地方版新能源汽车支持政策出台，延安必康子公司有望受益

疫情和春节因素叠加，2月份汽车销量数据下降明显。为了刺激消费，各地陆续出台新能源汽车支持政策，稳定了汽车需求预期，新能源产业链公司有望受益。延安必康子公司江苏九九久科技有限公司生产的六氟磷酸锂为锂离子电池重要原材料之一，九九久有望在各地刺激新能源汽车消费后增加销量，业绩得到有效提升。

2月16日出版的第4期《求是》杂志发表了中共中央总书记习近平的重要文章，文章提出，要积极稳定汽车等传统大宗消费，鼓励汽车限购地区适当增加汽车号牌配额，带动汽车及相关产品消费。此后佛山、广州、湖南、吉林等地区出台相关政策积极响应。其中，放宽新能源汽车相关政策是主要方向，这符合当前利益和长远发展监管的原则。广州将从2020年3月至12月底，为购买新能源汽车用户派送1万元综合性补贴，也成为国内首个重启对纯电动车及插电式混合动力等新能源汽车地方补贴的城市。湖南省将开展“促进汽车消费升级行动”，鼓励各地对无车家庭购置首辆家用新能源汽车给予支持，加快新能源汽车充电基础设施网点布局和建设。总结疫情发生后地方出台的汽车刺激政策，具体措施包括在需求终端对购买新车实施补贴、以旧换新、新能源汽车购车补贴，以及在供给端增加号牌、补贴具备一定规模的生产企业。西部证券预计对汽车产业依赖程度高，地方财政实力较强的地区（广东省其他城市、上海、重庆、浙江等）后续将跟进推出政策，而各地方政府对于本轮汽车刺激消费的配合程度也将高于2018-2019年。

机构认为，各地新能源汽车支持政策的出台，有利于刺激新能源汽车需求，相关产业链公司有望受益。新能源汽车最受关注的自然是锂离子电池，产业链公司一直是资金关注的重点。锂电池组成部分包括正极材料、负极材料、电解液、隔膜、外壳。电解液由溶剂、溶质和添加剂组成，溶质包括六氟磷酸锂、四氟磷酸锂等，其中六氟磷酸锂是电解液的重要组成部分。延安必康控股子公司九九久科技现生产的新能源产品即为六氟磷酸锂，年产能为5000吨，位于行业前列。九九久科技的六氟磷酸锂的产能和品质在国内与森田同处第一方阵，公司主要客户涵盖电解液行业前十名企业，此外公司还是国内质量标准和分析方法的制定者。2019年上半年九九久科技的六氟磷酸锂产品实现营业收入1.51亿元，同比增长41.87%；毛利率20.82%，同比增加17.80个百分点。2019年6月，九九久科技被中关村新型电池技术创新联盟聘任为第一届理事会理事单位。

得益于新能源新材料业务的稳健发展，2019年上半年，九九久科技实现营业收入6.88亿元，同比增长18.67%，实现净利润0.92亿元，同比增长248.03%。疫情过后，新能源汽车消费有望被政策激活，九九久科技等产业链公司也将直接受益，母公司延安必康的新能源属性也有望被市场进一步挖掘。