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81岁老将,又干出一个IPO

2023-08-25 09:03:09   来源:投资家网  作者: 

摘要:“美的系”又拆出一个IPO。

作者 | 赵思蕊

来源 | 投资家(ID:touzijias)

“美的系”又拆出一个IPO

投资家网获悉,美的集团拟分拆旗下供应链服务企业安得智联去A股上市,拟登陆深交所主板。

今年以来,美的系在资本市场大显身手:先是美的集团拟赴港IPO,实现“A+H”两地上市格局。紧接着是“AA”计划,旗下两子公司美智光电和安得智联相继传出上市消息。

此前,美的系已拥有美的集团、美的置业、盈峰环境、合康新能等多家上市公司,如今又要分拆两家子公司冲击AIPO。这意味着,现年81岁的美的集团创始人何享健,或将收获一个接一个IPO

公开资料显示,安得智联成立于2011年,长期以来作为“企业物流”,为美的集团提供家电产品的物流配送服务。

从股权结构来看,美的智联持有安得智联73.85%的股份,而美的智联是由美的集团100%持股的全资子公司。股权穿透后,安得智联的最终实控人是美的集团创始人何享健。

安得智联成立之初,正值美的集团全面推进“T+3”模式变革之时,按照“三天一收单,三天保障料,三天生产,三天发运”的模式,将传统的按库存生产,转变为更加敏捷的按订单生产。作为“T+3”模式的重要践行者,安得智联以“企业物流”的角色为美的集团提供服务。

由于美的集团的供应体系十分复杂,有遍布全国的灯塔工厂、经销商和门店,通过跑通美的的经销体系,安得智联总结出了一整套“一盘货”方案,足够兼容绝大多数的其他经销场景。在这个过程中,安得智联还形成了对应的软/硬件能力结构框架及运营管理体系。

在对内支持服务方面,安得智联深入推动渠道物流变革,全面推进B2C物流能力建设,基于用户需求、大数据分析和数据建模算法,优化整合仓网布局,推动统仓统配业务模式拓展至零售门店。

基于目前的物流供应链趋势,安得智联提出了“1+3”供应链服务模型。其中,“1”是指“全链路”;“3”指的是三个服务能力,包括“一盘货”“送装一体”“生产物流”。

值得一提的是,早在2019年,安得智联便加快由“企业物流”向“物流企业”的转型,外部业务快速增长。

20227月,美的集团曾对外透露过安得智联的经营业绩,截至2021年,安得智联业务总规模达到118亿元,外部业务占比超五成。

有数据显示,2022年,安得智联的外部业务占比有望超过60%;到2025年,安得智联外部业务占比有望达到八成,业务总规模达到300亿元。

鉴于此,有行业分析人士指出,如果安得智联2023年能完成300亿营收,其市值或将在400亿元至500亿元之间。

根据安得智联公众号消息,2021年,安得智联营收超112.87亿元,外部客户占比55%2022年上半年,安得智联的纯外部业务收入同比增速超55%

截至目前,安得智联在全国拥有29家分公司,136个配送中心,3000个送装网点,1500个前置仓,3万多位安装工程师,具备B2BB2C的配送和送装一体能力,近20万条成熟线路,配送网络覆盖3.9万个乡镇,覆盖全国99.1%的乡镇。

如今,安得智联已为家电家居、3C数码、泛快消等行业超3000家品牌企业提供智慧物流解决方案及服务是国内少有能提供“原部件工厂-成品-统仓统配-全国分销到店”,包括直接To C的全链路一体化的供应链服务商。

其实,从“企业物流”到“物流企业”的布局不是美的集团的首创,如海尔旗下的日日顺、富士康旗下的准时达、联想旗下的联晟智达、TCL旗下的速必达等,都是由制造企业的物流部门转化而来的物流企业。

但制造企业做物流要面临许多挑战,想“出彩”很难。由此可见,安得智联能一路走到今天,走到冲击AIPO的阶段,除了来自美的集团的扶持,也离不开自身的努力。

经过多年的布局与发展,安得智联已经从美的集团的“企业物流”,升级为一家实力强劲的“物流企业”,这也意味着安得智联从幕后走到台前,进行社会化经营正当其时,有望成为美的系新的增长引擎。

不过,安得智联虽然面临分拆,却依然承载着美的集团一年近3000亿元规模订单的仓储、配送、送装一体的端到端供应链服务。

实际上,今年以来,美的系在资本市场的动作频繁。

今年89日晚间,美的集团发布公告称,正在对境外发行证券(股)并上市事项进行前期论证。计划在符合境外监管机构相关要求的前提下,本次拟发行规模预计不超过发行完成后公司总股本的10%

目前,美的集团的总股本为70.23亿股。据此推算,本次发行H股股数不超过7.8亿股。倘若成功登陆港股,美的集团将实现“A+H”两地上市格局。

据媒体报道,美的集团选择了美银和中金负责其香港上市事宜,但不排除增加更多银行,并寻求最早2024年在港上市。

遥想十年前,美的集团成功登陆深交所主板,成为A股市场举足轻重的白电龙头。如今,美的集团面向港交所发起IPO冲锋,可谓“十年磨一剑”,接下来该是利剑出鞘的时刻了。

对于赴港上市的原因,美的集团在公告中表示,此举是“基于公司深化全球战略布局的需要”。拓展海外市场,吸引更多海外投资者,被看做是此次美的集团冲击H股的核心原因。

作为妇孺皆知的家电行业龙头品牌,在过去很多年,美的集团在国内家电行业一直过得顺风顺水。但大势之下,美的集团也不得不直面主营业务增速放缓的现实。

事实上,美的集团近年来一直在发展“全球突破”战略。财报数据显示,截至2022年底,美的集团在全球拥有约200家子公司、35个研发中心和35个主要生产基地,员工超过16万人,业务覆盖200多个国家和地区。

其中,美的集团的海外研发中心、生产基地分别为20个、18个,占比约57%51%,遍布十多个国家,海外员工约3万人。

海外市场成为推动美的集团业绩增长的关键。2022年,美的集团的海外营收达1426.45亿元,同比增长3.63%,占营收比重为41%。海外业务毛利率为23.58%,较2021年提升1.83个百分点。

美的集团赴港IPO之举,可谓好处多多。从募集资金角度来看,H股上市可助力潜在海外并购和全球化战略下资本开支。从激励角度来看,H股上市有望实现更好的全球化激励机制。从投资人角度来看,H股上市有望更大力度吸引全球投资者。

除了推动美的集团赴港IPO外,美的系还启动了“AA”计划。今年4月,创业板再度受理了美智光电的申请,5月已进入了问询环节。本次IPO,美智光电计划募集资金5.06亿元。

公开资料显示,美智光电成立于2011年,是一家专注于照明及智能前装产品设计、研发、生产和销售的高新技术企业,其主营业务为照明业务,其商品主要使用美的商标进行销售。

据披露,美的集团直接持有美智光电50.00%股份,通过全资子公司美的创投间接持有美智光电6.70%股份,直接及间接合计控制美智光电56.70%股份,为美智光电的控股股东。

值得注意的是,美智光电的IPO之旅并不顺遂。早在20207月,美的集团宣布,启动分拆子公司美智光电至创业板上市。当年9月,美的集团披露了美智光电至创业板上市的预案。

到了20216月,创业板对美智光电进行了受理。然而,20227月,美智光电却主动选择了撤回IPO申请。今年4月,美智光电重启创业板IPO,至于后续走向,仍然有待观察。

在美智光电闯关IPO的过程中,美的集团再度抛出“AA”计划,拟分拆旗下子公司安得智联至深交所主板上市。一场接一场的IPO大戏,意味着美的系的资本版图正在日益壮大。

常言道,打虎亲兄弟,上阵父子兵。美的系的崛起,离不开何享健、何剑锋父子的心血浇灌。

公开资料显示,何享健出生于1942年,是美的集团的创始人。自1968年创立美的集团的前身,到1993年将美的集团送上A股,这25年间何享健经历了外界难以想象的艰辛。

2012年,何享健卸任美的集团董事长职务,但仍为公司实控人。尽管从工作一线退了下来,但何享健并未完全放弃工作,而是将重心放到了资本运作上,儿子何剑锋是其重要助力。

近年来,何享健在资本市场屡屡出手,在2020年和2021年,通过并购相继拿下了合康新能、万东医疗两家上市公司,今年5月又成功入主科陆电子。

都说“虎父无犬子”,何享健在资本市场上运筹帷幄,其子何剑锋堪称青出于蓝,目前何剑锋名下已有盈峰环境、百纳千成两家上市公司,他操控资本的实力同样不容小觑。

A股上市公司会通股份的实控人何倩嫦,是何享健的女儿。从广义上来看,会通股份也算是美的系上市平台中的一员。

201810月,从美的集团脱离出来的美的置业在港交所鸣锣上市,正式步入国际资本市场,美的系的资本版图初具规模。

今年以来,美的系在资本市场上动作频繁,除了推动美的集团实现“A+H”两地上市,还相继抛出两起“AA”计划,拟推动子公司美智光电和安得智联登陆A股。

在上市公司之外,美的集团还收购了不少公司,比如,KUKA集团、美控智慧环境、天腾动力、菱王电梯、东芝白电等等。或许在不久的将来,这些名字也将出现在冲刺IPO的队伍中。

毫无疑问,通过一系列的资本运作,美的系的体量显著提升,在资本市场的地位举足轻重。而现年81岁的何享健老当益壮,带着儿女一起干事业,或将收获一个接一个IPO


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