产品结构持续优化，康恩贝前三季度扣非净利润增长135.62%

2021年10月28日晚间，康恩贝（600572.SH）发布三季度报告，公司前三季度实现营业收入46.21亿元，同比增长1.72%；第三季度实现营收15.01亿元，同比增长11.41%。前三季度公司实现归母净利润2.15亿元，同比下降60.52%；实现扣非后归母净利润3.72亿元，同比增长135.62%。

相关人士认为，康恩贝已基本消化了近两年来贵州拜特公司核心产品销售归零、疫情影响和奥美拉唑及盐酸坦索罗新产品集采降价等多重冲击的影响，主营业务稳中有进，发展态势良好。

主营业务增长强劲 扣非净利增长135.62%

公司前三季度实现营业收入46.21亿元，若剔除贵州拜特公司的丹川注射液销售归零以及该公司停产因素影响，前三季度公司营业收入同比增长4.59%。

公司实现归母净利润2.15亿元，较上年同期下降60.52%。期内公司所持有嘉和生物境外上市主体Genor Biopharma（原JHBP(CY) Holdings Limited）市值下降，造成公司公允价值变动收益-2.38亿元，扣除此项公允价值变动因素，公司实现扣非后归母净利润3.72亿元，同比增长135.62%。

产品结构继续优化 盈利能力不断提升

业内人士认为，公司积极消化多重冲击的影响，盈利能力得以持续提升，主要得益于自身产品结构优化和大品牌大品种工程持续发力。

据介绍，2021年以来公司持续积极拓展非医保和医院依赖性市场，加强布局包括非处方药品和健康消费品在内的自我保健产品业务，并注重线上DTC销售为主的新零售市场。2021年前三季度，公司自我保健产品类业务收入达到23.8亿，占主营收入比重达51.83%。康恩贝健康消费品业务收入在去年高速成长的基础上继续保持19.87%的增长，非处方药业务收入受去年疫情高基数的影响，同比小幅回落7.17%。

此外，公司大品牌大品种工程持续推进，前三季度累计实现销售收入33.05亿元，占营业收入的比重71.53%，同比增长4.68%。其中，珍视明品牌系列、龙金通淋胶囊、乙酰半胱氨酸、康恩贝肠炎宁系列等产品均保持了良好增长态势。

谋篇布局 聚焦中药大健康产业

值得关注的是，根据打造中医药健康产业主平台的战略定位和加快高质量发展的“十四五”规划要求，今年以来，康恩贝公司在资产处置、产品引进等项目推进方面加快了步伐。

继8月份康恩贝公司完成公开挂牌转让兰信小贷公司30%股权之后，9月份，公司再次披露股权转让公告，拟以16.8亿元底价在浙江产权交易所以公开挂牌方式转让所持子公司江西珍视明药业42%股权，以引进新的投资者和战略性资源，为珍视明公司发展带来新发展机遇。公司表示，本次珍视明股权转让后，康恩贝仍为珍视明的单一第一大股东，转让所获资金将主要用于中药大健康主业的研发创新和并购，加快打造浙江省中医药健康产业主平台，持续提升公司价值。此外，公司拟转让贵州拜特公司100%股权项目也已在浙江产交所公开挂牌，预计年底之前完成股权转让相关事项。

同月，公司还发布公告称，全资子公司杭州康恩贝出资1亿元收购黄蜀葵花总黄酮提取物及黄蜀葵花总黄酮口腔贴片相关全部知识产权。康恩贝公司表示，受让黄蜀葵花总黄酮提取物及黄蜀葵花总黄酮口腔贴片相关权益，是公司聚焦发展中药大健康业务、打造浙江省中医药健康产业主平台的重要步骤，对丰富公司产品线、提升市场竞争力起到重要积极作用。 

    据笔者了解，黄蜀葵花始载于《肘后备急方》，有“清湿郁，解热毒，活血通络”之功效。从现代药理试验看，黄蜀葵花总黄酮提取物对醋酸诱发、机械损伤和细菌诱发的口腔粘膜溃疡具有明显的治疗和修复作用，抗菌谱较为广泛，同时具有明显的镇痛和抗炎作用。通过查询米内网等相关数据，笔者留意到，目前我国获批上市的中药产品中尚无口腔贴片剂型，黄蜀葵花总黄酮口腔贴片作为口腔溃疡领域的中成药独家新药，将填补中药口腔贴片市场空白，具备成为该领域中药大品种的潜力。

可以预期，随着近几年中医药政策利好逐渐落地，中医药发展将迎来黄金时期。康恩贝作为一家老牌中药企业，在中药大健康领域优势显著，通过一系列举措在该领域加大深耕力度、优化资源配置、拓展发展空间，必将抓住机遇实现快速增长，走向高质量发展。