顺丰控股：持续优化产品结构，年度营收首破千亿

1月17日晚间，顺丰控股（002352.SZ）发布2019年12月经营简报。数据显示，12月顺丰实现总收入（含供应链）118.5亿元，同比增长33.3%，主要受惠于时效产品、特惠专配及其他新业务的较快增长。其中速运物流业务收入112.7亿元，同比增长27.9%，连续两个月单月营收破百亿；实现业务量5.84亿票，同比增长57.8%，增速年内单月最高。

从目前已经公布的数据来看，顺丰预计全年实现营业收入1109.1亿元，同比增长22.0%，自公司成立以来，营收首次突破千亿大关。而根据国家统计局公布数据来看，2019年快递行业整体营收7497.8亿元，顺丰营收占到了行业总营收的14.8%，继续巩固行业龙头地位。

电商件战略效果明显  12月业务量同比增长近六成

良好的业绩表现，得益于顺丰对产品结构的优化和调整。2019年5月，为充分使用过剩的运力资源，顺丰基于“填仓”策略推出针对电商件市场的产品—特惠电商件业务，此举被市场广泛认为是顺丰重新切入电商件市场的重要标志。从实施效果来看，特惠电商件业务对顺丰业务量增速回升起到了重要拉动作用。

数据显示，在推出电商件战略之后，顺丰6月份业务量同比增长超过15％，7月份同比增长超过20％，8月份同比增长超过30％，整个第三季度业务量达到12.24亿件，同比2018年第三季度增长30％。业务量的大幅增长初步证明顺丰的电商件战略的正确性。

此外顺丰与唯品会的合作更是进一步显示出顺丰进军高端电商件的决心。2019年11月25日，唯品会与顺丰同时宣布达成业务合作，唯品会将终止旗下自营快递品骏的快递业务，并委托顺丰提供配送服务。根据唯品会公布的数据，目前唯品会注册用户规模达3.4亿，日均订单量达百万级，意味着这次合作短期内就能给顺丰增加可观的业务量。从12月顺丰业务量同比增长近六成、环比“快递行业年度盛典”的11月增长2.9%的效果看，目前顺丰与唯品会的合作效果显著。

优化产品结构补齐短板 外资看好持续加仓

重切电商件领域后，顺丰控股稳健持续的业绩表现也收获了大量境外机构关注，根据东方财富choice数据，2019年第一季度，香港中央结算有限公司加仓顺丰957万股，第二季度继续加仓416万股，第三季度再度加仓1080万股，目前持有顺丰股票占已上市流通股比例的2.46%，可以看出外资在持续的加仓。

从行业前景来看，快递物流行业仍维持着高景气度的增长。“十三五”以来，我国快递包裹量每年以新增100亿件的速度迈进，已连续6年超过美国、日本、欧盟等发达经济体，对世界快递业增长贡献率超过50%。国家邮政局近日发布的预测数据显示，预计2020年邮政业务总量完成1.9万亿元，同比增长20%左右，其中，快递业务量完成740亿件，同比增长18%左右。

就此，中信证券最新研报认为，2020年快递行业正式进入存量竞争的阶段，需求增速放缓叠加产能冗余，预计头部企业的价格战升级，行业盈利增速将放缓。

作为行业龙头，2020顺丰是否能继续跑出“加速度”仍然待考，但不可否认的是，在持续优化产品结构后，顺丰已补齐了自己的短板，行业竞争力进一步提升，在日趋激烈的竞争中，站稳了赛道“C位”