丰厚资本吴智勇：谈不上回暖，资本寒冬还是会持续

经历了去年上半年的创业大潮，再到下半年的资本寒冬之后，资本市场显得愈加冷淡，在创业者的激情还没有消灭之前，资本市场会给创业者和投资人一个惊喜吗？丰厚资本合伙人吴智勇认为2016年资本市场谈不上回暖，资本寒冬还是会持续。

创立于2013年的丰厚资本，由谭群钊、杨守彬、岳弢、吴智勇四人联合创立，他们被创投业界称为“丰厚资本F4”，是为Founder4，目前管理两期天使基金近5亿元规模；截止目前共投资80多个早期项目，在北京和上海都设有办公室。丰厚资本是一家带着创业气质、互联网基因的天使投资机构，投资基于互联网的大消费、泛娱乐、金融创新、产业互联网等领域的早期项目，已成为最活跃且极具影响力的机构化天使基金之一，投资案例包括疯狂老师、骑鹅旅行、青藤云安全、飞熊视频、云软云商店、更多科技、等数十个项目。2016年6月25日亿欧网主办的“2016中国互联网+创业创新大会”中，丰厚资本吴智勇向记者谈了2016年的资本市场，以及他对投资的看法。

 

 

【谈不上回暖，还在持续寒冬】

在问及资本市场有没有回温的迹象，吴智勇认为总的来说，资本寒冬仍然没有结束，而且还是挺冷的。“我甚至估计下半年资本市场可能会更冷一点，因为我发现不少对资本市场回暖有负面影响的因素在加强。比如最近不少基金都在募资，因为钱投的差不多了。如果同时募资的基金多，大家的投资节奏肯定会慢一点，谨慎一点。丰厚资本自己投的很多项目也在融资，融资难度好像越来越大。所以，我觉得冷可能还会再持续一段时间，不能说很快就回暖了，目前根本谈不上回暖，甚至还在变冷的过程中””吴智勇说。

但对于2016年的资本市场的持续寒冷，吴智勇并没有觉得对创业有什么影响。在他看来，创业热度还是不减的，不会因为资本市场有点冷就会停一停。他每天都看特别多的商业计划书，要约见很多创业者。

吴智勇说：资本市场的这种冷是从二级市场传递过来的。一个国家的经济好不好一般看股市，股市有问题的时候，PE投资就会比较慎重，因为投了之后被上市公司收购的可能性难度增大，IPO难度增大，所以在投的时候会谨慎，会慢一些。上市公司收购和PE投资一慢下来，VC就会慢，因为没人接盘了，然后天使投资也会适度慢下来了。所以这是有一个传导机制的，但是多数的影响还是对投后期的影响比较大，对天使投资人的影响不是特别大，因为优秀的创业者的创业不会停，不断会有牛人创业，而天使投资也绝对不会因为资本市场不好了，就不投资这些牛人和他们的项目了。正因为如此，天使投资的数量上总体来看，没有下降太多。

 

【稳健投资：看人最重要】

丰厚资本在投资上是相对稳健的，吴智勇说：“在投项目的时候我们F4是四人共同决策，不像其他很多投资基金是老板一个人说了算。如果老板觉得这个项目不错，就单独拍板决定了。而我们四个人讨论项目的时候，各自有各自的看法，你说服我，我说服你，这个过程不是那么容易的。所以丰厚资本总体上来看，冲动投资的情况会比较少，还是相对理性和谨慎的。”

在投资上，很多投资人会被问及是投项目还是投人，梅花天使创始人吴世春曾表达过自己的投资逻辑：一个企业的价值90%在团队，而团队的核心和发展瓶颈都在CEO身上。吴智勇也向记者表示，投资最关键是看人。

在吴智勇观念里：“投一个项目，我首先看人，人不行，再好也不用谈。”他认为：人的过去背景经历是很重要的参考。比如：如果单从经历上一看，刚毕业两年的创业者，绝大多数就可以被认为整合社会资源能力和人脉资源能力相对偏弱。过去的经历基本还是能证明你有多大能力掌控和运营这个公司，这些能力都表现在他的经历、他的背景上。其次我还看创业者在跟我面谈的时候，谈吐是不是非常有执行力，你需要是一个能做事的人。举个例子，如果谈话你很紧张，逻辑不清，或者谈着谈着情绪过于激动，这能说明你连自己的情绪都控制不了，可以判断很难作为一个成功公司的带头人。往往是那些落落大方、侃侃而谈，又能够有一些比较不错的履历背景的，会更容易打动我们投资人。人OK之后，才会看你做的事情是不是在正确的赛道上，通常说赛道很重要，不是在赛道上的产品，我们也是不会投资的。总的来说，人对事对，我们就可以共同创业了。

 

【汽车领域、2B是大市场】

汽车领域在投资市场成为大热，在这个大蛋糕还在瓜分的时候，丰厚资本就已经开始布局。吴智勇说：在丰厚资本创立之初就觉得汽车领域是一个大市场，但是很遗憾，有些后来发展非常不错的项目我们最初没碰到，当然，我们也不断在汽车相关领域进行挖掘细分领域的机会。”丰厚资本在早期投资的偏汽车服务、汽车生活的多一点，而像车联网、车的智能硬件等方面目前关注相对较少，很可能是没有碰到合适的团队和产品。吴智勇表示目前丰厚资本对跟汽车行业相关的2B产品、SAAS服务等方面的项目看得比较多一些。

未来丰厚资本在2B项目上会投的越来越多，吴智勇认为关注2B，关注技术驱动项目会越来越多，这是一个全球趋势。而那些运营模式驱动的，比如类似社交产品、Uber、滴滴打车等运营模式驱动的项目，投资机会越来越少。吴智勇认为这是有些客观原因的，运营模式驱动的项目主要享受的是移动互联网出现所带来的红利，而移动互联网发展这么多年了，该创新的模式也创新得差不多了。吴智勇认为现在在硅谷和国内，关注技术驱动的人会越来越多。

 

作者：于绍洋

来源：投资家网（www.investorscn.com）

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