3C消费电子强劲增长，欣旺达大力扩产锂电池电芯模组等项目

2月25日晚间，欣旺达（300207.SZ）发布一系列公告披露了第五届董事会、监事会第七次会议决议内容，其中包括向特定对象发行股票预案。公告显示，本次发行对象为不超过35名符合中国证监会规定的特定投资者，募集资金总额不超过393,700.00万元，扣除发行费用后将全部用于3C消费类锂离子电芯扩产项目、3C消费类锂电池模组扩产项目、笔记本电脑类锂电池模组扩产项目、补充流动资金。

欣旺达项目具体投资金额及拟投入募集资金额（万元）:

欣旺达表示，本次定增是公司完善产业布局、进一步夯实核心竞争力的重要举措。通过募投项目的实施，提升公司手机数码类及笔记本电脑类锂电池模组的产能规模，并继续提高公司消费类锂离子电芯的自供能力。募集资金还可用于补充流动资金可缓解业务发展过程中的流动资金需求压力，对降低公司财务风险，提高公司持续经营能力有重要意义。

消费锂电业务稳健增长 产能增量全力迎战下游广阔市场

根据中商产业研究院援引GGI数据，中国2019年消费类锂电池出货量33.4GWh，同比增长6.4%，预计2023年出货量达到51.5GWh。随着我国居民收入水平不断提升、消费能力不断增强，市场对消费电子产品的需求量也在稳步增长。具体来看，智能手机、平板电脑、笔记本电脑等电子产品的普及率在近几年内快速上升。

欣旺达在这样的市场机遇下，分别拟投入13.9亿和11.15亿资金在锂电子电芯扩产和锂电池模组扩产项目中。项目按计划建成后，欣旺达将新增年产1.25亿只消费类锂电子电芯和1.25亿只消费类锂电池模组的自动化生产线，迎来产能的更大提升。

事实上，欣旺达作为领先的锂电一体化龙头企业在消费锂电领域早就进行了多元化业务布局。近年来，公司秉持“PACK+电芯”策略，横向电池PACK业务从手机向笔记本、智能硬件产品延伸，纵向从电池PACK向上游电芯延伸，不断拓宽收入空间。

在这其中，公司手机电池业务已占据主力份额，2019年公司的手机数码类收入占比为62%。同时得益于5G时代电池ASP的持续提升，公司的手机锂电业务有望持续受益。另外，从笔记本和平板电脑模组业务来看，凭借公司积累的品牌影响力与产品质量，公司陆续进入苹果、华为、联想、戴尔、小米等知名品牌的供应链，公司在笔记本锂电领域的市占率得到不断提升。

资料显示，2020年全球笔记本电脑的出货量超过2亿台，年增长率超过20%。2021年至今新冠疫情仍未在全球范围内得到有效控制，TrendForce预估，2021年全球笔记本电脑的出货量仍将上涨，有望达到2.17亿台。欣旺达表示，作为消费类锂电池的主要应用领域，智能手机以及笔记本电脑等消费电子行业的可观的市场增长空间，将为消费类锂电池行业尤其是行业内的相应龙头企业带来持续的发展动力。

电芯自供率提升助力公司盈利能力增长 业务扩张有望带来长期发展动能

据专业人士介绍，锂离子电池模组由锂离子电芯、BMS、结构件及相应辅料组成。锂离子电芯不仅在锂电池模组成本构成中占比较高，同时电芯的行业门槛及市场准入要求也相对较高，所以电芯的自供比例对于大型模组公司来说至关重要。

资料显示，2014年欣旺达通过收购东莞锂威51%股权，正式切入消费类电芯业务，2018年公司收购东莞锂威剩余的49%股权。伴随锂威产能逐步释放，欣旺达电芯自给率持续提升。2019年欣旺达电芯产能达1.08亿只、自给率达16%，电芯业务净利润达1.85亿元。紧接着，2020年欣旺达发行可转债用于扩产消费类锂离子电芯。国金证券的研报表示，预计公司可转债项目达产后将新增产能0.94亿只/年，新增年收入17亿元、净利润1.2亿元。

此次定增对于电芯扩产的投资，公司电芯自给率有望进一步提升。对于欣旺达这样的大型锂电池模组公司来说，向自身产业链上游延伸，提高锂电池电芯的自供比例，不仅有利于其整合上游资源，实现产业链的纵向一体化，提高自身产品盈利能力，也将保障其产品的原材料供应及工艺品质的稳定和可控。

另外，在动力电池方面，欣旺达每年投入大量研发，先后取得了沃尔沃电动车、东风柳汽CM5EV纯电动MPV、东风乘用车E70订单，公司已具备三元动力电池、磷酸铁锂动力电池量产能力。据民生证券预计，今年将是公司获得客户认可和量产化的大年，动力电池拐点明确，预测市值目标至少到800亿，与当前400亿出头的市值有翻倍空间。

随着募投项目的实施，公司市占率有望不断提升，消费电池和电芯业务持续增长，新能源车快速发展，动力电池业务趋势向好，带来长期增长动能，公司的前景非常值得期待。