顺丰控股核心主业稳健增长，获多家公私募、QFII同时加仓

11月18日晚间,顺丰控股(002352.SZ)披露了《2022年10月快递物流业务经营简报》。公告显示,公司2022年10月营业收入209.18亿元。其中,速运物流业务营业收入为141.24亿元,同比增长6.52%;业务量为9.39亿票,同比增长12.73%。

业务量增速回升,表现持续优于行业整体

国家邮政局数据显示,10月,快递发展规模指数为389.3,同比下降0.99%,预计快递业务量收与去年同期基本持平。国庆期间,线上消费持续回暖,快递业务量逐日递增,共揽投快递包裹41.02亿件,同比增长5%。其中,快递包裹揽收量达21.35亿件,同比增长7.2%。

随着科学防疫和快递行业件量增速的修复,顺丰控股业务量增速回升,7月实现快递件量9.21亿件,同比+8.9%,8月实现快递件量9.42亿件,同比+9.2%,9月实现快递件量9.6亿件,同比+8.7%,均超过行业件量增速。值得一提的是,公司业务量自5月增速回正以来,已连续5个月维持平稳较快增长,并持续跑赢行业整体水平。

长期以来,公司通过不断提高服务质量与差异化产品竞争力,进一步夯实端到端多元物流服务能力,实现健康的产品结构与收入增长。尤为重要的是,目前顺丰控股产品结构调整已经完成,为公司未来业务增长打下良好基础。公司精选客户入网,实现单票收入提升。经济件方面,公司收窄特惠专配的业务量规模,并在今年7月全部退市。

与此同时,顺丰控股服务质量获得消费者高度认可,品牌竞争力持续提升。据国家邮政局2022年第三季度快递服务满意度调查结果显示,顺丰控股在公众满意度居于前列,全程时限、72小时准时率评满意度均位居首位。

盈利能力多季不断改善,实物网购社零占比提升释放积极信号

值得注意的是,顺丰控股持续打造差异化竞争力,积极推进精益化成本管控,不断取得显著成果。据悉,顺丰控股三季度取得历年来最好的同季度业绩。公司第三季度单季营业收入690.83亿元,同比增长45.39%;业务量为28.37亿票,同比增长8.91%,增速实现回升。

而从顺丰控股今年前三季度业绩来看,公司Q1-Q3归母净利润分别为10.22亿元、14.90亿元、19.60亿元,单季净利率分别为2.32%、2.73%、3.21%,保持盈利能力逐季稳步提升,战略执行效果明显。

行业层面,进入四季度以来,由于前期疫情影响消退,加上双11等网购节的刺激,此前被压制的线上消费需求逐渐恢复。国家统计局最新数据显示,1—10月份,全国实物商品网上零售额同比增长7.2%,增速比1—9月份加快1.1个百分点,对市场销售增长拉动超过1.5个百分点;占社会消费品零售总额的比重为26.2%,比1—9月份提高0.5个百分点,自8月份起占比连续上升。实物网购社零占比持续提升,验证了线上消费需求加快释放,快递物流行业景气度未来将进一步提升。

在行业预期向好背景下,顺丰控股未来发展潜力有望更为充足。兴业证券指出,顺丰控股当前处于业绩和估值双底部,业绩又处于疫情、油价双重压制底部。3季度业绩验证公司降本增效效果、提升明年业绩能见度。明年业绩与估值经过持续2年消化后已经达到较好配置性价比位置。

公私募、QFII同时加仓,综合物流服务布局潜力充足

公开资料显示,第三季度交银施罗德、东方红资管、嘉实基金、工银瑞信、广发基金等机构纷纷增持顺丰控股,此外,QFII加拿大年金计划投资委员会也同样加码布局。多家机构增持,展现了长线资金对于顺丰控股基本面以及未来前景的看好。

值得一提的是,今年以来,顺丰累计推出近40亿元的回购方案,彰显了公司管理层对于未来发展前景的充足信心。从长期来看,公司通过回购股份实施员工激励,有助于充分调动核心骨干及优秀员工的积极性,共同促进公司的长远发展,更好地保障公司战略实施落地。

中银证券指出,顺丰控股的物流资产在国内具有绝对领先优势,时效件业务壁垒牢固,经济件、快运、同城等细分领域引领行业发展。公司作为中国物流业的领军企业,具备长期投资价值。

此外,在国际业务受全球供应链不稳定等短期扰动影响下,顺丰控股仍然保持充分的战略定力,不断巩固竞争优势,增厚未来业务发展潜力。10月30日,顺丰航空“成都—拉合尔”国际货运航线开通运行。随着“成都—拉合尔”航线的开通,顺丰航空的国内外通航站点增长至90个,“覆盖全国、辐射亚洲、延伸欧美”的货运航线网络持续完善。业内人士指出,顺丰航空还将继续引进宽体全货机运力、提升运行实力,在确保飞行安全、防疫安全的前提下,持续为市场提供高效稳定的航空物流服务。

招商证券表示,顺丰持续进行战略调整,降本增效取得较好成果。疫情散发背景下,顺丰仍然将依托强大的端到端物流服务能力提升全国供应链稳定性。另外股权激励计划坚定发展信心,中长期国际业务打开成长空间,看好公司盈利逐步释放。