8日

沪深300股债性价比也凸显其当前的配置价值。截至7月8日，沪深300指数的股债性价比（通过“沪深300指数股息率与10年国债收益率的差值”体现股票与债券的相对价值）约为0.79%，处于历史较高区间，这意味着，眼下或许是买入该指数的好时机，配置价值相对明显。

历史超额亮眼

宏利沪深300指数基金是一只跟踪沪深300指数的指数增强产品，在被动跟踪指数的基础上通过基金经理的主动管理进行指数增强，利用构建多因子量化选股模型投资组合，力求获取超越指数表现的收益。

Wind数据显示，宏利沪深300指数基金自2018年转型之后，完整年度业绩均能跑赢沪深300指数与产品业绩基准，获取超额收益的实力较强，是当前市场上较为稀缺的沪深300指数增强基金之一。2018年至2023年，宏利沪深300指数基金分别实现了1.45%、10.28%、13.97%、4.82%、0.98%、1.55%的超额收益，自转型以来截至7月8日，跑赢沪深300指数31.40%。

作为指数增强型产品，宏利沪深300指数基金的投资优势较为明显。首先，追踪沪深300指数能够一键布局A股市场的核心资产，沪深300指数由沪深两市中市值大、流动性好的300只股票组成，覆盖行业范围广，风格均衡。而且，沪深300指数2021年至2023年ROE均值为10.80%，意味着指数长期盈利能力较好，属于优质投资标的。

其次，宏利沪深300指数基金的业绩也离不开成功的主动管理策略。现任基金经理刘洋通过适当调整投资组合，利用多因子量化选股模型高配或低配部分成分股，力争在指数本身的走势基础上挖掘超额收益。

宏利沪深300指数基金经理刘洋认为，2024时间过半，经济复苏仍在进程中，政策对经济与地产的支持力度在不断加码，需要等待的是投资者的信心修复与消费者的消费意愿提升。新“国九条”后，A股生态得到改善，产业资本减持节奏受控，同时更加注重分红回购等投资者回报行为，为权益市场的健康发展打下良性的基础。

展望未来，刘洋认为，二季度的震荡回调或许只是短暂的，未来行情仍然值得期待。下半年我们仍然看好大盘风格与低估值资产，同时高盈利质量风格在经过过去3年的调整后，或可重新回到主流投资者的视野中，有可能成为长期资金追求的方向。

备注：宏利沪深300指数增强(A类)由泰达宏利中证财富大盘指数证券投资基金转型而来，于2018年3月16日正式转型，转型前的基金业绩比较基准：95%×中证财富大盘指数收益率+5%×同业存款利率，转型后基金业绩比较基准：沪深300指数收益率*95%+同业存款利率*5%，本基金现任基金经理刘洋（2019年1月9日至今），转型后历任基金经理杨超（20141013-20180128）。转型后2018年、2019年、2020年、2021年、2022年、2023年的业绩分别为-23.51%、44.44%、39.84%、-0.03%、-19.6%、-9.24%，同期业绩比较基准分别为-25.27%、34.16%、25.87%、-4.85%、-20.58%、-10.79%，数据源自本基金定期报告。本产品风险等级为R3风险。此评级为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准。刘洋管理的同类产品业绩如下：宏利中证500指数增强 (LOF) 自泰达宏利中证 500 指数分级证券投资基金转型而来，于2019年11月6日正式转型，转型前的基金业绩比较基准为中证500指数收益率*95%+1年期活期存款利率(税后)*5%，转型前2017年、2018年、2019年的业绩分别为11.92%、-27.84%、30.17%，同期业绩比较基准分别为-0.07%、-31.81%、19.66%。转型后的基金业绩比较基准：中证500指数收益率*95%+1年期定期存款利率(税后)*5，本基金现任基金经理刘洋（2019年1月9日至今）、李婷婷（2023年6月28日至今），历任基金经理王咏辉（20111201-20120819）刘欣（20120814-20160315）、杨超（20141013-20190121）。本基金转型后2020年、2021年2022年、2023年的业绩分别为34.99%、18.21%、-19.27%、-9.58%，同期业绩比较基准分别为20.01%、14.90%、-19.25%、-6.96%，源自本基金年度报告。宏利中证主要消费红利指数(A类)成立于2020年3月26日，基金业绩比较基准：中证主要消费红利指数收益率*95%+银行活期存款利率(税收)*5%，本基金现任基金经理刘洋（2020年3月26日至今）、刘欣（2020年3月26日至今）。本基金2020年、2021年、2022年、2023年的业绩分别为55.48%、22.58%、-5.65%、-14%，同期业绩比较基准分别为45.71%、10.67%、-8.69%、-14.85%，源自本基金定期报告。

风险提示：以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。基金过往业绩不预示其未来表现。基金有风险，投资需谨慎。投资者投资于基金管理人管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。