华兴资本2025年业绩发布：资管业务强势跃升，投资项目加速成长

近日，华兴资本控股有限公司（股票代号：1911.HK）发布2025年度业绩，集团全年业绩实现强劲复苏，经营质量显著提升。期内实现收入及净投资收益约11.98亿元人民币，同比增长43%；经营利润与税前利润亦实现跨越式增长，分别达到1.33亿元人民币和1.62亿元人民币，同比扭亏为盈。这全面印证了“华兴2.0”战略转型的成效。同时，华兴资本凭借稳健的经营策略，实现了资金的全面回收，现金储备充足，为未来的战略布局与高质量发展构筑了坚实的财务基础。

　　投资管理业务作为“华兴2.0”战略的核心引擎之一，在2025年迎来了里程碑式的跃升，成为驱动集团业绩增长与利润兑现的首要动力。报告期内，该业务贡献收入及净投资收益7.3亿元，同比增长132%；其中，经营利润2.94亿元人民币，同比增长134%。无论在收入体量还是利润贡献上，投资管理板块均已成为华兴资本的支柱业务。

　　一、DPI成绩亮眼，附带权益规模化兑现

　　华兴资本投资管理业务的卓越表现，源于对“募、投、管、退”全链条能力的持续深耕，尤其在退出环节的精准把握与高效执行。报告期内，集团持续推进项目有序退出，全年向LP分配约25亿元人民币。通过加大回购、并购等多路径退出力度，展现了灵活的退出策略与强大的价值实现能力。

　　除了退出路径畅通外，华兴资本的基金DPI同样亮眼。截至报告期末，华兴资本旗下11支主基金中，已有5支基金及若干支项目基金的DPI超过100%，并成功跨过门槛收益率，为LP创造了超额现金回报。得益于此，基金附带权益进入兑现期——截至报告期末，基金累计已实现附带权益13亿人民币，其中包括2024年入表1.05亿人民币，2025年入表5.24亿人民币；累计未实现附带权益13亿人民币（相应净附带权益4亿元）。附带权益收入的不断释放，也带动了资管板块收入与利润显著增长，使经营杠杆效应进一步显现。

　　二、优质项目储备丰厚，加快释放成长潜力

　　2025年，华兴被投企业找钢集团、威高血净、Circle、药捷安康、创响生物和明略科技陆续上市，覆盖产业互联网、医疗健康和前沿科技等多个赛道。这不仅展现了华兴资本在多产业赛道上的专业能力，更是其长期价值创造能力的体现。

　　截至2025年末，华兴资本总资产管理规模（AUM）保持在300亿元人民币左右的稳定水平，累计投资项目近200个。丰厚的优质项目储备，构成了华兴资本隐形的“资产蓄水池”。随着华兴在人工智能、硬科技、先进制造、生命科技等前沿赛道的前瞻布局，以及众多已投优质企业的快速成长，这座“蓄水池”将为华兴的未来业绩增长注入强劲动能。

　　华兴资本依托其深厚的产业资源与成熟的投后管理体系，不仅为被投企业提供全方位赋能，助力企业的价值提升，更为后续的退出及回报兑现预留了广阔空间。

　　三、持续推动项目退出，支撑“华兴2.0”高质量发展

　　投资管理业务的强势表现，不仅为华兴资本2025年的业绩复苏提供了核心动力，更标志着其“华兴2.0”战略转型取得了阶段性关键成果，为集团的多元化发展与高质量增长提供了可靠支撑。

　　展望2026年，华兴资本将“加快资产退出与附带权益兑现，增强利润和现金回流”作为投资管理业务的核心战略重点。通过加强投后管理和退出路径设计，持续推动项目退出，以期将丰厚的项目储备和未实现收益转化为财务回报，为集团实现可观、可持续的利润。