德展健康：解除有关长江脉收购协议，聚焦优质业务助长远战略布局

4月20日晚，德展健康（000813.SZ）发布《关于签署有关长江脉投资协议之解除协议》的公告。公告显示，由于戴彦榛及长江脉未能正常履约，至使公司既定战略未能如期实现，继续履行合同不符合公司利益，签署《投资协议之解除协议》有利于维护公司和股东权益，有利于公司稳健发展。

“悬崖勒马”解除收购协议  战略布局蓝图更为清晰

根据《投资协议之解除协议》，经平等自愿协商，各方达成一致解除原协议，原协议未履行部分不再履行，戴彦榛于协议签署后6个月内返还4.3亿元股权收购款，其中1000万元应在协议生效后20日内返还。同时戴彦榛需向德展健康支付违约金4300万元，公司将于协议生效后20日内将公司持有的长江脉70%股权变更登记至戴彦榛名下。

不过，为了保障公司收回所有款项，戴彦榛需将上述70%股份质押登记至德展健康名下，同时戴彦榛原质押给德展的24.05%股权继续质押给公司作为担保措施。协议生效后，德展健康将不再持有长江脉股权，长江脉也不再是其控股子公司。

业内人士表示，自德展健康去年3月收购长江脉以来，并没有给公司带来实质性的收获。因此，更愿意把这次协议的解除理解为“悬崖勒马”，及早发现问题，可以避免后续更大的损失。

另一方面，解除收购协议，符合德展健康长期发展规划，有利于提升公司现金流水平，把工作重心聚焦在主线上，从而提升公司核心竞争力，促使公司取得长远健康的发展。

子公司宫颈癌疫苗国内三期临床获批  继“阿乐”后迎来又一重磅产品

值得一提的是，在公告解除对长江脉收购协议之前，德展健康还披露了一则喜讯，即：子公司东方略收到了来自中国人类遗传资源管理办公室的正式批件，同意东方略开展VGX-3100与器械CELLECTRATM 5PSP联合治疗HPV-16和/或HPV-18相关宫颈高度鳞状上皮内病变(HSIL)的三期临床试验。

至此，VGX-3100在国内开展临床试验所需的行政审批已全部通过，东方略将于近期正式启动国内三期临床试验的患者入组工作。

资料显示，东方略是一家专注于肿瘤创新药临床开发和商业化的生物制药企业，由美国知名医药风险投资机构晨兴创投和北京东方高圣联合发起创立。2019年，德展健康对北京东方略增资3亿元，成为其第一大股东，持股比例为23.22%。

VGX-3100是德展健康子公司东方略与Inovio公司在DNA免疫治疗领域的重点合作开发项目，是全球首个被开发用于治疗HPV相关癌前病变（宫颈癌前病变、肛门癌前病变、外阴癌前病变等）的非手术治疗手段。

有分析称，三期临床试验是新药研发的关键阶段之一，三期临床完成之后，即可递交生产申请并有望获批上市。目前，东方略在国内开展三期临床试验所需的行政审批已全部通过，并且正式启动了国内三期临床试验，即将开始国内三期临床试验的患者入组工作。这对于市场和医药圈来说，是一个提振情绪的好消息。在此之前，全球对已经进入癌前病变阶段的女性唯一有效的治疗手段就是手术治疗，但手术治疗有影响生育风险，因此急需一款安全系数更高的非手术治疗手段。如VGX-3100产品能尽快获批上市，便可以填补药物治疗方面的空白，成为全球第一个DNA药物，为相关女性带来更好的治疗选择。

业内人士表示，若产品能够获批上市，不但可以为相关女性带来更优选择，同时也将为德展健康贡献可观的业绩增量。就VGX-3100项目而言，假设该产品在2030年，达到东方略在2018年估值报告中预估的24.6亿元净利润水平，德展健康按照持股比例享有的当年可分配利润可达5.7亿元，这就意味着VGX-3100将成为公司核心产品国产降血脂药“阿乐”后的又一重磅产品。

事实上，解除对长江脉的收购协议和对东方略的参股都契合德展健康长期战略布局。一个是果断放弃收购，聚焦优质业务；一个是扛起创新研发旗帜，夯实研发管线布局。未来，德展健康有望通过合适的战略举措来画出更清晰的发展蓝图。