顺丰控股：10月营业收入增长73.19%，嘉里物流并表贡献业绩增量

11月19日晚间，顺丰控股（002352.SZ）披露《2021年10月快递物流业务经营简报》，公告显示，顺丰控股10月营业收入达到220.07亿元，同比大增73.19%。其中，速运物流业务营业收入132.60亿元，同比增长13.22%；供应链及国际业务收入87.47亿元，同比增长779.10%。

受嘉里物流并表影响，顺丰控股第三季度末总资产较上年末大幅增长71.44%，公司经营规模显著提升。自2021年10月起，公司的月度经营简报将合并披露嘉里物流的相关业务收入。

业务量持续高增长，利润水平有望保持上升

国家邮政局数据显示，10月份，全国快递服务企业业务量完成99.5亿件，同比增长20.8%。1-10月，全国快递服务企业业务量累计完成867.2亿件，同比增长34.7%。顺丰控股10月份速运物流业务量为8.33亿票，同比增长21.61%，表现持续优于行业水平。1-10月份，顺丰控股业务量为85.69亿票，累计市场份额为9.88%。在去年疫情高基数的基础上，顺丰控股业务量保持快速增长，并维持稳定的市场份额。

此前，顺丰控股曾表示，未来公司将更注重健康经营，关注经营质量。三季报显示，顺丰控股今年前三季度实现营业收入1358.61亿元，同比增长23.97%，扣非归母净利润在第三季度环比第二季度增长23%，业绩实现逐季改善。此外，公司Q1-Q3毛利率呈现逐季上升趋势，分别为7.16%、12.84%、13.46%。可见，顺丰控股盈利水平持续修复，公司经营迈入发展质量提升轨道。

招商证券认为，随着顺丰控股管理层工作重心向提质增效倾斜，预计四季度至明年公司盈利能力逐步回升。展望未来2-3年，鄂州机场启用将为时效网络、国际业务以及供应链提供强大增长动能，届时公司产品议价能力上行叠加成本优化，业绩弹性较强。

政策层面，《浙江省快递业促进条例》的出台加强了对电商快递行业的监管，鼓励提供个性化、差异化快递服务选择，未来有望打破包邮制度。快递物流企业将逐步转变为围绕产品分层、服务质量等挖掘业务价值，而服务体验更优质、时效优势明显、品牌认知度更高的顺丰控股将承接更多新增市场需求，未来业务量有望保持快速增长。

定增结果出炉，国内外投资机构纷纷抢筹

11月16日晚间，顺丰控股披露《2021年度非公开发行A股股票发行情况报告暨上市公告书》，本次顺丰控股向特定对象定增A股349,772,647股，每股发行价格57.18元，共募集资金总额约200亿元。

公司此次定增受到国内外众多知名投资机构青睐。从定增获配名单来看，重阳投资、景林资产、富国基金、国泰基金、易方达基金等私募、公募机构获得配售；外资机构方面，UBS AG（瑞银集团）、Barclays Bank PLC（巴克莱银行）、GIC Privite Limited（新加坡政府投资有限公司）等纷纷在列。业内人士表示，国内外知名机构积极参与此次定增，体现了市场对顺丰控股战略布局和发展前景的高度认可。

据悉，此次募集资金将用于速运设备自动化升级、新建湖北鄂州民用机场转运中心工程、数智化供应链系统解决方案建设项目、陆路运力提升、航材购置维修和补充流动资金。顺丰控股表示，本次募集资金投向均用于公司主营业务及未来战略布局，将有助于提升公司未来的盈利水平，进一步提高公司的市场竞争力与市场占有率，实现股东利益的最大化。

嘉里物流并表开始贡献业绩，投融资决策助力公司长远发展

顺丰控股于9月底正式完成对嘉里物流51.5%股份的收购。后续，嘉里物流将持续为公司贡献利润，提升公司盈利能力。嘉里物流拥有包括东南亚在内的广泛国际货代覆盖网络，将与顺丰控股已有67架全货机机队能力及未来鄂州枢纽场地能力形成良好协同。华创证券认为，顺丰控股作为综合物流服务巨头企业，期待与嘉里进一步发挥协同效应，以技术集成+方案实施，助力行业客户打造数字化供应链，并基于全货机机队能力不断拓展国际业务。

11月15日，顺丰控股子公司顺丰同城已通过上市聆讯，即将登陆港交所。随着一系列投融资决策陆续落地，顺丰控股长期发展潜力加速释放，公司龙头地位将得到进一步夯实。

近期，交通运输部印发《综合运输服务“十四五”发展规划》提出，到2025年，“全球123快货物流圈”(国内1天送达、周边国家2天送达、全球主要城市3天送达)加快构建，现代国际物流供应链体系不断完善。国海证券指出，顺丰控股作为中高端赛道的龙头企业，随着资源投入成效显现，品牌协同与业务协同带来行业领先的规模效应，创造独一无二的成本优势，长期看好顺丰在综合物流赛道的龙头地位和竞争优势。