招商港口：一季度归母净利同比预增212%-294%，业绩实现开门红

4月14日，招商港口 (001872.SZ，201872.SZ)披露了2021年第一季度业绩预增公告。公告显示，预计2021一季度归属于上市公司股东的净利润约46,800万元–59,000万元，同比增长212%-294%。

同日，招商港口还发布了2021年3月业务量数据公告。3月，公司集装箱业务完成吞吐量1,143.1万TEU，同比增长27.8%；散杂货业务完成吞吐量5,562.2万吨，同比增长59.5%。2021年1-3月份，累计完成集装箱吞吐量3,226.3万TEU，同比大幅增长27.7%;完成散杂货吞吐量14,269.3万吨，同比增长32.4%，实现首季开门红，交出了一张高分答卷。

招商港口表示，得益于国内经济加快复苏和国际贸易需求回暖，港航市场持续向好，全国沿海港口货物吞吐量实现稳步增长。公司全球化港口网络布局优势进一步凸显，在实现企业自身业务发展的同时，为畅通贸易运输通道提供了有力支撑，助力构建“双循环”发展格局。期内，公司积极把握市场机遇，持续强化运营管理，加快数字化创新发展，不断提高市场竞争实力和综合服务水平，使得2021年第一季度公司港口业务量和港口业务利润双双提升，整体业绩与上年同期相比取得较大幅度增长。

根据交通运输部已公布的数据来看，2021年1-2月，全国沿海港口货物吞吐量累计完成153,037万吨，同比增长14.0%；集装箱吞吐量累计完成3,774万TEU，同比增长21.0% 沿海港口集装箱业务自去年下半年复苏以来，持续保持快速增长态势，一直延续至今年一季度，反映本轮港航市场增长周期的基础牢、持续性强。

上海航运业分析师吴明华表示，港口迎来如此繁忙的“淡季”，主要原因是目前全球对“中国制造”的需求量大增，而由于美国等地港口运转受疫情影响，一些出口订单比往年发货更早，而去年下半年开始出现的集装箱短缺加剧了这一情况。

同时，二季度中国港口经营表现有望延续第一季度的好成绩。根据中国航运景气调查显示，2021年第二季度，港口企业景气指数预计为123.77点，较一季度上涨7.52点，从相对景气区间进入较为景气区间，经营状况持续良好；港口企业信心指数预计为166.59点，较一季度上涨7.07点，维持在较强景气区间。总体来看，中国港口企业经营较为乐观，且港口企业家们对未来行业发展信心十足。

未来，随着大规模疫苗接种计划在各国陆续展开，再加上美国等国家不断加码的刺激措施，全球经济复苏前景正在变得更加光明。根据国际货币基金组织（IMF）发布的最新一期《世界经济展望》，预测2021年、2022年全球经济将分别增长6.0%和4.4%，比该组织1月的预测分别调高了0.5个百分点和0.2个百分点。世界经济预期复苏向好将带动贸易增长，IMF预测，2021年我国外贸货物出口额增速为8.0%。在全球经济预期及外贸向好的支撑下，预计港口2021年主要生产指标将呈现稳步增长态势。而招商港口作为全球布局的港口综合服务商也将受益于全球经济的复苏向好。

资本市场方面，随着多重利好叠加，港口股股价有向上驱动力。中信建投指出，受制于港口费率下调，2017年后港口行业整体估值水平持续下移，港口行业市净率水平已经降至历史底部。本次疫情冲击，充分凸显中国供应链的强大韧性，随着海外需求的持续回升，中国港口行业的吞吐量增速有望迎来新一轮高增长期，加上运价持续高位运行，海运物流产业链整体盈利能力大幅提升，港口行业提价空间亦显著提升，港口行业有望迎来量价齐升的新局面。在整个港口行业估值提升的预期下，招商港口有望凭借持续向好的基本面，迎来价值回归。