1.7个比尔盖茨、2个扎克伯格、3.2个马化腾可能都不及一个雷军！

最近，关于小米IPO今年年底在香港上市的声音不绝于耳，也成为了中国科技行业今年最受期待的话题。

但一向耿直的雷军，话里行间却变得唯唯诺诺、遮遮掩掩。面对媒体关于IPO的质问时，曾多次表示“小米不缺钱”、“小米不急”、“小米账上还有100亿现金流”的雷军选择了沉默不语，仅淡淡回应“没什么好说的”。

然而“嘴上说不要，身体却很诚实”的雷军被多家媒体曝光了在17年的年底频繁的接触了投行，且众多投行均认可了其2000亿美元的估值目标。

除了雷军自身的举动外，小米内部也在频频向外发出准备上市的信号。据内部知情人士称目前小米的内部已经开始以950亿美元的估值回购员工手中持有的期权。

据知情人士透露，目前已有4家投行率先抢得入场席位，他们分别是高盛（GoldMan Sachs）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、瑞信（Credit Suisse）和德银（Deutsche Bank）。不过，这份名单并非最终版本，上面的承销商数字可能会继续扩大。该知情人士表示，小米承销商名单中还将有中资投行的身影，但目前后者的名单还尚未出炉。

另外，为小米服务的两家律所为世达国际律师事务所（Skadden）和高伟绅律师事务所（Clifford Chance）。

竞逐小米的不仅是投行，还有不同地区的交易所。是港交所还是纽交所？这也是围绕小米IPO话题的重要悬念。

这些频频的信号都指向了小米在为IPO做着充分的准备，虽然具体时间暂未公布，但想必也是好事将近了。小米的IPO已成既定的事实，但小米的估值究竟值不值2000亿美元呢？雷军2000亿美元的目标能实现吗？

01、小米：三分之一腾讯，半个阿里，2个半百度，3个半京东？

股价、市值飙升、各领域抢滩布局、全方位领衔投资，2017年中国互联网的格局依旧由BATJ（百度、阿里、腾讯、京东）四巨头称霸。但纵观中国5000多年的历史，每个寡头时代都不缺乏革命和反对者，对于今天的互联网四巨头时代，雷军的小米就成为了当之无愧的挑战者。

以BATJ的市值为参照物，我们看下雷军定下的2000亿美元估值的小目标究竟是什么水平：

腾讯：2017年腾讯股价表现依旧坚挺，在2017年全年增幅将近90%，市值达到4900亿美元，全年峰值市值曾突破5300亿美元，成为了世界第五大市值公司。

阿里巴巴：2017年阿里的表现不输腾讯，依旧抢眼。阿里的2017不仅持续在电商行业大放异彩，在新零售的布局上也是独树一帜，遥遥领先。也比腾讯抢先一步，突破4000亿市值，成为了亚洲第一家市值超4000亿美元的公司。截至目前，市值也定格在了4818.38亿美元。

百度：虽然在市值上对比前两家稍显落后，但百度的2017也可谓更上一层楼。专注于搜索引擎的百度，2017年在人工智能和造车方面也可谓硕果累累，股价也随之攀升，一路突破了14年创下的单日新高245美元，成功以248美元的价格创造历史，市值也攀升至878.62亿美元。

京东：作为BATJ的后入局者，京东在2017年的表现也是当仁不让，在17年美东时间6月23日，京东股价上涨3.92%，报42.95美元，不仅相比16年大涨100%，市值也一度毕竟百度，仅差6亿美元。整个2017年，百度掉队，BAT变天的声音也此起彼伏。截止目前，京东的市值也定格在660.72亿美元。

如果以以上四家公司市值作为参照物的话，我们来计算一下，雷军期望的2000亿美元估值在中国互联网界约为半个腾讯、阿里，2个半百度，3个半京东。

如此来看，雷军的胃口似乎确实是大了一点。

小米IPO的声音愈发不止的同时，也引起了众多投行的关注，成为了投行们竞逐的热门。据凤凰网科技的消息称，有持续与小米沟通的投行人士称，“小米上市时间、地点还没有定论，跟小米的路演中从未讨论过2000亿美元估值的数字”，同时他还表示，“业内对小米IPO前景看法乐观，1000亿美元估值被普遍认为合理。更高的数字则要看后续市场的反映。”

02、未来的小米或许远不止2000亿美元

就目前而言，关于小米2000亿美元估值太高的分析都是单一从小米的手机业务版块来解析的。小米无论是手机出货量、营收还是利润，目前为止都远低于世界智能手机霸主三星，而三星目前市值不足3000亿美元。

2017年，三星凭借全球超3亿部的出货量、19.2%的市场份额，成为全球智能手机霸主。

反观小米，2017年全球手机出货量约为1亿部，年营收刚跨过1000亿元人民币，只相当于三星一个季度的营收。

如果单从上述的数据对比分析的话，小米确实无法支撑起一家2000亿美元估值的公司。

但如果你仅把小米当做一家职能手机公司的话，就大错特错了。2016年7月份，雷军在阿里巴巴网商大会上提出了新的铁人三项：硬件+新零售+互联网。发现单一靠手机无法讲通整个故事的雷军，俨然已经将小米发展成为了一家“互联网超级大市场”，一个属于小米的生态网正在逐步的扩张。

首先，除了手机，小米布局的智能家居生态链已经初具规模。

2016年底，雷军在公开发言中透露，小米投资的智能硬件生态链公司，已经有16家年收入过亿，3家年收入过10亿，4家成为估值超过10亿美元的独角兽。

在2017年的乌镇互联网大会上，雷军也再次表示“这些硬件公司2016年的收入超过100亿人民币，今年预计会超过两百亿人民币，明年的计划是超过四百亿人民币。”

其次，雷军多次强调，小米已经不再仅仅是一家手机公司，还是一个移动互联网公司，也是一个新零售公司。

关于“新零售”概念的提出，雷军和马云或许还有争议，但在战略施行上，小米做的最彻底。过去，以线上销售而得名的小米，在2017年却开始发力线下的小米之家、全网电商、小米之家、有品四个板块。

按照雷军的规划，小米之家2017年年底铺到250家，2018年年底500家，2019年1000家。“我的预计是未来5年时间，小米之家的营业额大概能做到100亿美金，就是700亿人民币。”雷军表示。

除了盲目的扩张外，小米之家的坪效也特别高。罗振宇在跨年演讲中也提到了小米之家的坪效比达到了27万元/平米，仅次于苹果，全球排名第二，相当于4.5个优衣库，6个海底捞，6.7个星巴克。

实际上，综上所述小米米家+新零售的大战略早已路人皆知，但这套战略对小米的品牌溢价有很高要求，小米的战略想要得到全方位的实施，就必须要打开海外市场的大门，而IPO则是海外拓展最好的公众背书，所以此时上市是不错的选择。

如果雷军这套智能生态能完成闭环，2000亿美元的估值对于小米来说不但不在话下，甚至可以和腾讯、阿里相媲美。届时或许小米也将彻底改变中国互联网整体格局，曾今的BAT也许真的要更名ATM了。

03、若上市，雷军或成新首富

从小米的股权分配来看，小米是一家完全掌握在创始人团队里的公司，单雷军本人就持有小米科技77.8%的股份，其余的黎万强、洪峰、刘德等人手里也持有20%左右的股份。

如果按照2000亿美元的估值计算，雷军的个人财富或将高达1556亿美元之巨，足以碾压现在的所有富豪，将成为当之无愧的世界首富。

有媒体测算，成功上市后，雷军身价相当于1.7个比尔盖茨、2个扎克伯格、3.2个马化腾、3.8个马云！

截止去年，中国首富的桂冠戴在了腾讯公司董事局主席马化腾的头上，身家为485亿美元，考虑到腾讯股价持续上涨的态势，如果小米能在18年年底顺利IPO上市的话，假如雷军持有超过小米40%的股份，就有望冲刺中国首富的桂冠。

但小米的VIE架构下有一系列离岸子公司，股权如何运作外界并不知晓，多轮融资后，雷军所持股份被稀释多少也尚未得知。所以，雷军有多大把握与马云和马化腾争夺首富宝座还有很多变数。

其实说道首富的话题，别看目前的小米体量并没有阿里和腾讯那么大，但雷军的资历却是最老的，要是年少时的雷军不犯浑，也许“首富”两字他早已当之无愧。

1999年27岁的雷军已经当上了金山的总经理，而当时马化腾和周鸿祎还只是码农，马云还在杭州翻译社当老师。

更可惜的是，年少得志的雷军没有抓住人生两次关键的转折点：

第一次是马化腾在创业时受挫，准备以一百万的价格将QQ卖给雷军，雷军却不以为然，果断拒绝了他。

第二次是马云找他投资，看见马云其貌不扬的外表和不切实际的目标，他再一次拒绝了。

两次错误的判断让雷军失去了两次暴富的机会，好在对于这些年来没日没夜苦干的雷军，小米成为了他引以为傲的“作品”，拿回了本该属于自己的荣耀。

至于最后小米是否能像外界说的那样，选择在今年年底上市，并获得2000亿美元的估值，现在都只能拭目以待了。

作者|伯通           责任编辑：李世豪

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