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盛景嘉成创始合伙人刘昊飞:饱受争议的ofo,或许依然有机会

2018-12-11 14:01:34   来源:投资家网专栏  作者: 

摘要:小黄车未来的出路在哪里?

大家好,ofo小黄车想必大家都体验过,最近媒体上对于小黄车的报道也很多,但大多数都是负面的报道,各种各样对小黄车评论的声音也非常多。小黄车最辉煌的时刻已经过去了,现在正处于诸多危机当中。而小黄车的同行,摩拜单车已经委身到了美团。那么,小黄车未来的出路在哪里?


实际上,有不少的媒体给出各种判断。但热议的背后,资本的动向到底是什么样子呢?我们作为小黄车的间接投资人,已经在今年年初的时候从小黄车这个项目完全退出了,在锁定了近四十倍的项目回报的同时,我们也希望更加客观给出一点看法。


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2016年十月份的时候,当时我们邀请了戴威在盛景的核心客户活动上进行分享。那是戴威第一次在公众面前做分享,当他到场后看到台下有我们两百多个企业家时特别紧张,都想撤了,不想讲了。但是他上台之后,还是把他们整个创业经历和个人成长讲得非常地透彻,赢得了在场企业家的高度认可。在2015年底小黄车使用量的最高峰值是一天不超过三万次,到2016年10月已经达到了一天五十万次的使用量,我们是通过盛景超级天使一期母基金其中的金沙江创投投资的小黄车项目,投资的时间是在2016年的二月份。


当时这个项目金沙江的投资额是一千万人民币拿到了两位数的股权。那时小黄车平均每天的单数大概在一万单左右,到了2017年十月份小黄车一天的峰值订单量最高的达到了三千多万单。这说明了一个很现实的问题:不管小黄车目前的运营状况如何,它代表了一个真实的需求。能够在短短两年多的时间里,每天使用量达到如此高规模的增长,这是一个非常惊人的数字,也说明这个场景是非常有效的,确实为用户提供了真正的价值。


我自己就是共享单车的早期尝试者,到目前为止依然保持着每周两到三次的使用习惯。这样一种模式不仅在中国很多城市都已经普及了,甚至在美国也能够使用到。今年夏天我去到硅谷、西雅图,我们看到当地人也在骑小黄车,心中还是蛮有自豪感的。共享单车的确给客户提供了真实的便利,尤其是在两公里以内的出行场景下,下了公车或者地铁之后离最终目的地走路可能需要走二十分钟,骑共享单车可以更方便地抵达目的地,省了很多时间,它的价值本身是非常显性化的。


我记得2016年4月,在金沙江人民币基金的投资者年会上面,朱啸虎跟我们提到他们刚刚投了一个共享单车的项目,说这个创业者很强,团队也很有梦想,做的事情在校园里也很受欢迎,当时听完之后我们完全没有概念,但是在短短几个月后,小黄车就已经开始出现在街上,这个新鲜事物的发展是非常之快的。金沙江投完了之后,他们还帮助小黄车引进了一些战略投资人,尤其是滴滴出行。


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大家知道滴滴主要是在汽车这样的交通工具上提供便利出行的,但面对2公里以内的距离,打车是非常尴尬的,单位距离成本高,司机也不愿意接这么小的订单。而小黄车定位的正是这个高频、海量的出行连接场景。当时大家普遍认为,程维和戴威两个人联手能在出行领域形成一种天然的垄断。


滴滴出行也是一个重要的移动支付场景,同理,共享单车也是移动支付的一个频次更高重大增量的入口。2017年底,滴滴出行每天可以达到两千万单的订单量,但是小黄车在2017年十月份日订单就突破了三千万单,所以这个移动支付入口的商业价值是非常高的,也使这个领域成为巨头们争抢的一个地盘。


由于小黄车单量的增加非常迅猛,它的估值也是快速攀升,从我们首次投资短短不到两年的时间里,它的估值已经增长了超过了一百倍,因为有资本的进入,会对我们原有的股权摊薄,但即使在这样一个摊薄之下,我们的投资增值速度还是非常快速的。


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另外一方面,共享单车的竞争也非常激烈,尤其是头部的ofo小黄车和摩拜单车,背后的资本也是快速地进入,小黄车2016年二月份拿了金沙江的融资之后,在随后的十二个月里完成了四轮融资,越来越多的资金注入进来,帮助它快速地发展、扩张、布局。在这个过程中,无论是对于车辆投放还是车辆的运维管理,都是非常重要的一个挑战。


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在这样一个快速发展的过程中,创业者也面临着激烈的竞争。戴威作为一个九零后创业者也快速地被催熟,当然他也会有一些他不够成熟的地方。


摩拜和ofo激烈竞争时,背后的资本力量还是希望通过合并这样一个路径产生协同效应,来减少资本浪费,提升运营质量。但戴威几次都拒绝了资本方投资人提出的要求,也为后面他目前运营状况和产品持续性的不理想,而埋下了隐患。


这一年,对于整个共享单车行业的报道大多都是负面,批评的声音接踵而至:认为浪费了社会资源,产生了大量的废弃车辆等等。对于创始人戴威来说,他也承受了巨大的压力。


作为创业者,他在经营中的确存在着一些问题。但作为投资人,我们也觉得不能完全一边倒地去批评创业者。一个年轻的创业者从生涩到成熟的过程需要经历很多次的磨练。硅谷有一种文化就是:包容失败,这样才能真正诞生伟大的公司和创业者。


无论是小黄车、摩拜,快速发展当中造成的那些问题,创业团队无疑承担主要的责任。但创业本身也就是一个非常艰苦的事情,尤其像共享单车,在短短两年的时间里面规模翻了千百倍,要知道在飞行当中换引擎的难度是非常大的,这也是对创业者的一个巨大的磨练。作为一个九零后的创业者,戴威本身也很年轻,他在这个过程当中的成长速度其实是非常快的。


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我们也应该包容创业者的失败和错误,毕竟并不是每一个创业者第一次创业或者是前两次创业就能获得巨大的成功,他自己的格局也是在不断地磨练当中逐渐提升的。尽管在前面几个重要节点上,ofo团队的选择并没有让自己处于有利局面,但是我们应该看到ofo这三年的快速积累、尤其是在用户心智当中共享单车开创者的品牌认知。如果ofo团队换一种方式,以更多的维度、更开放的态度来思考,或许依然是有机会的,而且,如果能够引入强大的伙伴,帮助ofo把现有的运营质量进行提升,其大量存量资产还也是有机会焕发更好的活力的。


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从投资的角度看,我们再回溯到一年前共享单车行业格局基本定型的时候,阿里和腾讯都有了自己中意的标的,腾讯入主了摩拜,阿里也在考量ofo,金沙江创投也撮合摩拜和小黄车合并的,但是在合并不能够获得戴威认可的前提下,便开始寻找退出的方式,我们认为这是一位非常成熟、老道的投资人的做法。


因为金沙江创投进入的成本是非常低的,在短短的两年时间里估值增长了一百多倍。而公司所面临的困难并不是靠单独投资人就能够解决的,寻找合适的退路当然是一个非常好的选择。所以我们也看到在今年初的时候,金沙江按三十亿美金的估值把所持有的小黄车全部股份卖给了阿里巴巴,在我们看来这是一个非常漂亮的退出:进得早,退得及时。


进得早,意味着估值低,有更大的增长空间。退得及时,意味着及时锁定收益,在已经获得两位数的增值后,面对资本运作思路与创业者不能形成一致的情况,选择离场,不承担后续的不确定性。所以金沙江创投在这个项目里的操作是非常漂亮的,我们也因此获得了将近四十倍的回报。


这个项目本身的增值是超过四十倍的,扣除一些费用之后,我们到手的现金分配也是接近四十倍。我们对此非常满意,短短不到两年,仅这一个项目的投资回报,就为这支基金赚回来将近两个基金的回报。


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这正是风险投资的魅力所在,在外人看来投早期项目风险巨大,但对于专业投资人来说,投早期项目可以获得的回报机会是持续巨大的。比如说金沙江创投,他们过去十五年来一直都是专注于A轮投资,其在滴滴出行的A轮投资超过五百倍的回报;去哪儿的A轮投资两百多倍的回报;小黄车不到两年就兑现将近四十倍的回报;小红书A轮也有八十倍的回报;饿了么A轮两百多倍的回报,这些数字足以让大家充分领略到早期投资的魅力。


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最后再来说一下ofo这家公司,尽管我们已经从股权上退出了,但是依然非常关注这家公司的发展。我们也希望他能够渡过难关,因为ofo是共享单车模式的创造者和引领者。诚然ofo目前碰到了各种困难,但其创造的巨大价值也不可否认。我们也相信ofo团队在这样的磨砺过程中已经更加成熟,也希望他们能够以更大的格局去拥抱未来,同时也希望社会能够给与这样的创新更多的认可和包容。


好的,谢谢大家。我们下期节目,再见。


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