消费电子旺季将至，蓝思科技等产业链企业“秋收”在即

根据数据调研公司Counterpoint发布的报告显示，在智能手机业务上，华为和苹果今年第二季度分别实现14%、35%的增长。在可穿戴业务上，上半年全球市场智能手表的总出货量同比增长20%，总出货量接近4200万块，其中苹果旗下的Apple Watch系列产品占据了总营收的51.4%。

机构人士认为，消费电子已经回暖，但头部厂商更加分化。随着第三季度传统销量旺季到来，产业链公司"秋收"有望。从行业基本面上看，海外复工复产后短期内将积极回补库存，带动产业链订单能见度提升。三季度是消费电子传统旺季，疫情后各国均有刺激消费以带动经济快速复苏的需求，因而看好以苹果为代表的消费电子产业链三季度高速增长。

三季度是电子行业传统旺季，5G新机将密集发布和上市，消费电子产业链将进入高峰。虽然今年受到疫情影响，但从各细分下游来看，需求仍然是刚性。整体来看，三季度行业需求预计较好，对于电子板块各细分供应链来说有积极拉动效应。

产业链企业蓝思科技主营产品为消费电子视窗防护玻璃、蓝宝石、陶瓷、金属、触控、模组、生物识别等外观结构及功能组件的生产、配套、整合及组装业务领域，主要服务苹果、三星、华为、OPPO、vivo、小米、特斯拉、亚马逊等全球各大消费电子与汽车电子品牌客户。

在传统的上半年淡季中，蓝思科技率先走出疫情阴霾，产销两旺，产能利用率持续高位运行，截至2020年6月底，公司在手订单金额达到192.47亿元。公司表示，根据行业特点，下半年为消费电子产品及零部件行业的传统旺季，预计订单需求会进一步增加。

业绩表现上，2020上半年蓝思科技实现营业总收入155.7亿,同比增长37.1%；实现归母净利润19.1亿，上年同期为-1.6亿元，同比增长逾13倍；每股收益为0.44元。报告期内，公司毛利率为27.6%，同比提高8.7个百分点，净利率为12.4%，同比提高14.0个百分点。

展望下半年，大客户苹果新品拉货已经开始，5G新品换机动能强劲，新品ASP更好，在现有份额优势的背景下，以蓝思科技为代表的产业链头部企业经营绩效有望持续上行。

股价表现上，今年以来，蓝思科技股价已经实现翻番，最高涨幅超过160%。从现在的时点看，5G商用进程的推进将带动电子产业进入新一轮增长周期，行业业绩分化有加剧趋势，保持较高业绩增速的标的受到市场长期关注。