DeepSeek带来中国资产大爆发的当下。
奶茶、咖啡、酱油、保健品，拼命挤向资本市场。
一个昔日造成社会资源巨大浪费、玩家死伤无数的破碎风口，要卷土重来了？
投资家网获悉，资本快遗忘的共享单车赛道近日传出大消息，“共享单车第一股”永安行发布公告称，“公司实际控制人孙继胜正筹划股份转让事宜，作价15亿元。转让完成后，哈啰创始人杨磊将成为永安行实际控制人。”而入股许久的蚂蚁集团，有望套现离场。
交易达成，“哈啰创始人杨磊买下永安行控股股权”也将成为2025年资本市场的一个“神奇”案例。创投圈，至今仍难忘记，共享风口火爆时的疯狂。哈啰曾与摩拜、OFO并称“共享单车三巨头”。但随着摩拜卖身、OFO创始人跑路，泡沫破裂的共享风口退出了历史舞台。
哈啰则依靠“大树”蚂蚁集团，艰难活了下来。2021年，哈啰计划赴美IPO，但因全球资本“不看好只会烧钱的共享单车”使得哈啰的IPO美梦破碎。这次，哈啰创始人与永安行的交易，更像是共享单车的“曲线”逆袭。埋葬资本、拖欠押金的共享风口，有新故事了？
一位创投圈老媒体人直言，“共享单车称得上造成社会资源浪费的最大风口，没有之一。”“一排排废弃的共享单车在草坪上堆积如山。”这一幕让深耕一级市场的VC/PE无比“内疚”。很多投资人甚至不敢回忆，“投了共享单车”。风口破灭，则让VC/PE经历了惨痛大洗牌。“那波太伤了，一批知名投资人消失，共享单车的头部玩家退隐的退隐，跑路的跑路。”据说，“共享单车三巨头之一OFO拖欠押金的问题，仍未解决。”OFO成立在共享风口未爆发的2014年。当时，资本还不懂“投硬科技”，觉得共享单车会是个规模庞大的好生意。有投行人士算过一笔账，“中国有10多亿人口，如果每人骑一次共享单车，市场难以估量。”一位VC投资人分析，“共享单车最大的优势是，弥补汽车等地上交通工具无法到达的场景，更关键的是，单车是低碳环保的绿色交通工具。”那会，每次聊到共享单车VC/PE兴奋异常，“骑车还能健身，多好啊。共享单车不光会是最大出行风口，还与其它赛道紧密融合。”2016年，在VC/PE的“共同”造势下，共享单车替代O2O跃升第一大风口，掀起了“万物皆可跟风共享”的热潮。风口之下，摩拜、OFO火得一塌糊涂。让老媒体人记忆犹新的是，“共享单车火的时候，一周能参加几场发布会。开发布会的频次，比大忽悠贾跃亭还多。”共享单车发布会，发布什么？“先交299元押金，单车骑回家。”虽然，这样的要求是“霸王条款”。可在共享单车火爆时，“大家是愿意付押金的，满大街骑着共享单车是潮流。”资本看到共享单车的商业模式，“一边收押金，一边赚骑行费用，更疯了。”摩拜、OFO在创投圈更是缔造出“攀比融资、估值”的奇特画面。“这边拿了腾讯、高瓴的钱，那边马上引入阿里巴巴、蚂蚁集团、小米集团。”估值相互较劲，投不进来的VC/PE，眼红了。共享单车估值水涨船高，投不进去。资本想到了“万物皆可跟风共享”，一时间“共享篮球、共享雨伞、共享汽车、共享电驴、共享伴侣等概念呼之欲出。”原本不在共享风口的其它公司也眼红了。“成人用品独角兽”他趣，尝试切入“共享伴侣”，结果翻车了。毫不夸张的说，当年共享风口资本炒作的夸张程度放在今天远不是其它风口能比的。疯了几年，大厂扛不住了，共享单车繁花背后，亏得一地鸡毛。“除了烧钱和押金”共享单车的租车模式根本支撑不了不断扩张的商业征途。资本对应着扩张。资本入局行业越快，商业化越慢，“把钱花出去，先做第一，挤掉对手，再把钱赚回来。”可共享单车的头部玩家，都是这么想的，但无尽烧钱较劲是不可能的。2018年，摩拜卖给美团结束了长达多年的资本、资源消耗战。这笔交易，美团花了27亿美元，赚大发了。2017年，摩拜E轮融资投后估值近40亿美元，27亿美元就“贱卖”说明，大厂、VC/PE真耗不起了，“它们宁可血亏套现，尽快远离这个烧不出希望的共享风口。”按理来说，超多资本加持的共享单车应该去二级市场找股民接盘。投了那么多钱，大厂、VC/PE首先考虑的是IPO。有观点说，“共享单车的拉胯业绩很难IPO，A股、港股、美股用脚投票。”实际上，摩拜卖身时已是烂摊子，年化亏损超30亿元，累计负债超10亿美元。美团若不是考虑多元化布局，拿下单车出行市场，不继续融资的摩拜估计就破产了。摩拜多少有个“圆满结局”。长期较劲的OFO不太幸运。没大厂想接盘共享单车，OFO欠了一屁股押金，创始人跑路美国。“押金退还问题拖到2025年，用户等押金等的头发，快白了。”一个卖身，一个跑路。共享风口在激愤中破灭，VC/PE“谈共享色变”。“共享单车三巨头”倒下两个，最后一个哈啰低调求生。共享风口时代，哈啰很幸运，它们在杭州起家，完美避开了摩拜、OFO的北上广大战。声势上不及摩拜、OFO的哈啰，靠着蚂蚁集团、复星、深创投等“顶流”机构融资，坐上了“共享单车三巨头”第三把交椅，遥望“两个老大打架”。这里很有意思，蚂蚁集团投了OFO，又投了哈啰。“钱太多，没地方花？”据一位曾经跟踪共享单车的媒体人透露，“阿里系的投资特点是，习惯派人入驻创业公司共同管理，OFO创始人太个性了，完全不把投资人当回事。所以阿里系押宝了哈啰，主打一个创始人听话。”安徽85后、哈啰创始人杨磊确实是个“听话”的人。资本不想哈啰卷入战争，他就带领团队老老实实的悄悄发展。杨磊明白“背靠大树好乘凉”。多轮融资，蚂蚁集团当上了大股东。哈啰接入支付宝，一路顺风顺水。其实在共享风口破灭前，“共享单车三巨头”之外的一家公司率先完成了资本化，它就是“To G”业务起家的永安行。同样是搞共享单车，“共享单车三巨头”及共享风口走的是服务C端路线，永安行是让地方买单，这让它们偏安一隅。2016年，永安行靠地方单位采购，做到了中国超50%的市场覆盖。次年，永安行登陆A股，赶在“共享单车三巨头”之前IPO，成为“共享单车第一股”亦是共享单车的资本绝响。后面的共享单车玩家，难有资本化机遇。2018年，上市一年的永安行故事就不好讲了。财报显示，永安行营收8.45亿元，同比下降19.87%，净利润1.19亿元，同比下降76.89%。2019年，共享风口破灭，同行基本销声匿迹，永安行又行了。公司实现营收9.36亿元，同比增长6.56%，净利润5.01亿元，同比增长306.13%。但这仅是昙花一现。2020年起，“全球黑天鹅”袭来及资本转向投硬科技，永安行交出了净利润由正变负的财报，亏损3年。永安行苦中作乐，哈啰负重前行，蚂蚁集团不甘寂寞。投了OFO、哈啰，蚂蚁集团旗下全资子公司“上海云鑫”是永安行的股东。够热闹吧，蚂蚁集团凭借一己之力给“共享单车风口续命”。别的大厂不玩了，蚂蚁集团支撑着共享单车梦。2021年，永安行在A股如履薄冰，哈啰拾起“接力棒”把蚂蚁集团的共享单车梦寄托给美股，计划赴美IPO，然后梦碎IPO。“美股根本就不相信共享单车的故事。”为何？美国本土最大短租共享出行平台Lime，2025年也没IPO。而且Lime共享单车的故事在美国早就讲不下去了，这家独角兽转型了共享滑板车、电动单车、共享汽车，但故事不好讲，Lime的估值持续暴跌，坑惨了全球VC/PE。美股没机会了，回到A股、港股IPO难上加难。业绩方面“老大难”。哈啰的招股书显示，2018年、2019年、2020年，公司营收分别为 21.14 亿元、48.23 亿元、60.44 亿元；同期净亏损分别为22.08 亿元、15.05 亿元、11.34 亿元。招股书的数据有点老，可哈啰显然比永安行要艰辛许多。这样的数据，没资本、风口的加持，哈啰想顺利IPO简直难如登天。哈啰是想办法上市，永安行是想办法转型变身“氢能单车第一股”。2022年，永安行申请的“氢能自行车”专利获授权。永安行实际控制人孙继胜在江苏常州的一场活动上宣布，“永安行氢能自行车Alpha系列上市。”该车是采用低压储氢和换氢技术的中国首款氢能单车。这车是面向C端的，有人骑过没？2025年，永安行预计2024年净利润亏损5500万元-8000万元。“氢能自行车”的故事很大，永安行还没赚到钱，“大家坐不住了”。最近，永安行发布公告称，“公司实际控制人孙继胜正筹划股份转让事宜，作价15亿元。转让完成后，哈啰创始人杨磊将成为永安行实际控制人。”而入股许久的蚂蚁集团，有望套现离场。杨磊终于圆了上市梦，共享单车泥足深陷的蚂蚁集团长舒一口气，可以安心搞AI了。利好提振下，永安行斩获“四连板”，市值53.55亿元。不过，永安行最新回应称，“目前及未来12个月内不存在筹划哈啰重组上市的安排。”也就是说，一年之内，永安行业务上不会和哈啰合并，两家公司各搞各的。让位永安行的孙继胜透露，“不会退出公司。”他要拥抱AI。哈啰也在拥抱AI，搞出哈啰云平台。此外，哈啰还打造了“小哈换电”靠拢新能源。“AI、新能源”，风口破灭的共享单车，有了新故事。
2025-03-20 20:34:45
来源：投资家网 作者：老高
