康恩贝：2021年净利预增超325%2022年轻装上阵有望加速成长

2022年1月13日晚间，康恩贝（600572）发布2021年度业绩预增公告。总体来看，2021年度，康恩贝坚定实施中药大健康产业发展战略，通过主动调整优化业务和产品结构，加速发展非处方药和健康消费品等自我保健产品核心业务，内生增长情况良好。同时，康恩贝因转让珍视明部分股权确认的大额投资收益，为企业未来发展提供了充足的资金保障。

有研究人士认为，通过过去两年的调整与整合，康恩贝基本面已经发生重大变化，战略与业务更加聚焦，资产质量显著提升，业绩拖累因素逐渐消除，公司经营情况与财务指标趋势向好，有望在2022年轻装上阵，迎来业绩增长的新拐点，正进入加速成长的发展轨道。

 主营业务增长强劲 主营业务净利润增长68% 净利增长超325%

公告显示，康恩贝预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润为19.3亿元至21.5亿元，与上年同期相比增加14.8亿元至17亿元，增幅为325 %至375%；实现扣非后归属于上市公司股东的净利润为1.3亿元至1.8亿元，与上年同期相比增加1.1亿元至1.7亿元，增幅为676%至1,014%。

2021年，公司主营收入增长，主营利润相应增长。预计2021年度营业收入约为61.80亿元，同比2020年度增长约4.6%；其中，2021年第四季度营业收入约15.6亿元，同比2020年第四季度增长约14%，环比2021年第三季度增长约4%。扣除计提资产减值准备的因素影响，公司主营业务净利润约6.5亿元，较2020年增加约2.6亿元，增长约68%。此外，2021年公司因转让珍视明公司42%股权确认大额投资收益约23亿元和公司所持嘉和生物境外上市主体股份市值下降-8.95亿元将带来同比增加约14亿元的非经营性利润。

主营业务稳中向好，主业基础进一步夯实

业内人士认为，康恩贝积极消化多重冲击的影响，盈利能力得以持续提升，主要得益于自身产品结构优化和大品牌大品种工程持续发力。

据介绍，2021年以来康恩贝持续积极拓展非医保和医院依赖性市场，加强布局包括非处方药品和健康消费品在内的自我保健产品业务，并注重线上DTC销售为主的新零售市场。2021年前三季度，公司自我保健产品类业务收入达到23.8亿，占主营收入比重达51.83%；健康消费品业务收入在前一年度高速成长的基础上继续保持19.87%的增长；非处方药业务收入受到前一年度疫情高基数的影响，同比小幅回落7.17%。

此外，康恩贝持续推进大品牌大品种工程，充分发掘发挥康恩贝颇具特色的品牌资源和多品牌经营优势，保持药品主营业务稳定发展。2021年前三季度累计实现销售收入33.05亿元，占营业收入的比重71.53%，同比增长4.68%。其中，康恩贝肠炎宁系列产品、珍视明品牌系列、至心砃麝香通心滴丸、龙金通淋胶囊、乙酰半胱氨酸等均保持了良好增长态势。  

据了解，根据国家医保局关于医保药品支付标准试点工作方案的要求，自2022年1月1日起，列入康恩贝大品牌大品种工程的金艾康汉防己甲素片的医保支付范围将按照药品说明书范围，医保基金按照药品说明书支付，这样就将该品种的医保支付范围从限单纯硅肺和煤硅肺扩大到了其说明书的全部适应症，包括用于风湿痛、关节痛等疾病的治疗，该品种销售有望取得较快增长。另外，2021年康恩贝收购的黄蜀葵花总黄酮口腔贴片，是口腔溃疡领域的中成药独家新药，预计于2022年取得生产注册批件后投产，将填补中药口腔贴片市场空白，有望成为该领域的中药潜力大品种。

轻装上阵 资产质量进一步优化

据公告，康恩贝2021年拟计提资产减值准备共计2.5亿元至3亿元，包括股权投资减值准备约9,000万元至12,000万元、固定资产减值准备约8,000万元至10,000万元、存货跌价准备等约5,000万元至8,000万元；而上年同期公司计提的股权投资等资产减值共计约1.42亿元。康恩贝内部人士表示，2021年度进行较大幅度计提资产减值准备，是公司落实省国贸集团部署和要求，加快优化资产和业务结构的举措之一。2021年内，康恩贝完成公开挂牌转让兰信小贷公司30%股权，子公司金华康恩贝所持迪耳药业25%股权正在挂牌转让中，还在有序推进一些参股股权的处置项目。这些低效、无效资产的处置以及充分计提资产减值准备，消化历年来的不利因素，有利于公司瘦身健体、轻装上阵，为公司进入新一轮高质量发展创造有利条件。

 双轮驱动  聚焦中药大健康产业

自2020年7月康恩贝控股股东变更为省国贸集团下属省中医药健康产业集团以来，康恩贝围绕进一步聚焦和加速发展中药大健康业务，加快打造浙江省中医药健康产业主平台拟定并加快实施了内生外延双轮驱动系列重大举措，全面深化公司产业整合，进一步优化产业结构，做强做优做大中医药核心主业，为打造浙江省中医药健康产业重要窗口企业奠定坚实基础。

2021年12月，公司完成以16.8亿元人民币通过浙江产权交易所公开挂牌转让珍视明公司42%股权，引进了华平投资等五家在眼科行业内深耕多年的知名机构，可为珍视明公司未来发展带来新的发展机遇。公司表示，本次珍视明股权转让后，康恩贝仍为珍视明的单一第一大股东，转让所获资金将主要用于中药大健康主业的研发创新和并购，加快打造浙江省中医药健康产业主平台，持续提升公司价值，力争到2025年将康恩贝公司打造成为中国中医药健康产业龙头企业。

就在1月7日，康恩贝和康臣药业集团签订战略合作框架协议，作为同为中药50强上市企业，双方决定充分发挥双方的优势，以产业和资本合作为纽带，通过强强联合、优势互补，推进在医药大健康产业尤其是中医药健康产业领域的战略合作。此次“强强联合 康康合作”将主要围绕股权、营销、研发、资产和业务等方面展开，如按期推进合作，双方将在业务整合和管线协同方面产生较强的互促赋能效应。

可以预期，随着近几年中医药政策利好逐渐落地，中医药发展将迎来黄金时期。康恩贝作为一家老牌中药企业，在中药大健康领域优势显著，通过一系列举措在该领域加大深耕力度、优化资源配置、拓展发展空间，必将抓住机遇实现快速增长，走向新的高质量发展之路。