汇通达网络（09878）：不受关税影响，内生动力、外接“风口”，未来价值清晰可见

当前，国内新一轮科技、产业和消费变革持续深化，中国经济正在经历从 “要素驱动” 向 “创新驱动”“内需驱动” 的质变。

在 “贸易战” 风暴和全球资本市场重构估值体系、重新审视市场的宏观背景下，内部驱动变革、外部切中时代 “风口” 的企业，正成为全球资本配置的核心。

4 月 8 日，大消费概念持续走高。消息面上，中办、国办印发的《提振消费专项行动方案》与今年更积极的财政政策共同发力，促消费、扩内需已成国内经济大势所趋。

2024 年以来，汇通达网络（09878）以战略定力和市场洞察力，推动企业在更长的周期维度上稳健、高质量发展。

战略升级落地，紧扣 “消费”“科技” 两大核心政策

去年 12 月， 中央经济工作会议将 “促进居民收入增长与经济增长同步” 作为核心宏观目标，文件提到了包括增加就业、创新服务消费等多项措施，来推动激发内需和消费。

智通财经 APP 注意到，作为从 2012 年起就致力于国内下沉市场、打通城乡商路的汇通达网络，于 2023 年下半年开始，并通过一年多时间的布局和落地，完成了一轮针对服务下沉市场的战略升级。

核心体现在以下几个方面：

第一，AI 和智能化。截至去年底，汇通达网络已经服务近 25 万家乡镇夫妻店，并通过自研的 “千橙云 SaaS+” 平台，实现了超过 10 万家小微实体、供应商、生产者的在线化和数字化。

在此基础上，汇通达网络进一步对其实施 AI 和智能化改造，重点强化在 “AI+SaaS” 端的技术布局，从产品供需、门店营销、经营管理等方面推动城乡流通全流程的智能化升级。期内，公司围绕会员店智能获客、智能采购、智能营销、智能管店等场景创新 “AI+SaaS” 产品落地，并扩展了全域营销的服务能力。

第二，供应链结构升级。汇通达网络围绕 “头部品牌合作”“自有品牌建设”“POP 供应链打造” 3 个方向部署供应链升级，于 2024 年头部品牌采购占比已超过 44%，基本盘进一步夯实，同时落地 10 个自有品牌，形成差异化的竞争力。

智通财经 APP 了解到，汇通达网络上述 3 个升级方向基于对下沉市场供需双方的挖掘，在满足消费端 “品牌商品”“性价比、质价比商品”“差异化长尾商品” 需求的同时，能够助力 b 端会员店和供应链商家长期、高效经营。

第三，深化全渠道布局。公司于期内持续提升会员店密度和粘性。截至 2024 年底，公司的业务布局已覆盖 21 个省份、2.5 万个乡镇，同比增长 3%；注册会员店达 24.8 万家，网络密度同比提升 5%；公司活跃会员店数量超 9.5 万家，同比上升 5%。同时，公司积极拓展新渠道，试点开展社交电商和内容电商业务等线上渠道，同时加强私域运营和社区团购，创造新的增长点。

在智通财经 APP 看来，汇通达网络此轮紧扣 “消费”“科技” 两大核心政策的战略升级，已突破传统产业互联网平台仅聚焦上下游资源整合的局限，成功打造了战略合作品牌共建与自主品牌开发相结合的方式，基于 B 端客户需求深度介入产品研发、设计、制造及销售的全链路全流程。

专注 “内需”，平台壁垒价值或进一步放大

值得关注的是，汇通达网络发展 15 年至今，已经构筑起了在国内下沉市场的先发优势和平台壁垒。且在全球贸易摩擦加剧的宏观环境下，汇通达聚焦服务国内下沉市场乡镇夫妻店的内需网络，完全规避了关税风险。这种 "内循环" 商业模式，使其成为资本在不确定性中寻找确定性的首选标的。

从数量上说，汇通达网络近 25 万家会员店串成的 “珍珠项链”，在国内属于独一档的位置，并从数量级上领先于市场其他 “玩家”。

从质量上说，其 “平台 + 会员店” 的模式，通过线上 SaaS 平台和线下的 “铁军” 队伍，把供应链和服务日常渗入门店老板的经营习惯当中，同样建立独一份的 “客户黏性”。

期内，汇通达网络从 “线上 + 线下” 双端服务到的会员店数量也超过了 10 万家，10 万个数字化终端网点和背后的交易数据，为产业、资本带来了极大的想象空间。

“打铁还须自身硬”，在 “贸易战” 大环境下，国内下沉市场的潜力和红利无疑将被进一步释放。

与此同时，汇通达网络近期公开信息显示，公司将以扩大 TOP 品牌合作和构建 POP 平台的方式，向更多上游品牌打开下沉市场。同步，也将通过自有品牌和产销一体化的方式，向更多产能企业、工厂打开下沉市场。

换言之，在积极响应国家发展新质生产力、盘活闲置产能等政策导向的同时，汇通达网络不仅显著拓展了价值覆盖范围，更展现出广阔的发展前景，为市场呈现出一个更具创新性的平台生态。

汇通达网络多年专注于 “内需” 的价值已经清晰呈现在市场面前。