博腾股份业绩换挡提速分析师眼中的“新晋白马”

近日，美国再次深夜重磅，全球都在等待的一件大事掷地有声！美联储发布利率决议，与此同时美联储主席召开了记者发布会。美联储宣布，维持联邦基金基准利率在0%-0.25%不变。鲍威尔亦向外界传达了当下美联储对于国债收益上升和通胀预期的态度。从声明和鲍威尔的讲话来看，短短480字释放善意信号。

2月以来，随着新冠疫苗接种的推进及财政刺激计划，美国经济复苏步伐加快，加上投资者对通胀预期升温，美国国债收益率大幅攀升，美债收益升高致使“抱团破裂”，A股市场进入短暂暗黑时刻。

3月11日，两会胜利闭幕!“十四五”壮丽启程，吹响奋进新征程的时代号角。当日A股市场大红收盘，上证指数涨幅高达2.36%。全面推进“健康中国”建设，将成为医药行业未来五年的“重中之重”。

让健康惠及大众  博腾业绩再现“换挡提速”

博腾股份是医药研发CMO领域的老牌企业，同时又是一颗业内“新星”。公司本着让好药更早惠及大众的使命，致力于成为全球最开放、最创新、最可靠的制药服务平台。自2005年成立以来，公司坚持深耕创新药定制研发生产服务领域，成为全球近500家知名制药公司、中小生物制药公司及药物研发机构的战略合作伙伴或优选合作伙伴。

2020年是人类生命健康面临重大挑战的一年，也是博腾股份历史上的季度“八连增”。全年公司实现营业收入20.72亿元，同比增长33.56%；实现归属于上市公司股东的净利润3.24亿元，同比增长74.84%； 公司经营活动产生的现金流量净额达5.04亿元，同比增长43.54%。公司各个市场单元的收入实现全面增长，其中欧洲大客户市场、北美大客户及中小客户市场增长均超过35%。

公司奋发进取，基于公司在原料药CDMO业务领域的多年积累和丰富经验，公司按照既定的战略积极地推进制药服务平台中其他两大新业务（生物CDMO业务和制剂CDMO业务）的布局。目前，公司围绕主要经营目标更多打造自身“硬实力”，例如聚焦于建设国际一流的硬件能力、招募和搭建专业且符合行业特点的国际化团队等目标。

三天十二篇机构研报  分析师眼中的“新晋白马”

自博腾股份发布2020年度报告以来，3月13日-16日共有12家机构发布研究报告，其中包括医药行业新财富分析师及水晶球分析师3篇研究报告。

西南证券研报分析，“业绩高速增长，公司经营拐点进一步确立。2020年毛利率达到41.7%，同比增加3.8pp；2020Q4实现营业收入5.8亿元，同比增长23%；实现归母净利润0.85亿元，同比增长60%，四季度依然保持高速增长。2018年开始，公司业务结构开始持续优化，进入2019年，公司业绩逐步走出低谷，单季度收入和利润逐步提升，2020年三季度收入和利润均达到历史最高，同时，2020年净利率达到15.6%，同比增长4pp，净利润率的大幅提升也将进一步带动公司ROE水平的提升，预计未来公司ROE仍将持续提升”。

国海证券发布研报，“博腾股份2.0时代，新篇章拉开序幕，卓越CDMO服务商进入加速成长期。博腾1.0时代→博腾2.0时代，公司2017年开始的战略转型成果显著，化学原料药CDMO+制剂CDMO+生物药CDMO三驾马车合力开局，短期原料药CDMO驱动业绩高增长，制剂CDMO和生物药CDMO商业化产能陆续在2022年释放，带来中长期业务增长点”。

国盛证券研报分析，“CRO+CDMO导流协同效应逐步显现，公司盈利能力持续提升。产品结构升级推进，API进入收获期。2020年公司API业务实现收入18733万元，同比增长92%；服务API产品数92个（其中中国客户API产品数59个）。报告期内公司收到来自杨森地瑞那韦原料药的第一个商业化订单，是公司创新药原料药商业化供应的里程碑”。

值得注意的是，虽然近期A股大盘行情低迷，不过博腾股份不但顺利“收复失地”，而且在近日股价连创新高，截止3月18日收盘，博腾股份收盘价47.70元，为上市以来的最高收盘价。