5671亿，59岁马云又悄悄隐匿了

蚂蚁集团的整改靴子，终于落地了。

作者 | 老高

来源 | 投资家（ID：touzijias）

蚂蚁集团的整改靴子，终于落地了。

近日，一纸高达71.23 亿元的“天价”罚单将蚂蚁集团与马云推向风口浪尖。当外界以为阿里巴巴股价会为“小弟”罚款买单时，蚂蚁集团以十分真挚诚恳的态度接受处罚，促使阿里巴巴美股盘前涨超3% ，次日，蚂蚁集团发布股权回购计划，对应公司估值约5671 亿元。

从2.1 万亿元到5671 亿元，蚂蚁集团估值浮动之大不免令人惊愕。但在一位业内分析人士看来，蚂蚁集团估值大缩水并非坏事，说明它们告别了“虚胖”朝着健康模式发展。此次整改靴子落地无疑预示着，IPO 折戟、市场暗淡3 年的蚂蚁集团或迎来上市曙光。

这一切要感谢59 岁的马云。归国100 多天以来，他完成了一系列关乎阿里巴巴与蚂蚁集团前途命运的重要举措——包括“1+6+N ”组织架构调整，换帅张勇，启用“十八罗汉”，召回在美国热衷篮球事业的蔡崇信担任阿里巴巴董事会主席，执掌大局。天眼查APP 显示，马云已不再是阿里巴巴与蚂蚁集团的实控人，归国布局好一切的他，又悄悄隐匿了。

一

最近几天，中国商界讨论较深话题当属，71.23 亿元“天价”罚单。

不论媒体或是业内人士都想看看阿里巴巴与蚂蚁集团如何接招。71.23 亿元不是小数目，可以说刷新了罚单历史记录。资本市场同样关注罚单，这关乎到了阿里巴巴的未来走势。

正当外界疑惑时，蚂蚁集团以十分真挚诚恳的态度接受处罚，反而让阿里巴巴利空出尽，美股盘前涨超3% 。随后，蚂蚁集团发布公告称，将回购现有股东不超过7.6% 的股份，回购价格对应公司估值约5671 亿元。这是整改阶段的蚂蚁集团，第一次向外界披露估值。

2020 年，蚂蚁集团杭州总部传来阵阵掌声，按着规划这只“金融巨兽”将在科创板以2.1 万亿元估值实现IPO 步伐，届时会诞生一大批员工富豪，联动资本展开造富狂欢。

2.1 万亿元估值是否合理？市场不乏质疑，却淹没在了欢呼的潮水里，直到监管出手，蚂蚁集团撤回IPO ，进入整改周期，估值成谜。这3 年，外界对于蚂蚁集团的动向持续关注。

具体到整改问题上，蚂蚁集团要处理好几大事项，包括蚂蚁集团将整体申设金融控股公司，实现金融业务全部纳入监管；支付业务回归支付本源，坚持小额便民、服务小微定位；申设个人征信公司，依法持牌、合法合规经营个人征信业务，加强个人资讯保护，有效防范数据滥用；将“借呗”、“花呗”全部纳入消费金融公司，依法合规开展消费金融业务；强化消费者权益保护，加强金融消费者适当性管理；完善公司治理，遵守公平竞争的法律规则，规范关联交易，加强风险防控，营造公平竞争的市场环境，进一步增强社会责任体系建设等。

上述事项，完成起来非一朝一夕。作为蚂蚁集团当家人，马云海外闲云野鹤的日子让外界对蚂蚁集团的前途忐忑， 一些观点认为，“蚂蚁集团的上市梦，只是一场梦罢了。”

此类观点倒不是空穴来风，因为上述整改事项的难度很大，其中有一个点要落在实控人身上。也就是说，蚂蚁集团整改环境下，马云的分量依旧很重，他要想“摆烂”，一切白搭。

二

以马云的财富，他其实不太需要考虑蚂蚁集团的前途与命运。

早在2019 年，马云就宣布“退休”计划，将公司未来交接给张勇。后者不负众望，带领阿里巴巴及关联公司在互联网时代取得了瞩目战绩，做到营收与利润的增长，张勇也凭借67 亿元财富获得“最牛职业打工仔”称号。张勇管理阿里巴巴，马云开心过着田园生活。

到日子拿分红就行，他为何要替蚂蚁集团担忧呢？说到底，还是企业家的责任心。

这句话听上去有点“空洞”，可马云就是这样干的。

2023 年，是蚂蚁集团整改的关键年份。它们在2021 年、2022 年先后完成了业务与管理层的调整。去年7 月，阿里巴巴在财报中披露了最新合伙人名单，蚂蚁集团管理层井贤栋、倪行军、曾松柏等不再担任阿里巴巴合伙人，在监管提出的完善公司治理层面积极整改。

今年，马云突然出现杭州，大谈ChatGPT 与人工智能引发媒体无限遐想，觉得他要告别田园生活，紧抓风口，大展雄风，带领让阿里巴巴在全球浪潮下占据一席。

马云归国，第一个动作打了媒体一个措手不及，进行“1+6+N ”组织架构调整。所谓“1+6+N ”是指在阿里巴巴下设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、国际数字商业、菜鸟、大文娱等6 大业务集团和多家业务公司。本质上是，阿里巴巴对现有业务的大拆分。

第二个动作，换帅张勇，启用“十八罗汉”。自从阿里巴巴上市，盘子越做越大，“十八罗汉”在阿里内部接近退休。马云曾指出，阿里巴巴需要更多新鲜血液，“十八罗汉”让出了职位与机会， 当中最为知名的蔡崇信挂着阿里巴巴“虚职”去了美国从事他热爱的篮球事业。

在美国，蔡崇信取得了很多个人成就，他是NBA 中国董事会成员、篮网队老板，他还热衷慈善，成立蔡崇信公益基金会，培养中国年轻人投入篮球运动，捐款支持中国女足。

蔡崇信虽然闲云野鹤，可他却是名副其实的阿里巴巴“救火队长”，帮助公司多次渡过危局。 当年，孙正义投资马云，被传成“马云找到孙正义，靠毅力感动全球顶流投资人。”实际是，蔡崇信牵线搭桥，陪同马云反复谈判，用专业能力与素养配合马云打动了孙正义。

正是孙正义那笔投资改变了阿里巴巴的前途与命运。时光流转，马云归国第二件事就召回了蔡崇信，担任阿里巴巴董事会主席，执掌大局。马云自己则完成了一个大动作。

三

他扔掉了蚂蚁集团的实控人身份。

不参与公司日常，难。敢扔掉实控人身份，更难。

刘强东“放权”京东，赢得了外界称赞。“放权”对于那些白手起家、摸爬滚打创业的人来说，非常难熬，犹如看不到“孩子”。敢于扔掉实控人身份，放眼全球极为少见。

马云做到了，他这个大动作解决了蚂蚁集团整改中的难办一环。他用退出公司的方式，配合蚂蚁集团整改，等来靴子落地。至于网友议论纷纷的估值大缩水，在一位业内分析人士看来，蚂蚁集团估值大缩水并非坏事，说明它们告别了“虚胖”朝着健康模式发展。

当然，估值缩水会带来各种收缩，比如业务收缩、员工福利收缩等。反过来看，蚂蚁集团要是一点IPO 希望没有，那就不是收缩了。况且，5671 亿元估值也不低。

靴子落地，马云的烦恼估计放下了，他“无官一身轻”。天眼查APP 显示，马云已不再是阿里巴巴与蚂蚁集团的实控人，归国布局好一切的他，又悄悄隐匿了。

上上周，英文报纸《论坛报》披露了马云行踪，他低调前往巴基斯坦。另据《证券时报》消息，他前面还去了孟加拉国。有观点称，“马云是边游玩边视察阿里巴巴旗下电商业务。”

这个电商名叫达来赞。官网信息显示，它们成立于2012 年，是一家总部位于巴基斯坦的小型在线时装零售商。2015 年，达来赞在孟加拉国展开业务；2016 年，达来赞收购Kaymu ，进军斯里兰卡和尼泊尔。2018 年，它们被阿里巴巴收购，成为全球电商布局的一份子。

不过，马云到底是视察业务，还是约见国外老朋友，没有媒体能证实，离开巴基斯坦，他下一站去哪也成了谜团。最近一周，网上基本找不到马云行踪，市场只留下了他的传说。