海航投资增投恒兴聚源，欲打造公司自贸港REITs平台

8月5日晚间，海航投资公告称，公司一直密切关注REITs领域机遇，现基于多方面因素考虑，计划增投公司旗下参股公司海南恒兴聚源股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“恒兴聚源”）LP份额。本次交易完成后，公司将间接持有恒兴聚源66.14%基金份额，并合并恒兴聚源报表。在未来再投资、退出等决策谈判时，相对更为简要便利。

资料显示，恒兴聚源是一家参与了境外REITs项目且运营主体在海南岛内的公司，其拥有铁狮门一期基金份额。据了解，铁狮门指定一家基金管理公司设立一家有限合伙企业（简称“铁狮门合伙企业”），恒兴聚源作为LP认购其99.8%有限合伙权益。本次收购完成后，将直接增加了海航投资境外REITs投资规模。

在“去库存”的大背景下，REITs作为盘活商业地产的有效手段在内地市场越发受到市场和国家的重视。4月30日，中国证监会与国家发展改革委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》（以下简称“《通知》”），以及《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》的征求意见稿（以下简称”征求意见稿“），首次对公募REITs的投资范围、产品定义、专业胜任、发售安排和基金运作等内容进行了界定，标志着我国基础设施公募REITs试点正式起航。海航投资作为国内拥有境内类REITs与境外REITs实战经验的上市公司，不仅拥有优秀的基金管理团队，并与多家金融机构开展过合作。2015年成功发行上海证券交易所第一单、资本市场第三单类REITs产品——上海浦发大厦资产支持专项计划；2016年成功发行北京海航实业大厦资产支持专项计划，并均实现成功市场化退出。比起“临阵磨枪”单靠外部招聘搭建REITs团队，海航投资更具先发优势。

值得一提的是，公募REITs还有重点支持地区。《通知》中明确提到，海南作为首批基础设施REITs试点的省份之一。作为国家寄予厚望的国家自由贸易试验区和中国特色自由贸易港，海南省在房地产政策创新方面既有动力，又有空间。一方面，海南岛的地理位置与气候优势独特，投资价值不言而喻。另一方面，随着海南整体产业结构性调整，人口和企业逐渐增加，未来一旦出现经营优良的商业物业，REITs将从金融层面上为这类业态打开一个很好的投融管退通道，成为海南经济持续健康发展的重要措施。

不难看出，海航投资此次收购便是把握了政策的契机，待回收铁狮门一期项目资金本金及投资收益后，资金将回流至境内投资主体恒兴聚源，凭借天然的政策、地理、资源优势，再通过恒兴聚源进行再投资或相关自贸港合作项目，可谓一举多得。

公司表示，合并恒兴聚源报表后，有利于发挥公司在REITs领域中的项目经验，打造公司自贸港REITs平台，拓展海南本土项目。实现商业模式闭环，有利于公司长远发展，为公司下一步转型奠定基础。

业内人士认为，海航投资自宣布转型以来，发展始终未能呈腾飞之势，海航投资本次收购也为其争取参与国内公募REITs试点奠定了坚实的基础。公募REITs在我国顺利落地以后，势必会给海航投资带来新的投资要求与新的经济环境，海航投资也可以借此东风迎来新的机遇。