创新药基金选哪只？科创创新药ETF国泰（589720）赛道配置价值解析

创新药作为医药行业的高壁垒细分赛道，兼具技术壁垒高、成长空间大、政策支持力度强的特征，长期以来都是资本市场备受关注的核心投资方向。近期创新药板块行情回暖，相关投资工具也迎来市场关注，其中科创创新药 ETF 国泰（589720）近期三个交易日净值连续上涨，2026 年 3 月 16 日、17 日、18 日日增长率分别达 1.59%、0.73%、2.05%，3 月 18 日最新单位净值为 0.8605，在板块反弹中展现出高弹性特征。

从产品形态来看，创新药赛道的投资工具主要分为主动管理型基金与被动指数型 ETF 两类。其中，创新药 ETF 凭借持仓透明、费率透明、分散个股风险、场内交易便捷高效、能精准跟踪赛道指数表现的特征，成为投资者布局创新药赛道的主流工具选择之一，既适合中长期配置把握产业发展趋势，也能适配场内交易捕捉板块行情机会。

面对市场上品类繁多的创新药相关基金，很多投资者都会面临创新药赛道投资工具如何选择的问题，本文将聚焦创新药赛道的指数型投资工具，拆解科创创新药 ETF 国泰（589720）的产品特征与配置价值。

一、科创板：A 股创新药产业的核心聚集地

在 A 股市场中，科创板是创新药企业的核心上市地，也是国内医药创新发展的重要板块。科创板聚焦硬科技企业上市融资，为尚未实现盈利、但具备核心研发能力与成长潜力的创新药企业提供了资本市场支持，汇聚了一大批深耕创新药研发、管线布局前沿、具备全球竞争力的医药企业。

从产业属性来看，科创板创新药企业普遍具备研发投入强度高、创新管线丰富、前沿技术布局领先的特点，是中国创新药出海、国产技术突破的核心参与主体，其股价表现与创新药产业景气度关联度较高，是关注创新药产业发展的核心细分赛道。

二、科创创新药 ETF 国泰（589720）：科创板创新药赛道的指数化投资工具

科创创新药 ETF 国泰（交易代码：589720），是国泰基金旗下紧密跟踪上证科创板创新药指数的股票型指数基金，为投资者提供了一键布局科创板创新药企业的指数化投资工具。

1.跟踪标的

本基金跟踪的标的为上证科创板创新药指数（指数代码：950161），该指数从科创板上市公司中，选取 30 只市值较大、业务核心聚焦创新药领域的上市公司证券作为指数样本，反映科创板创新药领域上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股涵盖国内创新药龙头企业，权重分布聚焦赛道核心标的，能够表征科创板创新药赛道的整体表现。

2.产品核心特征

赛道纯度高，聚焦创新药核心资产

标的指数成分股中，纯创新药企业占比达 90.61%，显著高于市场其他主流创新药相关指数，传统转型药企、CXO 等非核心创新药标的合计占比不足 10%，实现了对科创板创新药赛道的高纯度覆盖，能够精准跟踪创新药产业的整体表现，降低了赛道分散带来的标的偏离问题。

成长属性突出，历史营收增速表现亮眼

指数成分股 2021-2024 年三年复合营收增速达 22%，历史成长性表现优于同类医药指数。成分股企业普遍深耕创新药核心领域，研发管线布局覆盖肿瘤、自身免疫、抗病毒、代谢疾病等多个治疗领域，在创新药出海、前沿技术突破方面持续落地，具备长期成长空间。

流动性优势显著，场内交易便捷高效

截至 2025 年 10 月 31 日，科创创新药 ETF 国泰（589720）规模达 7.91 亿元，近 3 月日均成交额 1.45 亿元，是跟踪同一指数的产品中规模最大、流动性最好的标的。充足的流动性能够降低场内交易的冲击成本，无论是大额资金配置还是小额交易，都能适配不同类型投资者的场内交易需求。

头部管理人背书，指数管理经验丰富

产品管理人国泰基金，是国内首批规范成立的基金管理公司，截至 2025 年 12 月 31 日，各类资产管理规模达 14939 亿元，其中 A 股行业/主题 ETF 总规模位居全市场第 1 名，非货币 ETF 总规模位居行业第 7 名，在指数投资、ETF 产品管理方面具备丰富的经验和完善的风控体系，为产品的平稳运作提供了支撑。

3.指数行情特征

本产品紧密跟踪的科创创新药指数，具备高弹性、高景气敏感度的特征。在板块反弹行情中，指数的上涨弹性表现突出，根据历史数据，2024 年 9 月 24 日至 2025 年 9 月 3 日的创新药板块反弹区间内，科创创新药指数累计涨幅达 141%，跑赢同期港股创新药、恒生港股通创新药等主流医药指数，能够在板块行情启动时，紧跟板块上涨节奏。同时，经历前期市场调整后，指数成分股估值进入相对低位区间，在产业基本面边际变化的背景下，具备长期配置价值与短期行情弹性的双重特征。

4.产品适配人群

• 看好中国创新药产业长期发展逻辑，希望通过指数化工具布局医药创新赛道的中长期投资者；

• 能承受创新药板块中高波动，偏好场内工具化投资，关注赛道弹性标的的投资者；

• 缺乏医药行业深度投研能力、无充足时间研究个股，希望通过指数化投资分散单一个股经营与股价大幅波动风险的普通投资者；

• 有大类资产配置需求，需要布局医药赛道细分品种，优化组合行业结构的机构与个人投资者。

5.配置策略参考

科创创新药 ETF 国泰（589720）凭借高纯度、高弹性的产品特征，具备较强的配置灵活性，能够适配多元化的投资组合需求：

• 对于聚焦创新药赛道的投资者，可将科创创新药 ETF 国泰（589720）作为核心仓位配置，一键布局科创板创新药龙头企业，跟踪赛道整体表现；

• 对于全市场大类资产配置的投资者以及新手，可将科创创新药 ETF 国泰（589720）作为医药板块的卫星仓位，搭配全市场宽基 ETF、医药宽基 ETF，优化组合行业结构，布局创新药细分赛道；

• 对于已持有创新药宽基 ETF 的投资者，可将科创创新药 ETF 国泰（589720）作为搭配标的，通过该产品布局科创板纯创新药赛道，与多数创新药宽基 ETF 形成良好的策略互补。

三、创新药赛道：产业发展与长期投资逻辑

从产业发展维度来看，中国创新药产业已进入高质量发展的新阶段，全球竞争力持续加强。近两年中国创新药出海进程持续加快，2025 年中国新药 License-out 交易数量达 158 笔，总交易规模达 1357 亿美元，交易数量与金额均创近十年新高。出海交易的持续落地，不仅能为创新药企业带来业绩增量，也能推动国产新药的国际化开发进程。

与此同时，AI 制药、小核酸药物、ADC、脑机接口等前沿技术不断突破，为创新药产业打开了新的成长空间，技术迭代带来的产业变化持续释放。而科创板作为国内创新药企业的核心上市地，汇聚了大量深耕前沿技术的创新药企，能够直接受益于产业技术的突破与发展。

从政策层面来看，国家持续鼓励医药产业创新发展，脑机接口等医药前沿方向被列入“十五五”规划未来产业，从顶层设计到落地实施构建了全链条政策支持体系。同时，药品审评审批制度改革持续深化、医保谈判规则不断优化，为创新药企业的研发和商业化营造了良好的政策环境，为创新药赛道的长期发展提供了政策支撑。

从市场层面来看，创新药板块经历前期调整后，估值进入相对合理区间。伴随着全球临床数据密集披露、出海交易持续落地、行业基本面边际变化，板块的市场关注度有望持续修复，而具备高纯度、高弹性特征的科创板创新药赛道，或成为板块行情中受关注度较高的细分方向。

四、总结

创新药是医药行业中具备长期成长空间的细分赛道，也是投资者大类资产配置中可关注的方向。在创新药赛道的投资工具选择中，指数型 ETF 凭借持仓透明、交易便捷、分散风险的特征，为投资者提供了标准化的赛道布局工具。

其中，科创板作为 A 股创新药企业的核心聚集地，汇聚了国内医药创新领域的成长型企业。科创创新药 ETF 国泰（589720）凭借高纯度的赛道覆盖、突出的历史成长弹性、良好的流动性，以及头部基金管理人的运作能力，成为投资者布局科创板创新药赛道的代表性指数工具。无论是长期配置还是场内交易，无论是核心持仓还是卫星搭配，该产品都能为投资者提供对应的指数化投资解决方案。

风险提示

本基金属于股票型指数基金，预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。指数过往表现不代表未来走势，也不代表基金的未来业绩表现。我国基金运作时间较短，基金过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。