海运费暴跌刺激电视出口增长，TCL科技等头部TV面板厂商率先受益

进入2022年,全球海运价格从去年历史高点逐步回落,进入振荡阶段。今年5月以来,波罗的海干散货指数整体下行,一度创2020年6月以来新低。9月以来,集装箱运价也出现暴跌。

海运价格暴跌,在一定程度上加速海外需求企稳反弹,推动中国电视机出口数量增长。据中国海关总署数据,2022年1-10月,中国电视机出口数量7767万台,相比去年同期增长12.6%。

电视机出口火爆背后,中国大陆头部面板厂商的出货量也在同步上升。2022年前三季度,TCL华星实现销售面积3267万平方米同比增长15%。11月全月各尺寸电视面板价格平均上涨2-3美元,TCL科技作为全球大尺寸面板龙头之一,将率先受益本轮价格复苏。

海运价格暴跌,TV出口数量增长

今年以来,国际集装箱运价已出现两次连续下跌行情。第一轮连续下跌发生在年初至5月中旬,SCFI综合运价指数连续下跌17周,主要是从1月起,西方国家开始逐步放松疫情管控措施,船舶周转效率回升,集装箱运输市场供给端增加。

第二轮连续下跌发生在6月下旬至今,7月下旬跌破2021年同期水平,11月初跌破2020年同期水平,SCFI综合运价指数已经连续下跌22周,主要是全球通胀高企,欧美央行加快货币收紧步伐,需求边际增速急剧放缓,集装箱运输市场需求端疲软。以美国长滩港为例,10月集装箱吞吐量65.84万标箱同比下降16.6%,低于该港口在疫情前2019年10月处理的68.84万标准箱。

根据XSI-C集装箱运价指数,11月16日远东到欧洲航线录得3118美元/FEU,较前一日下降60美元/FEU,日跌幅1.89%,周环比下降17.58%;远东到美西航线录得1890美元/FEU,较前一日下降51美元/FEU,日跌幅2.63%,周环比下降0.79%。

今年年初,受高海运成本等因素的影响,欧美市场电视机需求受到明显抑制。今年1月中国电视机出口数量分别为755万台同比下降6.3%,2月599万台同比下降0.5%,3月714万台同比下降0.4%。

随着海运成本下降,叠加电视厂商降价促销,海外需求快速企稳反弹,中国电视机出口数量多个月份出现增长。今年4月中国电视机出口数量770万台同比增长16.9%,5月744万台同比增长28.1%,6月中国电视机出口数量778万台同比增长26.4%,7月849万台同比增长29.9%,8月910万台同比增长21.3%,9月887万台同比增长5.1%。今年1-10月累计出口数量7767万台同比增长12.6%。

量价齐涨,头部TV面板企业率先受益

电视机出口火爆背后,中国大陆头部面板厂商的出货量也在同步上升。2022年前三季度,TCL华星实现销售面积3267万平方米,同比增长15%,公司继续巩固电视面板龙头地位,8K和120HZ高端面板市场份额全球第一,65吋市场份额全球第二,75吋市场份额全球第二。

TrendForce公布11月下旬面板报价,各尺寸电视面板延续10月涨势,11月全月价格平均上涨2-3美元。其中,65吋电视面板本期均价110美元,与前期相比上涨2美元,与前月相比上涨3美元、涨价2.8%。55吋电视面板、43吋电视面板、32吋电视面板在本期的均价分别为83美元、50美元、29美元,与前期相比均上涨1美元、与前月相比均上涨2美元。

考虑到2023年一季度为TV传统淡季,长江证券认为大尺寸显示产品价格将在上一年年底水平盘整一段时间。而进入到2023年二季度中后期备货启动的节点,产品价格将会再次呈现环比上行趋势。

长江证券指出,TCL科技作为全球大尺寸面板龙头之一,大尺寸业务占比约55%。因此也将率先受益本轮价格复苏。公司份额增长与结构优化并进,在MiniLED、商显、车载、AR&VR等新型显示技术布局全面,基本面复苏与长期成长性有望同时回归。