引入肝癌创新疗法，远大医药国际化布局更进一步

2019年,港股上市公司远大医药(00512.HK)联合公司第二大股东鼎晖投资对全球创新核医学介入治疗的领导者——澳大利亚Sirtex公司的收购取得了涉及的全部政府审批,标志着此次收购正式完成。这一收购耗资上百亿元人民币,是远大医药近些年规模最大的一次战略收购。在业界看来这一收购项目,有望为国内患者开辟出一条获取该病治疗特效产品的途径。同时借助此收购项目,远大医药在创新疗法领域的国际化发展道路上再一次迈上新的台阶,该产品获批国内上市后,预期将为远大医药带来极为可观的销售收入和盈利贡献。

肝癌创新疗法,有望成为晚期肝癌一线疗法

肝癌是威胁人类健康的主要癌症之一,世界范围内发病率排名第六,在我国已位列第四。全球每年有70万左右的肝癌新发病例,其中约55%在中国,可以说中国是世界肝癌第一大国,由于肝癌发病初期并无明显症状,80%的患者发现时已经是肝癌晚期,目前晚期肝癌的治疗手段有限,且费用颇高,急需创新疗法的探索。

澳大利亚著名的医药公司Sirtex经过多年的大量投入和艰苦研发,成功研制出SIR-Sphere钇-90树脂微球(简称钇90)产品,其集成世界先进的介入医疗技术,可精准针对肝脏肿瘤进行大剂量介入放疗,在保证疗效的基础上尽可能减少对患者的副作用。这一产品由数千万放射性钇-90涂面的树脂微球构成,每一个微球的大小都精密加工到小于人类头发丝的直径,具有很强的创新性和高科技属性。

目前,Sirtex公司的产品钇90主要应用于晚期肝癌,已经在美国、欧洲等地区上市多年,在50多个国家累计治疗超过10万人次,显著延长患者的生存期,明显改善其生存质量,这一创新产品有望成为晚期肝癌的一线治疗方法。然而,因为还没有在中国大陆获批上市,内地的晚期肝癌患者目前只能去中国香港或新加坡等地接受钇90产品的治疗,费用约为25-35万港币,价格昂贵。从部分已去治疗的患者反馈信息来看,该创新疗法对病情的治疗起到积极的效果。

若钇90获批国内上市,将开启双赢局面

由于钇90产品具有创新性、安全性及显著的疗效,在尚未进入中国大陆这一全球最大的肝癌市场销售的情况下,Sirtex公司2018年全球的销售收入已经超过10亿元人民币。

随着中国医药监督机构陆续发布若干支持、促进和加快国际上拥有创新特色的药物以及市场急需的危重病种的治疗产品引进、注册的优惠政策,加之远大医药丰富的国内商业化实力,预计钇90在国内上市的进程将大大缩短。一旦该产品在国内获批上市,远大医药将与患者开启双赢局面:不仅国内广大晚期肝癌患者有望从中获益,与目前相比,在享受钇90产品疗效的同时,降低获取药品的费用;同时该产品单品销售收入有望达到数十亿元,届时将极大的提高公司的经营业绩。

远大医药:一家被“低估”的港股“医药白马”

远大医药是一家主要从事研发、生产和销售医药制剂、医疗器械、特色原料药及健康产品等的全球综合性医药企业。在2019年中国化学制药行业工业企业综合实力百强榜排名第28位(从2012年首次进入此榜单以来,排名连年稳步大幅度提高),发展成为五官科及心血管急救细分领域的领导者。

远大医药核心产品主要涵盖呼吸及五官科、心血管急救、生物健康及精准放射性肿瘤介入治疗为代表的几大业务领域。经过多年积累,其综合实力持续高速稳健发展,过去五年收入复合增长27.72%,税后股东溢利复合增长46.65%,股票价格更是倍数增长,从几毛钱增加到最高点时的6.99元(港币)。

值得重点关注的是,远大医药近几年开始快速深入布局创新壁垒高的介入精准医疗并大力拓展国际化业务,取得了相当亮眼的成绩和表现。相关产品陆续获批上市进入“收获期”(目前一款全球创新的产品---球囊扩张导管RESTORE DEB已经获批上市销售),将进一步为远大医药收入和利润的持续快速增长提供强有力的动力。