氢能产业政策频出，嘉化能源蓄势待发

氢能作为具备来源广泛、燃烧热值高、清洁无污染、可储能等多种特点与优势的二次能源，在世界范围内备受关注。目前，多国政府都已出台氢能及燃料电池发展战略路线图，美国、日本、德国等发达国家更是将氢能规划上升到国家能源战略高度。

政策频出，氢能产业风口形成

作为能源体系的重要组成部分与未来发展方向，氢能也已经纳入我国能源战略，成为我国优化能源消费结构和保障国家能源供应安全的战略选择。2019年政府工作报告中更是再次强调氢能，补充“推动充电、加氢等设施建设”等相关氢能政策相继发布，引发市场对氢能产业的强烈关注及对其未来的预期。

在国家政策的引领下，全国各地对氢能产业的规划布局也在提速。据不完全统计，2019年国家级、省级、市级政策出台超过70项。就长三角地区而言，2019年1月11日，浙江省印发的《浙江省汽车产业高质量发展行动计划》（2019-2022年）提出，要加快培育燃料电池汽车产业链，支持燃料电池电堆等关键技术研发，鼓励有能力的企业加快研制燃料电池汽车；2019年2月1日，嘉兴市嘉善县发布的《嘉善县推进氢能产业发展和示范应用实施方案(2019-2022年)》明确表示，嘉善县要力争在2022年完成120kW的电堆设计与开发，燃料电池产能要达到10000台，销售要达到5000台。并且配合嘉兴市建成加氢站3-5座，使燃料电池公交车占新能原公交车保有量的50%之上；上海作为一个对氢能发展相当重视的直辖市，还发布了加氢站临时经营许可管理办法。

布局氢能，嘉化能源蓄势待发

随着氢能源产业不断获得政策加码，其发展趋势及未来预期进入市场关注视野。申万宏源发布研报称：“2050年左右率先产业化的氢燃料电池汽车领域有望产生上万亿的市场空间，随着应用领域的拓展，氢能相关产业成长空间广阔。”而中信证券则表示：“2030年超500亿氢气市场，副产氢气企业将率先受益。我们认为当前具有副产氢气能力（目前看氯碱和PDH产生的氢气经提纯后更为适合车用氢气标准），且具有完备氢气布局的企业将率先兑现较大业绩成长空间。”

嘉化能源作为蒸汽、热电的龙头企业，基于以热电联产为核心的循环供应链，主要从事蒸汽、氯碱、脂肪醇（酸）、磺化医药系列产品以及硫酸系列产品的制造和销售。氢气是嘉化能源氯碱工业的副产品之一，产出的氢气通过管道输送至德山化工、合盛硅业等下游企业。2018年，公司氢气业务实现营收3488万元，毛利率94%。

2017年以来，中国加氢站建设呈现井喷现象。嘉化能源基于自身所拥有在氢能源领域的成本优势，随着长三角一体化上升为国家战略，以及氢能产业的不断加速发展，公司布局氢能源领域建设。在2019年半年报中，“氢能、加氢设备的技术开发、技术服务等”被添加进子公司的主营业务中。

2019年，公司与空气化工和三江化工达成三方协议，充分利用公司副产氢气优势和园区内低成本工业液氮，引进先进的液氢生产技术，开展富氢气体综合利用项目合作；联合国富氢能、上海重塑成立江苏嘉化氢能科技有限公司，致力于长三角地区加氢站的投资、建设及运营；公司还与浙江能源集团签署《战略合作框架》和《氢液化工厂合作框架协议》，合作开展氢液化项目，建立氢液化示范工厂，预计日处理氢气量约1.92万标方，并通过对嘉化能源厂区氯碱装置部分进行项目技改，建设氢气提纯和液化装置；2019年7月27日，在长三角氢能产业高峰论坛上，嘉化能源当选为长三角氢能产业联盟副理事长单位，会上与浙江东恒石化销售储运有限公司签订了关于建设加氢站以及为加氢站供氢的战略合作框架协议，双方共同在嘉兴地区布局加氢站，并探索更深层次的氢能开发合作模式。

关于其氢能产业布局，嘉化能源表示，一方面，公司拥有热电联产装置，在用电成本上具有较大优势；同时，园区内企业三江化工具有空分装置富余的液氮资源，在液氮进入液化装置交换冷量完后产生的气氮，将通过化工园区内气氮管网以商品形式再次销售给化工园区内的其他用氮企业，这将使得液氢的制备具有无可比拟的成本优势；公司利用园区工业副产氢气进行提纯、液化，通过与行业巨头的合作，将构建一个能耗低、成本低、供应规模大的强大氢能源循环系统，具备副产氢气、液氢、加氢站的完整布局。