华联控股：三季度营收稳步增长，发展有序彰显韧性

10月30号下午，华联控股股份有限公司（简称华联控股，证券代码：000036.SZ）发布了2020年三季度业绩报告。根据三季报数据，华联控股前三季度实现营收25.24亿元，同比增长12.04%；实现归属于上市公司股东的净利润5.32亿元，同比小幅下降。华联控股的营收保持稳步增长，但归母净利润没有同步增长，主要原因是，在核算净利润时，需剔除开发项目中少数股东的享有利润。总体来看，公司继续保持着稳健发展的趋势。

华联控股主业是房地产开发和物业经营业务。房地产开发业务目前主要集中在深圳、杭州等城市，物业经营业务分布于深圳、杭州、上海等区域。在房住不炒和积极复工复产的背景下，华联控股保持着稳健经营的市场表现。其中，因新增大客户购房款，公司的应收账款比期初大幅增长449.22%，由此可知华联控股本期推盘认筹较好，为后续的业绩增长提供强劲支持。

根据统计局数据，1—9月份，全国房地产开发投资103484亿元，同比增长5.6%，增速比1—8月份提高1个百分点；1—9月份，商品房销售面积117073万平方米，同比下降1.8%；商品房销售额115647亿元，增长3.7%，增速提高2.1个百分点。通过数据得知，在后疫情时代，房地产行业保持着平稳的发展节奏。鉴于此，华联控股业绩亦跟随行业的节奏稳步增长，与各大头部房企相比，华联控股的营收净利增速仍较靠前，与头部房企相当。

今年以来，随着宏观调控深入、三条红线、金融融资政策收紧以及各地房地产政策趋紧，近期全国70个大中城市房地产市场价格涨幅略有回落，市场交易行为正向理性回归，楼市正在走向房住不炒常态。随着楼市房住不炒常态的逐步确立，我国房地产行业向高质量发展的转型已经十分迫切。华联控股结合自身特点，量身打造了一条“不争第一争唯一”的发展理念，该理念为公司指明了一条特色鲜明的差异化发展之路。着力打造区域内的标杆性建筑、高端精品楼盘，塑造了华联地产良好的市场形象，进一步提升项目的盈利水平。近年来，纵观行业政发展现状，不难看出，房地产行业已逐渐摆脱短平快、高杠杆、易发展的标签，逐步走向优管理、重口碑、专业化的趋势。面对这一趋势，华联控股加快推进企业的产业升级步伐，进一步提升整体经济实力和竞争能力。

值得一提的是，房地产的三条红线制度对房地产行业带来了深远的影响，业内知名人士称：三条红线的影响力不亚于2002年的土地招拍挂制度。招拍挂之后进入金融红利阶段，三条红线开始就是管理红利时代。随着管理红利的优势被发掘，华联控股的优点将会进一步放大。

华联控股的自持房产主要分布在深圳、上海、杭州等地，在热点城市房产成交升温的影响下，公司将持续收益。不仅如此，公司的物业经营业务由专业化、规范化逐步迈向专业化、规范化、规模化、效益化，随着经营性物业体量的逐步增大，租金收入逐年增加，物业经营将发展成为公司的一个重要产业，同时更好地服务于公司地产主业的战略发展，全面促进降本增效，全力保障公司稳步经营与发展。

展望未来，宏观经济形势和房地产形势更加复杂多变，华联控股坚持以房地产为主业，“开发+运营”的双轮驱动发展策略。不仅如此，高股息率已成为资本市场中亮眼的名片，叠加优良的财务数据，华联控股当前的估值与市场预期有望重新评估，迎来价值回归。