海航控股卸掉包袱浴火重生未来可期

近日，“海航集团破产重整”话题冲上热搜，海航集团及其部分参股子公司被债权人申请破产重整，作为聚焦主业战略的排头兵海航控股也在重整之列。

1月31日，中纪委、中监会网站上发布新华社来源要闻《海航集团被申请破产重整》，文中反复提到：破产重整是一种保护措施，而非破产清算。破产重整重在重整，企业法人资格不注销，继续存续，企业并不是关门大吉、退出市场，而是通过对债务人企业实施债务、资产、业务、股权、管理等全方位的重组，找准企业出问题的原因并提出解决方案，改善公司治理机构，化解公司债务负担，让企业法人资格不注销，在继续存续的同时可以卸下包袱，轻装上阵，实现对企业的挽救。因此，破产重整中心不在“破”，而在“立”，也可以看作“重生”。

根据今天海航集团微信公众号刊发文章显示，多数合作伙伴将看好且支持海航重整。波音民机集团全球销售副总裁、市场销售中国区总裁高思翔表示：“在过去的27年中，波音为能与海航携手合作、为海航及其各成员公司的运营提供支持深感荣幸。我们将继续和海航一道确保其波音机队的安全平稳运行。我们期待着与重整后的海航继续加强合作，共筑未来。” 

在社会各界持续关注此事的同时，行业人士也指出，重整核心在重整、重生和保护，对于海航控股及其控股子公司和海航集团来说可以解决债务问题，卸掉包袱，轻装上阵，对一心一意、专心致志聚焦航空主业利好，而非利空。

面对疫情压力不减 破产重整带来转机

近日，国内A股上市航空公司除华夏航空尚未公布2020年业绩预告外，中国国航、南方航空、东方航空、春秋航空和吉祥航空集体亏损，分别预计亏损约 135 亿元至 155 亿元、79.07 亿元到108.61亿元、98 亿元至125 亿元、5.38亿元到6.289亿元和4.20亿元到4.90亿元。

集体亏损的原因均与新冠疫情对民航业的短暂冲击相关。相关人士援引民航数据分析认为，受疫情影响，中国航空业也面临前所未有的严峻挑战。市场需求和旅客出行意愿均大幅下降。截至 2020 年 11月，中国民航旅客运输量同比下降 38.2%，国内航线和国际航线旅客运输量分别同比下降 32.1%和 86.1%。

在国内航空业面临内外因素的巨大冲击下，海航控股却迎来历史转机。

1月29日，海航控股重要股东海航集团宣布，其收到海南省高级人民法院发出的《通知书》，主要内容为：相关债权人因海航集团不能清偿到期债务，申请法院对海航集团破产重整。

同天稍晚时候，海航控股发布多个公告，宣布海航控股和其多家控股子公司被相关债权人申请破产重整。百余万债务对于海航控股来说并非巨大，或不至于走上破产重整的道路上。对此，业内人士分析，海航控股作为海航集团旗下以航空业为主业的核心资产，与集团存在深度捆绑关系，并且控股股东海航集团近些年一直着力于聚焦航空主业，战略方向早已明确并已进入实施阶段多年。此次方案如顺利实施，对海航控股的业绩和长远发展皆有好处。

重整为债务释放压力 卸掉包袱浴火重生

1月29日以后，市场上并未看衰海航控股，当日收盘股价涨了2%，支持的声浪也一波接着一波。网友“马信建”表示：“我是海航的老乘客，本月27日才乘坐海航从三亚飞回南京，海南航空是我最喜欢的航空公司之一，衷心祝福海航！衷心感谢海航！”网友“芋头”表示：“只要你在卖机票，我的出行首选依然是海航。”网友“来自火星的我”称：“加油，我们一起迎接新的海航”。网友“rosabuu”称：“最爱海航，国内洲际always首选，加油，聚焦主业，民族五星！！”

1月30日，海航控股对外宣布：“在民航局各级单位的指导下，海南航空安全形势平稳向好，后续将继续严守安全底线，继续保持优质服务品质，让广大旅客安心、放心。”

同时，金鹏俱乐部向会员表示：“海南航空各项生产经营平稳正常，旅客购买的产品、享有的会员、积分等各项权益不受影响。”

不少海航的友好合作伙伴也公开支持海航。波音民机集团市场销售中国区销售总监李茂松表示：“海航的破产重整完全不会影响双方OMP项目合作协议的有效性，波音与海航会按计划继续推进项目执行。” GE航空集团方面表示：“海航集团是中国民航业的主要参与者之一，也是GE航空集团最重要的合作伙伴之一。我们将支持海航重整旗鼓，共同谋求新的发展。” 巴西航空工业公司大中华区商用飞机张晓敏表示：“海航成立近28载，为中国航空事业做出了不可磨灭的贡献，也是被世界航空业认可的高服务水平航空集团。海航和巴航在合作的十多年间互相支持，是长期、忠实的合作伙伴。巴航期待海航重整旗鼓，迈向更有作为的发展阶段。待海航涅槃归来，贵我双方定会有更多更深入的合作，携手创造美好的未来！” Rolls-Royce方面表示：“海航集团是航空业的主要参与者之一，也是Rolls-Royce最重要的合作伙伴之一，支持海航重整旗鼓，将共同谋求新的发展。”

生产经营正常，解决债务问题目前是一项要务，重整是较好的解决方案。

破产重整的另一种称谓是“破产保护”，既保护债权人也保护债务人。破产重整程序有着严肃的司法程序，目前债权人提出破产申请只是第一步，未来或会经过审查与受理、裁定受理重整并指定管理人、债权人会议、重整计划执行等。

按照法治化、市场化原则以解决债权、债务问题，这对于海航控股轻装上阵具有多重利好。

法律人士指出，法院裁定对债务人企业破产重整的当天，债务人企业的全部债务都不计算利息了，降低了债务人企业的财务成本，甚至可以说进入破产重整，债务人企业就没有财务成本了，还可以免受诉讼、仲裁、保全和执行等措施干扰，这对于经营性企业尤为重要，是救命的措施。用债务人企业的财产设定担保的债权人也不能随意处置担保财产。

更为重要的是，在破产重整期间，被申请破产重整的企业仍可以持续经营。如果是为了债务人企业的持续经营需要，经过法院批准或者债权人会议同意，债务人企业还可以继续借钱，同时为了保障资金安全，法律上将这种重整期间借的钱定性为“共益债务”，就是为了全体债权人的共同利益借的钱，可以优先清偿，为债务人企业在重整期间的持续经营提供进一步支持。

目前法院尚未做出裁定，如果获得裁定，加载在海航控股身上的债务压力会缓释很多，可以更加轻装上阵。

受益于自贸港政策 聚焦主业未来可期

聚焦主业的战略已经明确，海航控股在过去一段时间一直围绕这一战略开展经营。以2020年第四季度为例，进入四季度，海航控股结合大数据调研，针对乘客冬季旅游出行中意于南方地区特点，新航季将整体运力南移，加大在广州、深圳、海口、三亚、成都、重庆、上海等重点地区的运力投入；同时，为了满足重要商务城市的客运需求，海航控股增加在北京、上海、广州、深圳、成都、重庆、海口、三亚等重点城市的进出港公商务航线宽体机运力投入。

海航控股聚焦主业举措和海航集团同频。

包括海航控股在内，海航集团旗下参控股航空公司14家，商用机队规模近700架，为中国第四大航空集团。尽管受疫情影响，全球航空业普遍不景气，但在海南省海航集团联合工作组的带领下，海航集团航空主业快速恢复元气。据披露，2020年海航全年累计飞行126万小时，起落55万架次，旅客运输量6490万人次，货邮运输量逾80万吨，截至2020年12月底，海航日均航班量恢复至2019年同期9成以上，日均国内航班量基本恢复至2019年同期水平。

受益于海南自贸港政策红利，海航集团完成海南自贸港首单航材“零关税”进口，率先试点执飞海南首条“海口-阿姆斯特丹”洲际货运航线，完成外籍公务机首次转至海南自贸港注册，开通第一条博鳌直飞一线城市定期航班，完成国内首次通过自贸港注册引进两架A321飞机，承接自贸港首单境外飞机进境保税维修业务……

分析认为，基于聚焦航空主业，航空服务品牌的有口皆碑，海航集团通过破产重整化解风险的核心内容在于“保住航空主业”。

28年前创业维艰，28年后聚焦主业信心弥坚。重整之后，保住主业，阵痛的海航集团和海航控股，或正浴火重生。