广誉远：受益行业快速发展，产品、终端投入将迎来收获期

近日，广誉远（600771.SH）发布了2020年半年度报告，公告显示，报告期内公司实现营业收入4.33亿元，实现归属上市公司股东净利润4,344.07万元。值得关注的是，疫情之下，中医药凭借防疫和促进机体康复等优势，再次受到国家和全社会高度重视。随着行业政策持续加码，中医药行业将继续保持高速发展，广誉远在产品、终端上的持续投入，也将迎来业绩收获期。

政策持续加码，行业继续保持高速发展

根据中投顾问测算，2018年，中医药大健康产业规模超过2万亿，2019年规模约为2.5万亿，至2020年，我国中医药大健康产业将突破3万亿。2019年11月国务院发布了《关于促进中医药传承创新发展的意见》，强调要发挥中医药在治疗疾病、预防疾病、促进人体康复等方面的优势，大力支持推动中医药产业高质量发展。疫情以来，中医药受到前所未有的重视，以医保为例，目前新医保目录中药占比已达到一半。随着国家和地方政府政策的推进，中医药行业也将继续保持高速发展。广誉远围绕“全产业链打造高品质中药战略”提前布局，已经形成了高品质中药研发、生产、销售的全产业链闭环，也将持续受益于行业的高速发展。

图为2011-2019年中国中医药大健康产业市场规模

核心产品竞争优势突出，持续科研深挖增长潜力

广誉远拥有龟龄集、定坤丹、安宫牛黄丸、牛黄清心丸四大核心品种，以及其他共百余种传统中药批准文号，核心产品在品牌、产品质量、制作工艺、研发上有着领先优势。其中定坤丹是国家保密品种，用于妇科治疗保健，在2019年度中国非处方药产品综合统计排名·中成药·妇科类中排名第一；龟龄集也属于国家保密品种，为公司独家中成药品种，在男科固肾补气类市场份额处于前三；安宫牛黄丸凭借国内少有的双天然成份，在高热惊厥、中风急救品类市场份额处于前三，已入选《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案》，并与龟龄集入选《哈萨克斯坦中医药防治新冠肺炎1号专案》。

此外，广誉远在核心产品质量标准、药理机制及药效等科研方面持续投入，针对定坤丹、龟龄集、安宫牛黄丸等产品的科研，已在国内外知名期刊上发表论文近180篇，其中SCI期刊收录论文8篇。2019年广誉远将安宫牛黄丸全部升级为双天然，2020年上半年，安宫牛黄丸凭借良好防疫功效，成功入选《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案》，实现营业收入1.56亿元，超过去年全年。广誉远核心产品优势突出，在核心产品上持续的科研积累和投入，也将帮助公司深挖产品价值，获得更多业绩增量。

终端助推销售增长，前期投入将迎来收获期

广誉远销售终端包括医院、零售药店、电商渠道等，近年来公司加大终端投入力度，终端增长迅速。截至2019年末，广誉远产品覆盖全国医院终端（含院外药房、招商）已突破14000家，建立长期合作的连锁医药企业达1000余家，管理连锁终端门店数量近5万家，产品覆盖全国连锁终端门店近15万家。

据第三方机构调研数据显示，广誉远定坤丹2019年终端销售金额为9.4亿元，近三年年复合增长率达20.27%，远超行业增速；龟龄集2019年终端销售金额为3.72亿元，近三年年复合增长率达40.53%，安宫牛黄丸2019年终端销售金额为2.82亿元，近三年年复合增长率达64.72%。广誉远覆盖全国的销售终端和终端网络，将持续带动其产品销售不断增长。

近年来，广誉远坚持“全产业链打造高品质中药战略”，并持续在医药科研、珍贵药材供应链建设、品牌、终端渠道上夯实发展基础和构建“护城河”。相信在国内政策持续加码，行业继续保持快速发展等大环境下，广誉远将继续凭借本身的品牌影响力、产品力，充分享受市场红利和政策红利，实现业绩的持续增长。