基金净值波动是常态：如何看待短期业绩与长期价值？

一、一季度市场波动，你的基金还好吗？

2026年一季度，A股市场震荡加剧。科技、制造等板块先扬后抑，不少投资者打开基金APP发现：持有的基金净值回撤了，有的甚至亏了不少。

“明明去年还赚钱，怎么一季度就亏了？”“基金经理是不是不行了？”

这些焦虑，在一季度末集中爆发。但事实是：基金净值有涨有跌是常态。真正需要关注的，不是某个季度的账面数字，而是三个更根本的问题：这笔亏损是实际卖出造成的吗？这只基金的长期逻辑还在吗？这个产品适合你的风险承受能力吗？

本文就从这三个角度，帮大家理性看待波动。

二、先搞清楚：“账面亏损”不等于“实际亏损”

账面亏损是基金净值波动带来的浮动差额，不直接等于持有人最终的实际盈亏。持有人实际盈亏，还要取决于你买入和后续卖出的时点，赎回时盈亏才真正落定。

因而账面亏损只是投资过程中的一个中间状态，而非最终结果。

三、再看长期：关注产品长期业绩表现

短期波动难免，但我们更应关注基金长期业绩表现。

以永赢基金主动权益产品线为例，近三年有6只产品收益超70%(①)。

产品短期受市场波动影响，可能会出现阶段性调整；不同产品由于关注方向不同，表现可能差异很大。不能因为一只产品短期回调，就否定整个公司的投研能力；也不能因为一只产品业绩亮眼，就盲目追涨。

四、规模变化：投资者用脚投票的信号

我们发现，一季度部分产品虽然账面亏损，但管理规模反而在增长。

原因可能是投资者看好该基金的长期关注方向，在市场回调中“越跌越买”，摊薄持有成本。

规模是投资者用真金白银投票的结果。当一只基金短期净值回撤，但规模仍在增长，说明不少持有人选择继续持有甚至加仓。这从侧面反映了市场对基金经理长期能力的认可。

需要说明：规模增长不等于投资收益，但可以作为观察投资者信心的一个参考指标。

五、投资者应该怎么做？三个实操思路

思路一：区分“账面波动”与“实际亏损”

“账面波动”不等于“实际亏损”。一季度的大幅回调，很多是前期涨幅较大后的正常技术性调整。对于你看好的长期方向，回调反而使得性价比进一步凸显。

怎么做：打开你的基金账户，查看“持仓成本”和“当前净值”。如果只是净值回撤但没卖出，浮亏不等于实际亏损。如果看好长期，可考虑耐心持有，等待市场修复。

思路二：关注中长期业绩，而非季度数据

评价一只基金，至少要看近一年、近三年、近五年的业绩和最大回撤。永赢基金固收类超额收益近5年行业第2(②)，部分权益产品近三年收益超70%(①)——这些中长期数据比一个季度的波动更有参考价值。

怎么做：在天天基金、Choice等平台，查看基金“近三年收益率”“最大回撤”“夏普比率”三个指标。如果长期跑赢基准且回撤可控，说明基金经理有穿越周期的能力。

思路三：根据自身风险偏好选择产品

如果你追求低回撤、持有省心：可关注固收+或偏债混合产品。例如永赢鑫欣混合A这类固收增强产品，该产品采用股债对冲策略，近三年收益率达30.96%，同期基准仅8.52%，适合作为组合中的“压舱石”(③)。

如果你能承受较大波动、看好特定方向：可以关注行业主题基金，但要做好阶段性回撤的心理准备。选择前先问自己：如果这只基金再跌20%，我能拿得住吗？

怎么做：在购买前，查看产品资料中的“风险等级”，寻找适合自己的产品，也不要用短期资金买长期产品。

六、总结：用长期视角穿越短期波动

基金投资，本质上是将资金交给专业的人，去分享经济和产业发展的成果。这个过程不可能一帆风顺。

短期波动是常态，不要被一个季度的账面数字吓倒。

区分账面亏损和实际亏损，耐心持有往往比频繁交易更有效。

关注中长期业绩，近三年跑赢基准的产品，更可能穿越周期。

选择匹配自己风险承受能力的产品，不要盲目追涨杀跌。

最后，记住一句话：基金投资中，时间是优秀管理人的朋友，是糟糕决策的敌人。

注：①基金业绩及基准来源永赢基金，已经托管人复核。永赢基金主动权益产品近三年收益超70%的产品包括永赢科技驱动、永赢高端制造、永赢惠添盈一年持有、永赢高端装备智选、永赢宏泽一年定开、永赢成长远航一年持有，近三年收益表现分别为84.8%/84.5%/76.2%/72.1%/70.5%/70.3%，业绩基准分别为16.4%/29.9%/11.1%/30.8%/8.8%/19.9%。永赢科技驱动混合A成立于2020/2/18，业绩比较基准为中国战略新兴产业成份指数收益率*70%+中债综合指数(全价)收益率*30%。2021年/2022年/2023年/2024年/2025年净值表现为32.63%/-27.73%/-14.64%/18.42%/75.07%，同期业绩基准表现为3.23%/-23.51%/-18.61%/8.04%/36.93%。基金经理李永兴任职时间：2020/2/18-2021/3/5；基金经理于航任职时间：2021/2/26-2024/7/1；基金经理高楠任职时间：2024/7/1-2025/8/22；基金经理李文宾自2024/9/9起任职至今。永赢高端制造A成立于2019/11/1，业绩比较基准为申银万国制造业指数收益率*60%+中债综合指数收益率*40%。2021年/2022年/2023年/2024年/2025年基金净值表现分别为-10.77%/-31.68%/-16.35%/14.91%/110.74%，同期业绩基准表现为14.24%/-16.55%/-1.66%/9.67%/26.42%。基金经理李永兴任职时间为2019/11/1-2023/3/1，基金经理范帆任职时间为2021/12/28-2024/8/5，基金经理胡泽任职时间为2024/7/29至今。永赢惠添盈一年混合成立于2021/11/9，业绩比较基准为沪深300指数收益率*60%+中债-综合指数(全价)收益率*30%+恒生指数收益率(按估值汇率折算)*10%。2022年/2023年/2024年/2025年净值表现为-18.03%/-13.73%/8.12%/81.33%，同期业绩基准表现为-13.61%/-7.39%/12.89%/12.61%。基金经理李永兴任职时间：2021/11/9-2023/10/11；基金经理许拓自2023/3/7起任职至今。永赢高端装备成立于2022/7/15，业绩比较基准为中证高端装备制造指数收益率*70%+中债-综合指数(全价)收益率*20%+中证港股通综合指数收益率(人民币)*10%。2023年/2024年/2025年净值表现为-12.66%/-4.16%/94.62%，同期业绩基准表现为-10.45%/17.91%/31.54%。基金经理张璐自2022/7/15起任职至今。永赢宏泽一年定开成立于2021/3/9，业绩比较基准为沪深300指数收益率*50%+中国债券综合全价指数收益率*50%。2021年/2022年/2023年/2024年/2025年基金净值表现分别为-2.42%/-9.44%/-2.06%/0.88%/74.97%，同期业绩基准表现为-0.07%/-10.80%/-4.68%/10.35%/7.94%。基金经理万纯任职时间为2021/3/9-2022/7/22，基金经理李永兴任职时间为2021/3/9-2025/1/9，基金经理徐沛琳任职时间为2021/3/22-2025/1/9，基金经理高楠任职时间为2024/3/20至今。永赢成长远航一年持有A成立于2022/4/7，业绩比较基准为中证500指数收益率*60%+恒生指数收益率(按估值汇率折算)*20%+中债-综合指数(全价)收益率*20%。2022年/2023年/2024年/2025年基金净值表现分别为-6.29%/-21.41%/10.90%/90.06%，同期业绩基准表现为-4.38%/-6.31%/9.26%/22.81%。基金经理于航任职时间为2022/4/7-2024/7/1，基金经理高楠任职时间为2024/7/1至今，基金经理陈思远任职时间为2024/12/2至今。；②超额收益排名数据来源国泰海通证券，截至2026/3/31，近5年排名2/17。基金管理公司超额收益是指基金公司管理的主动型基金超额收益（基金净值增长率减去业绩比较标准后的收益）按照期间管理资产规模加权计算的平均超额收益。大、中、小型公司的划分：按照国泰海通证券规模排行榜近一年主动权益（主动固收）的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动权益（主动固收）规模占比达到全市场主动权益（主动固收）规模50%的基金公司划分为大型公司，在50%-70%之间的划分为中型公司，其余为小型公司，小型公司还包括旗下存续时间最长的产品成立不满1年的公司。固定收益类基金包括纯债债券型、准债债券型、偏债债券型基金、短债基金、可转债基金和非摊余成本法的封闭债基，不包含货币基金、理财债基、摊余成本法封闭债基和指数债基。③业绩数据截至2026/3/31。基金业绩及基准来源永赢基金，已经托管人复核。以下数据来源永赢基金，已经托管人复核：永赢鑫欣A成立于2021/1/14，业绩比较基准为中债-综合指数(全价)收益率*70%+沪深300指数收益率*25%+恒生指数收益率(按估值汇率折算)*5%。2021年/2022年/2023年/2024年/2025年净值增长4.56%/-12.45%/10.36%/13.01%/4.87%，同期业绩基准为-2.43%/-5.43%/-1.99%/8.61%/4.48%。基金经理万纯任职时间为2021/01/14-2022/03/01，基金经理光磊任职时间为2022/2/11-2023/3/9，基金经理陶毅任职时间为2021/02/01-2023/10/11，基金经理吴玮任职时间为2023/07/06至今，基金经理卢丽阳任职时间为2023/03/31至今。费用信息详见基金合同及招募说明书。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。永赢鑫欣属于中低风险（R2）产品，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为稳健型（C2）及以上的投资者。永赢科技驱动、永赢高端制造、永赢惠添盈一年、永赢高端装备智选、永赢宏泽一年定开、永赢成长远航一年属于中高风险（R4）产品，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。永赢鑫欣、永赢惠添盈一年、永赢高端装备智选、永赢成长远航一年可投资于港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。永赢惠添盈一年、永赢成长远航一年合同约定了基金份额最短持有期限为一年，永赢宏泽一年定开合同约定了基金份额封闭期为一年，在最短持有期限内/封闭期内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。本材料中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。