长盈精密三季报业绩超市场预期，新能源汽车业务获看好

10月13日晚间，长盈精密（300115.SZ）披露了今年三季度财务报告。报告显示，前三季度，公司实现营业收入67.46亿元，同比增长9.07%；实现净利润4.13亿元，同比增长119.32%；预计全年归母净利润5.30-6.50亿元，同比增长532%~675%。

券商分析师纷纷表示长盈精密业绩超预期、客户和产品结构调整战略卓有成效，看好其新能源汽车、5G、机器人及下游业务布局。

业绩增速逐季增加 盈利能力不断增强

分季度来看，今年三季度长盈精密实现营业收入27.40亿元，归母净利1.84亿元，同比增长168.86%，超出此前业绩预告中的1.6-1.8亿元净利区间上限。而今年一季度长盈精密实现营业收入17.55亿元，同比增长0.53%，净利润为0.83亿元，同比增长91.54%；今年二季度公司营业收入22.51亿元，同比增长1.72%，净利润1.46亿元，同比增长90.86%。另外，今年前三个季度扣非净利润同比增长幅度依次分别为52.92%、122.24%、170.48%。可见，长盈精密业绩增速逐季增加，盈利能力不断增强。

资料显示，长盈精密作为国内CNC龙头厂商，以产品设计、精密模具设计和制造为核心竞争力，公司上市以来三次进行业务转型，前两次转型精准把握安卓手机爆发的红利，公司近几年在进行第三次转型，客户结构逐渐转向海外，业务重点转向电脑外观件、机器人及新能源汽车，产品与客户结构双优化，收入和盈利空间双打开。

据了解，从2017年起，长盈精密加强与国际客户的合作，持续优化公司客户结构，到2019年，国际客户营业收入占长盈精密整体营收超过40%。2019年全年长盈精密承接了143项国际大客户结构件和精密小件产品新项目，而今年仅上半年公司承接了146项国际客户新项目，超过2019年全年新项目数量，且国际客户营业收入占公司整体营收比重近五成。

同时，长盈精密持续优化公司产品结构，大力发展非手机业务，今年上半年公司非手机业务营收占比超过50%。除了平板电脑、笔记本电脑、智能家居类产品等业务，长盈精密还积极布局新能源汽车、机器人、电子烟、氢能源业务。公司多项新业务均取得增长，今年上半年智能穿戴产品营收同比增长25%以上，板电脑产品营收同比增长3倍以上，新型SMCLED支架业务营收同比增长3倍以上，公司对特斯拉营收同比上升31.42%。

业绩超市场预期 新能源汽车业务获看好

对于靓丽的业绩数据，多家分析师纷纷表示“超预期”、“经营拐点”。

招商证券分析师认为，长盈精密全年业绩预告大超预期，公司双调整战略持续推进，今明年成长动能清晰，经营拐点已至。公司将持续受益A客户业务占比提升，尤其是笔电业务的爆发、小件配件的继续放量。非A业务，高阶机壳、可穿戴、电子烟结构件业务增量贡献明显。特斯拉单车量价齐升驱动公司业绩不断增长，机器人及下游前瞻布局将为公司打开增量空间。

中信证券亦分析表示，长盈精密盈利能力持续改善，客户及产品结构调整取得成效，A客户PC结构件产品订单超预期，新能源汽车、5G零组有望持续贡献增量。长期来看，在A客户笔电份额持续提升，有望从今年约10%提升至2年后20~30%，贡献持续增量，并有望切入A客户其他产品线，包括手表表带、手机小件等，合作持续深入。新能源汽车重点服务特斯拉，伴随21年ModelY国产化带来的销量提升，公司业绩有望快速成长。

中国汽车工业协会最新统计数字显示，今年9月新能源汽车产销分别完成13.6万辆和13.8万辆，同比分别增长48.0％和67.7％，产销均创下历史新高。同时，近期国务院通过了《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》，根据规划，到2025年新能源汽车新车销量占比达到25%左右，到2035年实现纯电动汽车成为主流。

受新能源政策利好、汽车需求传统旺季到来，近日新能源汽车概念股屡掀高潮。在美国上市的蔚来汽车半年股价涨幅就达十倍，市值已经达到总市值375.80亿美元 ，和上汽集团（600104.SH）不相上下，A股市场的比亚迪（002594.SZ）、长城汽车（601633.SH）等汽车企业都因新能源汽车业务布局处于估值抬升态势。

据悉，长盈精密2017年长盈精密增资控股科伦特布局新能源汽车业务，经过多年发展，公司车身结构件已获众多厂商认证，客户已经覆盖了特斯拉、奔驰、宝马、上汽、吉利等国内外知名汽车企业，其中新能源最大客户为特斯拉。为进一步扩大产能、就近配套客户、提升综合竞争实力，长盈精密今年拟增发19亿元用于新能源汽车零组件等项目扩建，该增发方案9月底已获深交所同意。

随着募投项目的落地推进，叠加产业政策助力，长盈精密有望打开增量空间。